財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述
財(cái)務(wù)報(bào)表分析是指通過對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行解析，挖掘企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的相關(guān)信息，從而為評估企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況提供幫助。財(cái)務(wù)報(bào)表分析是基金投資經(jīng)理或研究員進(jìn)行證券分析的重要內(nèi)容，通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析，可以挖掘相關(guān)財(cái)務(wù)信息進(jìn)而發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題或潛在的投資機(jī)會。
以微軟公司(Microsoft)和玩具反斗城公司(Toys—R-US)的現(xiàn)金流量作對比分析(如圖6—1所示)，可以看出微軟公司在1999--2000年投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量(CFI)和同期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量(CFO)同樣充沛，這說明該公司的財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況整體健康。從2000年玩具反斗城公司現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析看，該公司投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量(CFI)、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量(CFO)和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量(CFF)同時(shí)出現(xiàn)了極度萎縮，導(dǎo)致凈現(xiàn)金流(NCF)為負(fù)。從現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析，2000年玩具反斗城公司現(xiàn)金流量狀況已經(jīng)發(fā)出了財(cái)務(wù)預(yù)警信號。同時(shí)，結(jié)合企業(yè)經(jīng)營分析，由于2000年玩具反斗城公司存在店面改造和銷售重新規(guī)劃，導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流遇到了困難。