一、合并財(cái)務(wù)報(bào)表概述
　　（一）合并財(cái)務(wù)報(bào)表涵義合并財(cái)務(wù)報(bào)表是指由母公司編制，會(huì)計(jì)主體是包含母子公司的集團(tuán)企業(yè)，用來(lái)表述此集團(tuán)整體財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表。有一個(gè)或一個(gè)以上子公司的企業(yè)就稱(chēng)為母公司；由母公司控股的企業(yè)就是子公司。因此，母公司就是指依法登記，取得企業(yè)法人資格的控股企業(yè)。合并財(cái)務(wù)報(bào)表是“實(shí)質(zhì)勝于形式”這一會(huì)計(jì)指南在財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則中的具體應(yīng)用。它主要是為股權(quán)公司的股東和管理上的需要而將整個(gè)集團(tuán)公司視為單一的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，匯編反映集團(tuán)公司內(nèi)有關(guān)成員公司。下列幾個(gè)報(bào)表就是合并財(cái)務(wù)報(bào)表的基本組成部分：合并利潤(rùn)表、合并資產(chǎn)負(fù)債表、合并所有者權(quán)益變動(dòng)表、合并現(xiàn)金流量表和附注。
　?。ǘ┖喜⒇?cái)務(wù)報(bào)表方法如果一個(gè)企業(yè)要想得到另一個(gè)企業(yè)的有表決權(quán)的股份，可以通過(guò)兩種途徑實(shí)現(xiàn)：其中一種是用現(xiàn)金、票據(jù)、債券、其他資產(chǎn)等其它資產(chǎn)或優(yōu)先股去收購(gòu)對(duì)方的股份；另一種是用持有的普通股票去交換對(duì)方持有的相應(yīng)普通股，從而實(shí)現(xiàn)雙方股權(quán)的合并。所以，公司可分別采用收買(mǎi)法和權(quán)益集合法這兩種方法來(lái)編制合并報(bào)表時(shí)。
　?。?）收買(mǎi)法。顧名思義，就是采用與處理普通購(gòu)置資產(chǎn)相同的原則，處理購(gòu)置的企業(yè)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，即買(mǎi)方企業(yè)按照它支出的總成本來(lái)記錄其總購(gòu)買(mǎi)。如果分別以貨幣資金、債券、優(yōu)先股票來(lái)購(gòu)買(mǎi)，那相應(yīng)支付的貨幣金額、債券現(xiàn)值、股票的公允價(jià)值就是購(gòu)買(mǎi)成本。由此，構(gòu)成了收買(mǎi)法的主要特點(diǎn)：被購(gòu)買(mǎi)企業(yè)凈資產(chǎn)的價(jià)值被重新確定，也就是說(shuō)產(chǎn)生了新的計(jì)價(jià)基礎(chǔ)；購(gòu)買(mǎi)過(guò)程中所形成的商譽(yù)應(yīng)該得到相關(guān)確認(rèn)；增值攤銷(xiāo)的存在；增值的攤銷(xiāo)和商譽(yù)會(huì)使得合并收益降低。
　?。?）權(quán)益集合法。權(quán)益集合法是指對(duì)于兩個(gè)或多個(gè)企業(yè)的股東以交換具有表決權(quán)的普通股的方式將他們的股權(quán)聯(lián)合在一起的處理方法，也就是說(shuō)，直接影響所有者權(quán)益。與收買(mǎi)法正好相反。因此，權(quán)益集合法的主要特點(diǎn)表現(xiàn)是：由于沒(méi)有產(chǎn)生新的計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，編制合并報(bào)表時(shí)仍然沿用被購(gòu)買(mǎi)企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債的賬面價(jià)值；購(gòu)買(mǎi)過(guò)程中形成的商譽(yù)不需要被確認(rèn)；商譽(yù)和增值攤銷(xiāo)不會(huì)影響企業(yè)的合并收益。
　?。ㄈ┖喜⒇?cái)務(wù)報(bào)表觀念合并報(bào)表是“視企業(yè)集團(tuán)為單一會(huì)計(jì)主體”，那么，在核定這一主題界限時(shí)，合并報(bào)表所堅(jiān)持的不同觀念形成了不同的理論基礎(chǔ)，目前有以下三種居于主流的觀念：
　?。?）母公司觀念。是指以法定控制為基礎(chǔ)，把企業(yè)的合并報(bào)表看成是母公司報(bào)表的擴(kuò)充和延伸。具體說(shuō)來(lái)，就是合并財(cái)務(wù)報(bào)表的編制主要針對(duì)的是現(xiàn)有的和未來(lái)的普通股股東，所以它盡最大可能保護(hù)母公司或控股公司的利益，往往忽略了少數(shù)股東或小股東的利益。
　?。?）實(shí)體觀念。正好與母公司觀念相反，實(shí)體觀念主張合并報(bào)表不僅要強(qiáng)調(diào)母公司和控股公司的利益，也要兼顧小股東的利益，即保護(hù)公司所有股東的利益視為統(tǒng)一實(shí)體的共同所有者。
　?。?）修正的母公司觀念。事實(shí)證明，無(wú)論是母公司觀念，還是實(shí)體觀念，都不能充分地闡述所有公司合并報(bào)表的理論基礎(chǔ)。有一種情況，既沒(méi)有單一的母公司，也不存在少數(shù)股權(quán)所有者股；既不存在法定支配權(quán)，也不存在單一的經(jīng)濟(jì)主體。此時(shí)，便可以由“修正的母公司觀念”來(lái)概括。因此，修正的母公司觀念主張的是以市價(jià)記錄合并的資產(chǎn)負(fù)債表中各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債，并將適當(dāng)?shù)牟糠址从碁樯贁?shù)股權(quán)，對(duì)未實(shí)現(xiàn)的內(nèi)部交易損益處理同實(shí)體觀念；合并商譽(yù)的處理同母公司觀念，即只與母公司有關(guān)。
