AFP考試重難點解讀：金融危機(jī)的界定與類型
　　自20世紀(jì)30年代拉開世界性AFP金融危機(jī)的序幕以來，災(zāi)難性的世界AFP金融危機(jī)在近幾十年內(nèi)接踵而至，20世紀(jì)80～90年代，接連爆發(fā)了西方股災(zāi)、拉美債務(wù)危機(jī)、歐洲貨幣危機(jī)、墨西哥貨幣AFP金融危機(jī)，其影響更力深遠(yuǎn)的則當(dāng)屬1997年爆發(fā)的東南亞AFP金融危機(jī)。與以往不同，東南亞AFP金融危機(jī)的特征體現(xiàn)在：民間經(jīng)濟(jì)主體的債務(wù)結(jié)構(gòu)、危機(jī)的傳播速度、影響力程度、貨幣危機(jī)與銀行危機(jī)的并發(fā)性，等等。

　　東南亞AFP金融危機(jī)與墨西哥AFP金融危機(jī)的不同點在于：后者是以巨額財政赤字和過熱消費為主因并導(dǎo)致債務(wù)膨脹和危機(jī);前者則體現(xiàn)為民間非銀行經(jīng)濟(jì)主體債務(wù)結(jié)構(gòu)畸形和公共援助體制不健全等。如今，有關(guān)AFP金融體系的穩(wěn)定性、危機(jī)的生成原因、防范機(jī)制和監(jiān)管模式等的研究已成為AFP持證人們關(guān)注的焦點。

　　按克羅凱特(A. Crockett)的描述，AFP金融危機(jī)指的是AFP金融體系出現(xiàn)嚴(yán)重困難乃至崩潰，各種AFP金AFP理財融資產(chǎn)價格暴跌，AFP金融機(jī)構(gòu)陷入嚴(yán)重困難并大量破產(chǎn)，對實物經(jīng)濟(jì)的運行產(chǎn)生極其不利的影響。根據(jù)國際清算銀行(BIS)1992年的研究報告，AFP金融“系統(tǒng)性危機(jī)”是指AFP金融體系的功能遭致嚴(yán)重破壞，極端情況下可能會招致AFP金融系統(tǒng)完全崩潰，AFP金融系統(tǒng)性危機(jī)的后果各式各樣，最終是對AFP金融體系的重要功能如信用配置、支付清算、AFP金AFP理財融資產(chǎn)定價等功能的破壞。

　　在AFP金融危機(jī)模型方面，最成形的是貨幣危機(jī)的三代模型：*9代，克魯格曼的國際收支模型(1979年)，說明財政赤字導(dǎo)致貨幣AFP金融危機(jī)的必然性;第二代，奧布新特菲爾德的預(yù)期危機(jī)模型(1 994年)，說明AFP金融危機(jī)可以脫離宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的好壞，具有自促成性質(zhì);第三代，克魯格曼的道德風(fēng)險模型(1998年)，說明道德風(fēng)險對危機(jī)的產(chǎn)生有觸發(fā)與推動作用。

　　國際貨幣基金組織(IMF) 1998年將經(jīng)濟(jì)危機(jī)概括為四種類型：其一，對外債務(wù)危機(jī)(foreign debt crisis)，對外債務(wù)可分為政府債務(wù)與民間債務(wù)兩種，20世紀(jì)80年代的中南美洲累積債務(wù)危機(jī)則主要是政府債務(wù)危機(jī);其二，貨幣危機(jī)(currcncy crisis)，在AFP金融市場上的外匯投機(jī)行為迫使AFP金融當(dāng)局進(jìn)行匯率高調(diào)整，或是通過市場干預(yù)而使有限的外匯儲備枯竭，并導(dǎo)致國內(nèi)利率水平急劇上升，從而對實體經(jīng)濟(jì)造成惡性影響;其三，銀行危機(jī)( banking crisis)，貨幣危機(jī)通常會成為銀行危機(jī)的導(dǎo)火線，致使社會對銀行的信用度抱有懷疑.

　　從而會出現(xiàn)銀行擠兌風(fēng)潮與銀行流動性不足問題;其四，AFP金融系統(tǒng)危機(jī)(systemic mnancial crisis)，即與貨幣危機(jī)和銀行危機(jī)導(dǎo)致的社會信用收縮與通貨緊縮相關(guān)聯(lián)，整個金融系統(tǒng)呈現(xiàn)高度脆弱性與清算、中介等AFP金融職能陷入癱瘓狀態(tài)，使實體經(jīng)濟(jì)遭受致命打擊。從90年代三次大的國際性危機(jī)來看，1992～1993年間的歐洲危機(jī)(ERM crisis)屬于貨幣危機(jī)。1994～1995年間墨西哥危機(jī)，則是貨幣危機(jī)與債務(wù)危機(jī)并發(fā)。1997～1998軍間的東南亞危機(jī)在嚴(yán)重程度上可評定為由貨幣危機(jī)與銀行危機(jī)所導(dǎo)致的AFP金融系統(tǒng)性危機(jī)。