公司經(jīng)營能力分析
　　(一)公司法人治理結(jié)構(gòu)
　　公司法人治理結(jié)構(gòu)有狹義和廣義兩種定義，狹義上的公司法人治理結(jié)構(gòu)是指有關(guān)公司董事會(huì)的功能、結(jié)構(gòu)和股東的權(quán)利等方面的制度安排;廣義上的法人治理結(jié)構(gòu)是指有關(guān)企業(yè)控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一整套法律、文化和制度安排，包括人力資源管理、收益分配和激勵(lì)機(jī)制、財(cái)務(wù)制度、內(nèi)部制度和管理等等。
　　健全的公司法人治理結(jié)構(gòu)體現(xiàn)在七個(gè)方面：
　　1.規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)。
　　規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)包括三層含義：一是降低股權(quán)集中度，改變“一股獨(dú)大”局面;二是流通股股權(quán)適度集中，發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者、戰(zhàn)略投資者，發(fā)揮他們在公司治理中的積極作用;三是股權(quán)的流通性。
　　2.有效的股東大會(huì)制度。
　　股東大會(huì)制度是確保股東充分行使權(quán)利的最基礎(chǔ)的制度安排，能否建立有效的股東大會(huì)制度是上市公司建立健全公司法人治理機(jī)制的關(guān)鍵。
　　3.董事會(huì)權(quán)利的合理界定與約束。
　　4.完善的獨(dú)立董事制度。
　　2001年8月，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》，要求上市公司在2002年6月30日之前建立獨(dú)立董事制度。
　　5.監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性和監(jiān)督責(zé)任。
　　6.優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理層。
　　7.相關(guān)利益者的共同治理。包括員工、債權(quán)人、供應(yīng)商和客戶等主要利益相關(guān)者。
　　(二)公司經(jīng)理層素質(zhì)
　　企業(yè)經(jīng)理人員應(yīng)該具備的素質(zhì)包括：一是從事管理工作的愿望;二是專業(yè)技術(shù)能力;三是良好的道德品質(zhì)修養(yǎng);四是人際關(guān)系協(xié)調(diào)能力。
　　(三)公司從業(yè)人員素質(zhì)和創(chuàng)新能力
　　專業(yè)技術(shù)能力、對(duì)企業(yè)的忠誠度、責(zé)任感、團(tuán)隊(duì)合作精神和創(chuàng)新能力等。
　　公司盈利能力和公司成長性分析
　　(一)公司盈利預(yù)測
　　對(duì)公司盈利進(jìn)行預(yù)測，是判斷公司估值水平及投資價(jià)值的重要基礎(chǔ)。盈利預(yù)測的假設(shè)主要包括：
　　(1)銷售收入預(yù)測。
　　包括銷售收入的歷史數(shù)據(jù)和發(fā)展趨勢、公司產(chǎn)品的需求變化、市場占有率和銷售網(wǎng)絡(luò)、主要產(chǎn)品的存貨情況、銷售收入的明細(xì)等方面。銷售收入預(yù)測的準(zhǔn)確性也是公司盈利預(yù)測中最為關(guān)鍵的因素。
　　(2)生產(chǎn)成本預(yù)測。
　　包括生產(chǎn)成本的結(jié)構(gòu)、主要原材料的價(jià)格走勢和每年所需原材料的總量、成本變動(dòng)和銷售情況變動(dòng)、能否將上漲的成本轉(zhuǎn)嫁給下游、毛利率的變化情況等。
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