公司財(cái)務(wù)比率分析
　　比率指標(biāo)，可歸為以下六大類：變現(xiàn)能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析、長(zhǎng)期償債能力分析、盈利能力分析、投資收益分析、現(xiàn)金流量分析。
　　(一)變現(xiàn)能力分析
　　變現(xiàn)能力是公司產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)的多少，是考察公司短期償債能力的關(guān)鍵。
　　主要包括：流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。
　　公式1：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債
　　公式2：速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債
　　公式3：保守速動(dòng)比率=(現(xiàn)金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收賬款凈額+應(yīng)收票據(jù))/流動(dòng)負(fù)債
　　把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除的原因：(4點(diǎn))P156
　　(1)在流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨的變現(xiàn)能力最差;
　　(2)由于某種原因，部分存貨可能已損失報(bào)廢，還沒作處理;
　　(3)部分存貨已低押給某債權(quán)人;
　　(4)存貨估價(jià)還存在著成本與當(dāng)前市價(jià)相差懸殊的問題。
　　通常認(rèn)為正常的速動(dòng)比率是1，低于1的速動(dòng)比率被認(rèn)為是短期償債能力偏低。
　　以下幾種因素會(huì)增強(qiáng)公司的變現(xiàn)能力：
　?、倏蓜?dòng)用的銀行貸款指標(biāo)。銀行已同意、公司未辦理貸款手續(xù)的銀行貸款限額，可以隨時(shí)增加公司的現(xiàn)金，提高支付能力。
　?、跍?zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)。由于某種原因，公司可以將一些長(zhǎng)期資產(chǎn)很快出售變?yōu)楝F(xiàn)金，增強(qiáng)短期償債能力。
　?、蹆攤芰Φ穆曌u(yù)。如果公司的長(zhǎng)期償債能力一貫很好，有一定的聲譽(yù)，在短期償債方面出現(xiàn)困難時(shí)，可以通過發(fā)行債券和股票的方法解決資金的短缺問題，提高短期償債能力。這個(gè)增強(qiáng)變現(xiàn)能力的因素，取決于公司自身的信用聲譽(yù)和當(dāng)時(shí)的籌資環(huán)境。
　　以下幾種因素會(huì)減弱公司的變現(xiàn)能力：一是未作記錄的或有負(fù)債，二是擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債。
　　(二)營(yíng)運(yùn)能力分析
　　營(yíng)運(yùn)能力是指公司經(jīng)營(yíng)管理中利用資金運(yùn)營(yíng)的能力，一般通過公司資產(chǎn)管理比率來衡量，主要表現(xiàn)為資產(chǎn)管理及資產(chǎn)利用的效率。
　　主要包括：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(存貨周轉(zhuǎn)率)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率)、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。
　　公式1：存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/平均存貨
　　公式2：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=(平均存貨×360/銷貨成本)
　　公式3：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均應(yīng)收賬款
　　公式4：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=(平均應(yīng)收賬款×360)/銷售收入
　　公式5：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均流動(dòng)資產(chǎn)總額
　　公式6：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均資產(chǎn)總額
　　(三)長(zhǎng)期償債能力分析
　　長(zhǎng)期償債能力是指公司償付到期長(zhǎng)期債務(wù)的能力，通常以反映債務(wù)與資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系的負(fù)債比率來衡量。負(fù)債比率主要包括：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率、已獲利息倍數(shù)、長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率等。
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