幾年前，《經濟學人》曾做過一期的封面是毛主席伸出手，手里面拿著一沓100美元面值的美金，題目寫著“China　Buy　The　World”(《中國要買下世界》)。

　　我一直都很喜歡那個封面報道，因為它給了大家一個不同的概念。現(xiàn)在進入中國的FDI(外商直接投資)不僅僅是為了廉價勞動力，而是看重中國市場。同時，ODI(對外直接投資)自2005年以來以平均每年35%的速率增長，在2012年達到了1150　億美元。這推動了中國在全球對外直接投資排名從2011年的第16位上升至去年的第3位，僅次于美國和日本。

　　中國在全球經濟的角色正在轉換，中國的進口量已開始接近出口量，并且關于中國海外投資的認知也已發(fā)生顯著的改變。

　　經濟學人智庫4月發(fā)布的《中國海外投資指數(shù)》預測到2017年，中國將在世界經濟體中成為凈對外投資輸出國。我們可以感覺到的是，其他國家對中國的投資有一種混合的感情，既歡迎又不確定甚至有點害怕。

　　我們采訪了一些企業(yè)，總體感覺他們不知該怎么做。他們有國企也有民企，手里拿著大把的錢，只會找投行或是咨詢公司。他們并不了解走向海外的時候，大方向是什么樣子的。很多企業(yè)現(xiàn)在的做法就是，客戶在哪個國家，我就在哪兒設點兒。兼并的時候，企業(yè)可能看好了就去了，但是在很多國家，比如說利比亞，2012年出問題的時候，中國在那邊虧了970多億美金，利比亞一年的GDP才800億美金。這一點應該是中國政府越來越提倡大家注意的。

　　我們鼓勵先做一小部分，然后慢慢加大，而不是腦袋一熱，把整個公司拿下，不知道怎么管理出現(xiàn)問題。很多中國企業(yè)的管理者缺乏海外經驗，犯了一些代價高昂的錯誤，原因要么是未能遵守當?shù)氐姆ㄒ?guī)，要么是不適應當?shù)氐纳鐣臀幕曀住Ｖ袊髽I(yè)也存在一種傾向，往往會投資于一些經濟和社會環(huán)境動蕩的高風險國家。

　　隨著中國投資者吸取了教訓，他們對于風險的態(tài)度也有所改善。過去，財大氣粗的投資公司采取的是“左右開弓”的做法，大舉收購知名企業(yè)。目前，越來越多的企業(yè)已經放棄了這一做法，更愿意采取循序漸進的擴張戰(zhàn)略，首先設立小型的辦事處，收購少數(shù)股份以投石問路。
 

　　監(jiān)管風險

　　美國排在中國企業(yè)對外直接投資最受歡迎目的地的首位。美國領先于其市場規(guī)模，在自然資源條件上獲得高分，擁有世界*4的現(xiàn)有品牌股票，高度創(chuàng)新并且擁有高質量人力資本和相對穩(wěn)定的商業(yè)環(huán)境。新加坡和香港也因其良好的商業(yè)環(huán)境，以及對貿易的開放度和強大的文化聯(lián)系而名列前茅。

　　的確，在有些國家像美國有幾例很大的案例被否，比如華為。2005年以來，美國監(jiān)管機構或政客否決了至少7宗中國重大收購案——這一數(shù)字超過了其他任何國家。不過，美國批準的中國大型投資項目(金額超過1億美元)也至少有71個，同樣也居全球之冠。

　　對于國際政治與監(jiān)管風險這部分，我們也在白皮書里考慮了，從美國這個特殊案例來講，即便我們考慮了這個問題，它依然是排名*9的，因為它其他方面的風險會低很多，機遇又非常大。當然前兩年，奧巴馬在競選的時候，這種貿易的摩擦會更多一點，這是不可避免的事情。

　　其實整體西方國家對中國文化的了解很欠缺，這也是中國一直在倡導的軟實力。有一個實際的故事是，一個私企想要到希臘去買小島，在幾乎要談成的時候，政府害怕了，因為聽說這個企業(yè)領導是一個共產黨員。他們對中國很不了解，就會擔心這個問題。
 