　?。ㄋ模┖喜⒇?cái)務(wù)報(bào)表原則合并會(huì)計(jì)報(bào)表編制除了要符合一般會(huì)計(jì)報(bào)表的編制原則以外，還應(yīng)當(dāng)遵循以下原則和要求：
　　（1）一體性原則：指合并會(huì)計(jì)報(bào)表將納入合并范圍的各成員企業(yè)視為一個(gè)會(huì)計(jì)主體，并以此為基礎(chǔ)來(lái)處理有關(guān)內(nèi)部會(huì)計(jì)事務(wù)，合并會(huì)計(jì)報(bào)表的編制主要通過(guò)抵銷(xiāo)分錄和抵銷(xiāo)內(nèi)部會(huì)計(jì)事項(xiàng)的影響來(lái)完成。
　　（2）個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表原則：指合并會(huì)計(jì)報(bào)表必須納入合并范圍內(nèi)各成員企業(yè)的個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表，運(yùn)用相關(guān)方法進(jìn)行編制。
　?。?）重要性原則：由于合并會(huì)計(jì)報(bào)表涉及的法人主體較多，合并范圍較廣，重要性原則的運(yùn)用較之個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表更為必要，主要可從如下兩方面理解：一方面，對(duì)于重要的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)單獨(dú)反映，以便為決策者提供相關(guān)的重要信息；另一方面，對(duì)于不影響大局的一般性事項(xiàng)，可以進(jìn)行適當(dāng)取舍。
　?。ㄎ澹┖喜⒇?cái)務(wù)報(bào)表程序具體如下：
　　（1）使會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)期間得到統(tǒng)一。財(cái)會(huì)人員在編制合并的財(cái)務(wù)報(bào)表之前，一方面應(yīng)該使所有子公司采用的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)期間一樣，另一方面也要使母公司和子公司采用的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)期間一樣。具體做法如下：母公司采用的會(huì)計(jì)政策與子公司不統(tǒng)一的，應(yīng)當(dāng)使子公司根據(jù)母公司的會(huì)計(jì)政策進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，保證一致；調(diào)整有難度的，子公司可以根據(jù)相關(guān)準(zhǔn)則，以母公司的會(huì)計(jì)政策為依據(jù)，自行編報(bào)自己的財(cái)務(wù)報(bào)表；母公司采用的會(huì)計(jì)期間與子公司不統(tǒng)一的，應(yīng)當(dāng)使子公司根據(jù)母公司的會(huì)計(jì)期間進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，保持一致；調(diào)整有難度的，子公司可以根據(jù)相關(guān)準(zhǔn)則，以母公司的會(huì)計(jì)期間為依據(jù)，自行編報(bào)自己的財(cái)務(wù)報(bào)表
　?。?）編制合并工作底稿。合并工作底稿的作用是為合并財(cái)務(wù)報(bào)表的編制提供基礎(chǔ)。在合并工作底稿中，對(duì)母公司和子公司的個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目的金額進(jìn)行匯總和抵銷(xiāo)處理，最終計(jì)算得出合并財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目的合并金額。
　?。?）編制調(diào)整分錄和抵銷(xiāo)分錄。在合并工作底稿中，編制調(diào)整分錄和抵銷(xiāo)分錄是編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表關(guān)鍵的一步。也就是說(shuō)，抵銷(xiāo)集團(tuán)企業(yè)因內(nèi)部交易對(duì)合并財(cái)務(wù)報(bào)表一部分項(xiàng)目造成的影響。在合并工作底稿中編制的調(diào)整分錄和抵銷(xiāo)分錄，借記或貸記的均為財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目（即資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目、利潤(rùn)表項(xiàng)目、現(xiàn)金流量表項(xiàng)目和所有者權(quán)益變動(dòng)表項(xiàng)目），而不是具體的會(huì)計(jì)科目。比如，在涉及調(diào)整或抵銷(xiāo)固定資產(chǎn)折舊、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等均通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表中的“固定資產(chǎn)”項(xiàng)目，而不是“累計(jì)折舊”、“固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”等科目來(lái)進(jìn)行調(diào)整和抵銷(xiāo)。
