第六章 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)與價(jià)值管理
 
　　案例三
　　資料：某公司2011年度有關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：
　　(1)簡略資產(chǎn)負(fù)債表
 
　　單位：萬元
2013年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試《會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》隨章練習(xí)題27
 
　　(2)其它資料如下：2011年實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入凈額400萬元，銷售成本260萬元，管理費(fèi)用54萬元，銷售費(fèi)用6萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用18萬元。其它業(yè)務(wù)利潤8萬元，所得稅率30%。
 
　　(3)2010年有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：主營業(yè)務(wù)凈利率11%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.5，權(quán)益乘數(shù)1.4。
 
　　要求：
　　(1)運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析體系，計(jì)算2011年該公司的凈資產(chǎn)收益率。
 
　　(2)采用連環(huán)替代法分析2011年凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)變動(dòng)的具體原因。
 
　　案例三答案
　　(1)2010年凈利潤=(400-260-54-6-18+8)×(1-30%)=49(萬元)
2013年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試《會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》隨章練習(xí)題27
 
　　2011年凈資產(chǎn)收益率=12.25%×1.46×1.61=28.79%
 
　　2010年凈資產(chǎn)收益率=11%×1.5×1.4=23.1%
 
　　(2)連環(huán)替代法：
　　2010年指標(biāo)：11%×1.5×1.4=23.1% ①
 
　　*9次替代：12.25%×1.5×1.4=25.73% ②
 
　　第二次替代：12.25%×1.46×1.4=25.04% ③
 
　　第三次替代：12.25%×1.46×1.61=28.79% ④
 
　　主營業(yè)務(wù)凈利率上升的影響②-①
 
　　25.73%-23.1%=2.63%
 
　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的影響③-②
 
　　25.04%-25.73%=-0.69%
 
　　權(quán)益乘數(shù)上升的影響④-③
 
　　28.79%-25.04%=3.75%
　　　
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