投資決策也稱投資預(yù)算決策，在西方國家又稱為資本支出決策，主要是指那些預(yù)期產(chǎn)生報酬的時間超過一年，且涉及大量資金投入和固定資產(chǎn)增減的方案的決策。在企業(yè)實際工作中，是指企業(yè)為滿足生產(chǎn)經(jīng)營上的長遠需要而進行的固定資產(chǎn)投資決策。
一、凈現(xiàn)值法
凈現(xiàn)值是指項目投資總產(chǎn)出與總投入在考慮貨幣時間價值之后的差額，即現(xiàn)金流入總現(xiàn)值和現(xiàn)金流出總現(xiàn)值之間的差額，也可以理解為投資項目各年現(xiàn)金流量所折成的現(xiàn)值之和，或則說是投資項目未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值和原始投資額現(xiàn)值的差額。
凈現(xiàn)值(NPV)=總產(chǎn)出現(xiàn)值-總投入現(xiàn)值=現(xiàn)金流入總現(xiàn)值-現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=各年的現(xiàn)金流量折合的現(xiàn)值之和=投資項目未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值
計算凈現(xiàn)值的前提是能夠預(yù)測項目壽命期各年現(xiàn)金流量以及折現(xiàn)率，折現(xiàn)率的選擇為項目的資本成本(投資者要求的最低報酬率)。
項目的凈現(xiàn)值大于0，表示項目的報酬率大于資本成本，可以增加股東財富，可以采納;凈現(xiàn)值等于0，表示項目的報酬率等于資本成本，不改變股東財富;凈現(xiàn)值小于0，表示項目的報酬率小于則本成本，會減損股東財富，建議放棄。
二、現(xiàn)值指數(shù)法
現(xiàn)值指數(shù)是項目未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值的比值(注意未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值并不是項目的凈現(xiàn)值，比如某項目原始投資額是0時點投入，未來現(xiàn)金凈流量并不包括0時點)。實際上現(xiàn)值指數(shù)是將凈現(xiàn)值(投資項目未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值)公式中的“-”變?yōu)椤?”，將絕對數(shù)指標變?yōu)榱讼鄬?shù)指標。
現(xiàn)值指數(shù)=投資項目未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值
三、內(nèi)含報酬率
內(nèi)含報酬率可以理解為投資項目的實際報酬率，是使項目凈現(xiàn)值為0時的折現(xiàn)率。
凈現(xiàn)值(NPV)==0
可以看出內(nèi)含報酬率主要受兩個因數(shù)的影響，一是項目每年現(xiàn)金凈流量(NCF)，二是項目的壽命。
四、回收期法
根據(jù)是否考慮貨幣時間價值，回收期可以分為靜態(tài)回收期和動態(tài)(折現(xiàn))回收期。
靜態(tài)回收期是指不考慮貨幣的時間價值的前提下，將投資引起的未來現(xiàn)金凈流量累計到與原始投資額相等時所需要的時間。
如果項目是建設(shè)時點一次性投入，未來每年現(xiàn)金凈流量相等：
靜態(tài)回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量。
如果項目未來每年現(xiàn)金凈流量不等或則原始投資額分多次投入，就需要先分析出在拿兩年之間收回投資額，靜態(tài)回收期=M+第M年尚未收回的投資額/第M+1年的現(xiàn)金凈流量。
動態(tài)回收期是考慮貨幣時間價值的前提下，將投資引起的未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值累計到與原始投資額現(xiàn)值相等時所需要的時間?？梢岳斫鉃槭墙o定折現(xiàn)率的情況下，使得凈現(xiàn)值=0時的年限。
動態(tài)回收期=M+第M年尚未收回的投資額的現(xiàn)值/第M+1年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值
回收期法是考慮了收回原始投資的期限，即考慮了項目的效率，但是并不能衡量項目的經(jīng)營效益，即盈利性。容易促使決策者接受短期項目而放棄有戰(zhàn)略意義的長期項目。