　?。?）計(jì)算合并財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目的合并金額。在母公司和子公司個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目加總金額的基礎(chǔ)上，分別計(jì)算出合并財(cái)務(wù)報(bào)表中各資產(chǎn)項(xiàng)目、負(fù)債項(xiàng)目、所有者權(quán)益項(xiàng)目、收入項(xiàng)目和費(fèi)用項(xiàng)目等的合并金額。（5）填列合并財(cái)務(wù)報(bào)表。根據(jù)合并工作底稿中計(jì)算出的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、收入、費(fèi)用類(lèi)以及現(xiàn)金流量表中各項(xiàng)目的合并金額，填列生成正式的合并財(cái)務(wù)報(bào)表。
　　二、新舊企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于合并財(cái)務(wù)報(bào)表分析
　?。ㄒ唬┖喜⒇?cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則比較分析具體如下：
　?。?）合并財(cái)務(wù)報(bào)表的定義不同。在舊準(zhǔn)則中，合并財(cái)務(wù)報(bào)表是指由母公司編制的，將母公司和子公司形成的企業(yè)集團(tuán)作為一個(gè)會(huì)計(jì)主體，綜合反映企業(yè)集團(tuán)整體經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)情況的會(huì)計(jì)報(bào)表。在新準(zhǔn)則中，合并財(cái)務(wù)報(bào)表是指反映母公司和全部子公司形成的企業(yè)集團(tuán)整體財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)報(bào)表。
　?。?）合并財(cái)務(wù)報(bào)表編制主體不同。舊準(zhǔn)則中，某些企業(yè)集團(tuán)在是否編報(bào)合并財(cái)務(wù)報(bào)表上享有自由權(quán)；新準(zhǔn)則中，明確要求“母公司應(yīng)當(dāng)編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表”。由此看來(lái)，編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表的主題被強(qiáng)制性規(guī)定。從一定意義上講，明確了責(zé)任主體。
　　（3）合并財(cái)務(wù)報(bào)表編制時(shí)合并范圍不同。舊準(zhǔn)則中，小規(guī)模子公司和特殊行業(yè)子公司沒(méi)有納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表的范圍，并且企業(yè)在編制合并會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)，應(yīng)當(dāng)將合營(yíng)企業(yè)合并在內(nèi)，并按照比例合并法予以合并；新準(zhǔn)則規(guī)定，小規(guī)模子公司和特殊行業(yè)子公司應(yīng)該納入合并范圍，并取消了比例合并法。
　?。?）合并財(cái)務(wù)報(bào)表種類(lèi)不同。按照舊準(zhǔn)則中《合并會(huì)計(jì)報(bào)表暫行規(guī)定》的相關(guān)規(guī)定，合并財(cái)務(wù)報(bào)表的范圍包括合并資產(chǎn)負(fù)債表、合并損益表、合并財(cái)務(wù)狀況表和合并利潤(rùn)表四個(gè)部分新準(zhǔn)則中不僅涵蓋了舊準(zhǔn)則中的內(nèi)容，還涵蓋了合并現(xiàn)金流量表、合并所有者權(quán)益增減變動(dòng)表和附注三個(gè)部分，其中對(duì)合并現(xiàn)金流量表編制的規(guī)范及時(shí)有效地填補(bǔ)了現(xiàn)行實(shí)務(wù)當(dāng)中的理論空白。
　?。ǘ┬聹?zhǔn)則優(yōu)越性具體有：
　?。?）新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則保持步伐一致。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基本框架和原則在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的編制中得到貫徹和體現(xiàn)，體現(xiàn)了與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的趨同要求。我國(guó)的新會(huì)計(jì)基本準(zhǔn)則中添加了國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的“財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念框架”，彌補(bǔ)了舊準(zhǔn)則在概念方面的缺陷；新會(huì)計(jì)基本準(zhǔn)包含了國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的幾乎所有項(xiàng)目，彌補(bǔ)了舊準(zhǔn)則項(xiàng)目不全的漏洞；新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的基本原則和基本方法為依據(jù)進(jìn)行編制，力求使會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表的確認(rèn)、計(jì)量、記錄和報(bào)告與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則步伐一致。
