一、基本情況
　　大唐國際發(fā)電股份有限公司(以下簡稱“大唐發(fā)電”，601991)，于2006年在上海證券交易所上市。大唐發(fā)電是中國最大的獨立發(fā)電公司之一，實際控制人是國務院國有資產監(jiān)督管理委員會，主要經營以火力發(fā)電為主的發(fā)電業(yè)務，其發(fā)電業(yè)務主要分布于華北電網、甘肅電網、江蘇電網、浙江電網、云南電網、福建電網、廣東電網、重慶電網、江西電網、遼寧電網、寧夏電網、青海電網及四川電網。
　　二、財務報表指標分析
　　1.償債能力分析
　　大唐發(fā)電的流動比率和速動比率在2007-2011年整體呈現上升趨勢，但是較低，反映了大唐發(fā)電在不斷地改善其短期償債能力；同時流動比率和速動比率的差距越來越大，也反映了公司的存貨占總資產的比重越來越大，影響了其短期償債能力。大唐發(fā)電的現金比率在2008年比上年增加，反映了大唐發(fā)電在金融危機時候加強現金管理，通過提高償債能力來抵抗經營風險。而2009年盡管現金比率大幅下降，但是公司不斷落實現金管控措施，提高資金使用效率，現金比率之后每年均增加。發(fā)電企業(yè)的資產負債率都比較高，大唐發(fā)電也不例外。大唐發(fā)電近五年資產負債率呈現“倒U型”，因此盡管大唐發(fā)電長期償債能力較差，但是公司不斷進行改善和調整。
　　2.盈利能力指標
　　大唐發(fā)電盈利能力各項指標在2008年大幅下降，這主要是受到了金融危機影響，電力消費需求大幅下滑，同時由于電煤價格持續(xù)高位上漲且質量明顯下降所致。而從2009年到2011年，盡管電煤價格不斷高漲，但是大唐發(fā)電不斷提供煤炭自給率，控制成本，同時用電需求逐漸回升，大唐發(fā)電的銷售毛利率、主營業(yè)務凈利潤率、成本費用來和凈資產收益率均呈現增長趨勢。而未來隨著電價的改革，及公司對電煤成本的控制，大唐發(fā)電的盈利能力將會得到進一步提升。
　　3.營運能力分析
　　大唐發(fā)電的存貨周轉率近五年連續(xù)下降，表面是其存貨的周轉能力出現問題，但是實際上則是由于其為減弱電煤價格的上漲，而加大對電煤的庫存所致，這對公司的發(fā)展是有利的。而大唐發(fā)電的應收賬款周轉率、流動資產周轉率和總資產周轉率都保持穩(wěn)定，可見該公司日常營運能力較強。
　　4.發(fā)展能力分析
　　大唐發(fā)電作為一家發(fā)電企業(yè)，其發(fā)展趨勢與中國整體的經濟運行基本一致。其在2007年各項增長率均較為理想，但是2008年由于受到金融危機的沖擊，整個行業(yè)均陷入“冬季”，凈利潤大幅下降，隨后從2009年到2011年一直處于一個恢復期。但是其總資產增長率在2009到2011年一直穩(wěn)定增長，隨著中國經濟的復蘇，用電需求的增加，大唐發(fā)電將會保持較快速度的增長。
　　三、總體分析與評價
　　大唐發(fā)電在近五年的發(fā)展明顯經歷了兩個階段，以金融危機為界限，金融危機之前發(fā)展迅猛，經歷了金融危機，跌入谷底，隨后是漫長的調整過程。但是可喜的是，大唐發(fā)電，在這幾年保持其償債能力，并且能夠不斷地控制成本，加強其日常營運，加強現金管理，穩(wěn)定地增加產能，提高資產使用效率，因此，隨著中國經濟的復蘇，大唐發(fā)電的未來發(fā)展前景廣闊。