　　不再只是自然資源

　　除獲取自然資源外，中國投資者進軍海外的主要原因還包括開拓新市場、獲取技術和品牌等。EIU在2010年開展的一項調查表明，48%的受訪企業(yè)計劃投資海外的主要目的都是為了拓展新市場，而將獲取自然資源列為主要目的的企業(yè)只占總數(shù)的26%?？傮w來講可以看到，最初走出去的更多是國企，以自然資源為主，但是現(xiàn)在更多私企想走出去，它們走出去的原因各不相同，自然資源只是其中很小的一部分。

　　企業(yè)走出去，可能是看中當?shù)仄髽I(yè)的知識產權資產，比如說考慮買悍馬或者沃爾沃，看中的并不一定只是在當?shù)剡\營，就是不只看中當?shù)厥袌鲆?guī)模，同時，也是看中它們的技能能增強國內企業(yè)的實力。這也是這幾年很明顯的趨勢。

　　中國跨國收購戰(zhàn)略的一個特點是企業(yè)認為海外收購可以提升自身在國內的品牌形象。光明食品收購英國知名早餐谷類食品廠商Weetabix就是為了提升光明在國內消費者心目中的品牌形象，因為近年來食品安全已成為中國消費者的心頭大患。

　　對于中國服裝[1.41% 資金 研報]品牌來說，在世界時尚之都建立一個立足點就足以有力推動其國內的公關努力。中國男裝品牌波司登[0.98%]最近收購并重新裝修了倫敦牛津街附近的一處黃金物業(yè)，還計劃在紐約第五大街開設另一家專賣店。
 

　　從出口轉向當?shù)厣a

　　隨著國內從推土機到手提包諸多產品市場的競爭加劇，很多中國企業(yè)的管理者都認為在海外市場建立一個立足點是必需的戰(zhàn)略選擇。對于建筑等內需波動性大的行業(yè)來說，這一點的重要性尤其突出；政府干預導致的重大變化可能使重型裝備制造商在房地產蕭條期陷入慘淡經營狀態(tài)。正是出于這一原因，三一和中聯(lián)等國內建筑設備生產企業(yè)近年來在多個大洲進行了制造業(yè)投資。

　　包括國內汽車行業(yè)在內的其他一些行業(yè)，外國品牌的主導地位造成國內企業(yè)就一小份市場蛋糕展開了你死我活的競爭。這足以促使中國汽車廠商在國際擴張方面成為最活躍的企業(yè)。全球汽車行業(yè)進入衰退后，中國投資者對薩博、沃爾沃、甚至是悍馬等幾個西方汽車品牌發(fā)起了收購。近期，中國汽車企業(yè)在印度和巴西等新興市場建設的一系列新工廠正努力實現(xiàn)內生增長。

　　對于很多中國企業(yè)來說，在海外建立生產設施仍是一個遙不可及的夢想，它們更愿意本地生產和對外出口的模式，但在海外從事生產活動卻有其獨特優(yōu)勢。對外出口可能令處于一個熟悉的生產環(huán)境的企業(yè)管理者能更好地控制成本，但立足當?shù)亻_發(fā)產品卻可使企業(yè)能更好地滿足當?shù)叵M者的需要。很多中國企業(yè)起初是通過原始設備制造商(OEM)的關系來了解外國消費者的偏好，但那些尋求為海外市場構建原創(chuàng)產品線的企業(yè)已經認識到在當?shù)亻_展研發(fā)活動的必要性。舉例來說，中國企業(yè)“走出去”的先鋒海爾集團很快就發(fā)現(xiàn)美國消費者更青睞在其美國工廠生產的大型冰箱。

　　過去數(shù)十年，中國FDI政策著重利用國內市場的吸引力吸引跨國公司的投資。現(xiàn)在其他新興市場國家也采取了同樣的做法。巴西推出新規(guī)限制汽車進口(自中國進口的汽車數(shù)量正呈上升趨勢)，江淮和奇瑞等中國汽車廠商針對這一變化迅速采取了應對措施，宣布在這一拉美經濟體建設汽車生產廠的計劃。相對于西方競爭對手，它們因此可能占了上風，前者仍在醞釀就巴西的這一新政向世貿組織對其提起法律訴訟。

　　如戰(zhàn)勝不了對方，就跟它握手言和。