　?。?）新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)現(xiàn)了會(huì)計(jì)理念、內(nèi)容的創(chuàng)新。首先，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系體現(xiàn)了理念的創(chuàng)新，體現(xiàn)了面向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的理念。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則強(qiáng)化給企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者提供充分和有用的信息，以便使其做出正確的決策。其次，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)現(xiàn)了體系上的創(chuàng)新。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系包括基本準(zhǔn)則、具體準(zhǔn)則和相關(guān)應(yīng)用指南，形成了一個(gè)體系，涵蓋了幾乎所有的領(lǐng)域。最后，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系的創(chuàng)新還體現(xiàn)在形式上。對(duì)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中包含的舉例等解釋說(shuō)明性材料，我國(guó)把這些內(nèi)容寫(xiě)入正在起草的應(yīng)用指南中，以幫助使用者正確理解和運(yùn)用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。
　　（3）新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體現(xiàn)了適合國(guó)情的中國(guó)特色。趨同不是相同，借鑒不等于照搬照抄。社會(huì)制度、文化背景、執(zhí)業(yè)環(huán)境以及社會(huì)公眾對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師認(rèn)識(shí)程度等的不同，決定了在國(guó)際趨同的同時(shí)，必須從中國(guó)國(guó)情出發(fā)研究制定中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，使之既與國(guó)際通行做法相銜接，又能保持中國(guó)特色。第一個(gè)特色是關(guān)聯(lián)交易。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)國(guó)有企業(yè)即政府所有的企業(yè)作為關(guān)聯(lián)方，要求詳細(xì)披露。在我國(guó)，不把國(guó)有企業(yè)都作為關(guān)聯(lián)方。第二個(gè)特色是資產(chǎn)減值損失的轉(zhuǎn)回。關(guān)于已經(jīng)確認(rèn)資產(chǎn)減值損失的轉(zhuǎn)回問(wèn)題，我國(guó)現(xiàn)行制度和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則都允許對(duì)已經(jīng)確認(rèn)的資產(chǎn)減值損失予以轉(zhuǎn)回，但是新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定對(duì)于已經(jīng)確認(rèn)的減值損失不得轉(zhuǎn)回。第三個(gè)特色是對(duì)政府補(bǔ)助會(huì)計(jì)處理的規(guī)定。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中規(guī)定，除了有關(guān)法律法規(guī)有明確規(guī)定做權(quán)益處理的，均做收入處理。而國(guó)際準(zhǔn)則規(guī)定所有的補(bǔ)貼按收入處理。
　　三、合并財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法探討
　?。ㄒ唬﹥攤芰Ψ治鰞攤芰Γ櫭剂x，就是指企業(yè)集團(tuán)償還各種債務(wù)的能力。流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)均可以反映企業(yè)償債能力。企業(yè)集團(tuán)不是一個(gè)獨(dú)立的法律主體。但是債權(quán)人又是相對(duì)于獨(dú)立的法人主體而言的，因此，債權(quán)人行使求償權(quán)的依據(jù)是法人合法擁有的財(cái)產(chǎn)。由此看來(lái)，以個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)綜合分析合并財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)便是科學(xué)合理的，有利于做出正確的信貸決策。償債能力分析包括短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析。
　　反映短期償債能力的核心指標(biāo)是流動(dòng)比率。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債。一般情況下，流動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保證。按照西方企業(yè)的長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)，一般認(rèn)為2：1的比例比較適宜。
　　反映長(zhǎng)期償債能力的核心指標(biāo)是資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額，一般情況下，該比率越小，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。如果此項(xiàng)比率較大，從企業(yè)所有者來(lái)說(shuō)，利用較少的自有資金投資，形成較多的生產(chǎn)用資產(chǎn)，不僅擴(kuò)大了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，而且在經(jīng)營(yíng)狀況良好的情況下，還可以利用財(cái)務(wù)杠桿作用，得到較多的投資利潤(rùn)。
　　（二）營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力，即企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)管理者有效利用資產(chǎn)的能力，可以在一定程度上反映企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)管理水平。存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都可以反映一個(gè)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力。企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析就是要通過(guò)對(duì)反映企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率與效益的指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算與分析，評(píng)價(jià)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力，為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益指明方向。營(yíng)運(yùn)能力分析有利于評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)的效率。有利于發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)中存在的問(wèn)題。同時(shí)也是盈利能力分析和償債能力分析的基礎(chǔ)與補(bǔ)充。對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的分析有兩種具體情況：一是橫向合并的企業(yè)，即母子公司所從事的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)性質(zhì)相同；二是縱向合并或混合合并的企業(yè)，即為了采用多元化經(jīng)營(yíng)方式。
　　（三）盈利能力分析盈利能力是指企業(yè)集團(tuán)獲取利潤(rùn)的能力，在一定程度上反映了企業(yè)集團(tuán)管理者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率、資產(chǎn)報(bào)酬率、資本收益率等都能反映企業(yè)的盈利能力。
　　主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額×100%。凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額-所得稅額。這項(xiàng)指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中獲取的利潤(rùn)的能力越強(qiáng)。影響該指標(biāo)的因素較多，主要有商品質(zhì)量、成本、價(jià)格、銷(xiāo)售數(shù)量、期間費(fèi)用及稅金等。資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)÷資產(chǎn)平均總額×100%。資產(chǎn)平均總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）÷2。這一比率越高，說(shuō)明企業(yè)全部資產(chǎn)的盈利能力越強(qiáng)。該指標(biāo)與凈利潤(rùn)率成正比，與資產(chǎn)平均總額成反比。
　　資本收益率=凈利潤(rùn)/實(shí)收資本（或股本）×100%。這一指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)自有投資的經(jīng)濟(jì)效益越好，投資者的風(fēng)險(xiǎn)越少，值得投資和繼續(xù)投資。因此，它是投資者和潛在投資者進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)。對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，如果資本收益率高于債務(wù)資金成本率，則適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是有利的；反之，如果資本收益率低于債務(wù)資金成本率，則過(guò)高的負(fù)債經(jīng)營(yíng)就將損害投資者的利益。
　　（四）成長(zhǎng)能力分析企業(yè)成長(zhǎng)能力是指企業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)與發(fā)展速度，包括企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，利潤(rùn)和所有者權(quán)益的增加。企業(yè)成長(zhǎng)能力是隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、市場(chǎng)占有率持續(xù)增長(zhǎng)的能力，反映了企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景。企業(yè)成長(zhǎng)能力分析的目的是為了說(shuō)明企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)擴(kuò)展能力和企業(yè)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)力。評(píng)價(jià)企業(yè)成長(zhǎng)能力的主要指標(biāo)有：主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率、主營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。
　　四、合并財(cái)務(wù)報(bào)表分析應(yīng)注意的問(wèn)題
　?。ㄒ唬┖喜⒇?cái)務(wù)報(bào)表信息是否能作為經(jīng)濟(jì)決策的依據(jù)合并會(huì)計(jì)報(bào)表是以整個(gè)企業(yè)集團(tuán)為一個(gè)會(huì)計(jì)主體，是由企業(yè)集團(tuán)中對(duì)其他企業(yè)有控制權(quán)的控股公司或母公司以組成這個(gè)企業(yè)集團(tuán)的母公司和子公司的個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表為基礎(chǔ)并抵銷(xiāo)內(nèi)部交易事項(xiàng)對(duì)個(gè)別報(bào)表的影響而編制的，反映的是整個(gè)企業(yè)集團(tuán)整體的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，反映的對(duì)象也是由若干個(gè)法人組成的會(huì)計(jì)主體，是經(jīng)濟(jì)意義上的會(huì)計(jì)主體而不是法律意義上的會(huì)計(jì)主體。個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表是由獨(dú)立的法人企業(yè)編制，所有的企業(yè)都需要編制個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表，但并不是所有的企業(yè)都需要編制合并會(huì)計(jì)報(bào)表，反映的是單個(gè)企業(yè)法人的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，反映對(duì)象則是企業(yè)法人。合并會(huì)計(jì)報(bào)表以個(gè)別報(bào)表為編制基礎(chǔ)，不需要在現(xiàn)在會(huì)計(jì)核算方法體系外單獨(dú)設(shè)置一套賬簿體系。而個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表需要從設(shè)置賬簿，審核憑證，編制記賬憑證，登記賬簿到編制會(huì)計(jì)報(bào)表一系列完整的會(huì)計(jì)體系。且編制方法獨(dú)特，它是在對(duì)納入合并范圍的個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表的數(shù)據(jù)進(jìn)行加總基礎(chǔ)上，通過(guò)編制抵銷(xiāo)分錄將企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)對(duì)個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表的影響予以抵銷(xiāo)，然后合并會(huì)計(jì)報(bào)表的各項(xiàng)目數(shù)據(jù)。
　　因此，許多學(xué)者通過(guò)對(duì)傳統(tǒng)合并財(cái)務(wù)報(bào)表的分析認(rèn)為，由于企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)是以單個(gè)企業(yè)為單位開(kāi)展的，所以能為此提供經(jīng)濟(jì)決策信息的是個(gè)別財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表，而不是合并財(cái)務(wù)報(bào)表。那么，合并財(cái)務(wù)報(bào)表反映企業(yè)的集團(tuán)整體情況的財(cái)務(wù)信息對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)決策就毫無(wú)幫助嗎？事實(shí)上，合并財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)于集團(tuán)企業(yè)是否具有決策價(jià)值取決于它的作用及其使用者問(wèn)題。合并財(cái)務(wù)報(bào)表的編制主要是針對(duì)控股股東或者母公司，因此，合并財(cái)務(wù)報(bào)表集團(tuán)企業(yè)制定整體宏觀決策的作用是不可替代的。
　?。ǘ┤绾卧趥€(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表基礎(chǔ)上對(duì)合并財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析
　　合并財(cái)務(wù)報(bào)表是由企業(yè)集團(tuán)中對(duì)企業(yè)有控制權(quán)的控股公司或母公司以組成這個(gè)企業(yè)集團(tuán)的母公司和子公司的個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表為基礎(chǔ)并抵銷(xiāo)內(nèi)部交易事項(xiàng)對(duì)個(gè)別報(bào)表的影響而編制的。具有“表之表”的特點(diǎn)。如同合并財(cái)務(wù)報(bào)表，企業(yè)集團(tuán)也是由各個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)個(gè)體組成的。所以，如果僅僅根據(jù)集團(tuán)的合并財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行宏觀分析，整體統(tǒng)籌顯然是不夠的，還應(yīng)該透過(guò)“表中表”，也就是充分結(jié)合個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表作出經(jīng)濟(jì)決策。這樣，既對(duì)整體情況了如指掌，也對(duì)具體情況胸有成足。特別是在集團(tuán)成員間差別非常大的時(shí)候，透過(guò)個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表了解獨(dú)立個(gè)體的經(jīng)濟(jì)情況就顯得尤為重要了。
　　要在各個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ)上對(duì)合并財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，就要引進(jìn)一個(gè)對(duì)比分析法的概念。何謂對(duì)比分析法，就是通過(guò)實(shí)際數(shù)與基數(shù)的對(duì)比來(lái)提示實(shí)際數(shù)與基數(shù)之間的差異，借以了解經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的成績(jī)和問(wèn)題的一種分析方法。在合并財(cái)務(wù)報(bào)表與個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表的分析中，常常用到此方法，它與等效替代法相似，也叫對(duì)比法或者比較分析法。
　　因此，在進(jìn)行分析時(shí)要站在相互關(guān)聯(lián)和進(jìn)一步說(shuō)明整體的角度上，將各公司看作集團(tuán)的一個(gè)有機(jī)組成部分，而不是機(jī)械地將各公司與集團(tuán)總體情況作單獨(dú)對(duì)比，這樣根本達(dá)不到共同關(guān)聯(lián)進(jìn)而說(shuō)明整體情況的目的，也就分析不出問(wèn)題所在。
　?。ㄈ┖喜⒇?cái)務(wù)報(bào)表對(duì)比分析是否以母公司為分析中心
　　合并財(cái)務(wù)報(bào)表的編制主要就是針對(duì)控股公司或者母公司的，反映的是集團(tuán)整體情況。因此，母公司是集團(tuán)的核心和靈魂所在，居于主導(dǎo)地位，且母公司的業(yè)務(wù)一般是集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，而子公司的業(yè)務(wù)一般都是圍繞母公司展開(kāi)的，服務(wù)母公司。由此看來(lái)，集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)狀況主要受母公司影響，將母公司報(bào)表與集團(tuán)報(bào)表對(duì)比，往往能得出一致的結(jié)論，因此作出的整體決策也主要作用于母公司。但是，當(dāng)個(gè)別情況發(fā)生時(shí)，這種以母公司為分析核心的理論還是否正確，下面進(jìn)行具體說(shuō)明：第一種模型：母公司是投資型的控股公司。母公司自己的主營(yíng)業(yè)務(wù)很少甚至沒(méi)有，主要是對(duì)子公司進(jìn)行投資和管理以此來(lái)獲取利潤(rùn)。因此，主營(yíng)業(yè)務(wù)就由子公司經(jīng)營(yíng)。這種情況下，集團(tuán)的財(cái)務(wù)指標(biāo)都由子公司決定，集團(tuán)的對(duì)外業(yè)務(wù)也主要集中在子公司。母公司可能關(guān)心更多的是利潤(rùn)而非子公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。所以，合并財(cái)務(wù)報(bào)表的分析和經(jīng)濟(jì)決策都主要針對(duì)子公司。第二種模型：母公司的角色不突出。即母公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)或投資業(yè)務(wù)在集團(tuán)中并不處于主要地位，各子公司與母公司在業(yè)務(wù)發(fā)展方面不相伯仲。雖然這種模式并不是集團(tuán)企業(yè)中最理想的情況，但它卻是存在于現(xiàn)實(shí)中。那么，在這種情況中，要利用上文中提到的對(duì)比分析法對(duì)母公司和子公司進(jìn)行對(duì)比分析，以此確定母子公司在集團(tuán)中誰(shuí)居于主導(dǎo)地位，并加強(qiáng)母公司的控制地位。只有這樣，才有利于集團(tuán)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。