徐斌覺得現在資本持續(xù)外逃 刺激人氣是*9選擇

　　徐斌覺得現在資本持續(xù)外逃 刺激人氣是*9選擇，這篇1月16日禮拜五*7出來的業(yè)界評論請盡快看完哦，因為我們還有更多的業(yè)界評論的文章等著你哦。
　　旁白：1月12日還說如今中國老板的流行趨勢，是換個外國馬甲有機會回來繼續(xù)混，13日就出現高盛的資訊：

　　高盛認為，中國國際收支平衡表中誤差項數字的不斷擴大，可能反應了資本正在秘密出逃，中國央行或期望人民幣匯率未來趨向穩(wěn)定以阻止這一勢頭的蔓延。凈誤差與遺漏(Net Errors and Omission)是國際收支平衡表中人為設立的項目，其作用在于抵消統(tǒng)計誤差，使國際收支達到帳面上的平衡。因根據復式記賬原理，國際收支平衡表中的借貸雙方應相互平衡，兩者之差應該等于零。彭博援引高盛分析師MK Tang及Maggie Wei在本周二(1月13日)的報告中指出，中國國際收支平衡表中該項數字自2010年起逆差累計已達3000億美元以上(近兩萬億人民幣)，包括2014年三季度創(chuàng)下的負630億美元的歷史極值。“因部分資金流出無法被政府統(tǒng)計，所以持續(xù)加速的流出，可能顯示出對金融穩(wěn)定性的擔憂已具象化，”MK Tang和Maggie Wei在報告中寫到。不過相比起“凈誤差與遺漏”的逆差已存在20多年，中國國際收支平衡表中的資本和金融項目，自去年二季度以來才剛開始出現逆差。國家外管局數據顯示，2014年第二季度，資本和金融項目逆差162億美元，其中，直接投資凈流入393億美元，證券投資凈流入146億美元，其他投資凈流出695億美元。2014年第三季度，資本和金融項目逆差90億美元，其中，直接投資凈流入445億美元，證券投資凈流入235億美元，其他投資凈流出772億美元。資本流出最直接的表現之一便是本幣貶值。過去一年來，人民幣對美元匯率貶值了2.67%，為2005年來首次年度貶值。

　　旁白：為何外逃？都是貪官贓款？這顯然不大靠譜。這風氣啥時開始的？2010年。那年發(fā)生什么了？重慶“打黑唱紅”，那叫一個嗨啊。說你一句“黑社會”，你這輩子的辛苦錢就沒了，這般打土豪的架勢，誰不怕？跑路吧！去年四中全會搞“以憲治國”調調兒，顯然老大們心里對資金外逃這事有譜，不然不會將司法獨立放在桌子面上說事。但巴菲特說過，信用這東西，好比氧氣，你平時不覺得有什么大不了，到沒有的時候，才發(fā)現很要命?，F在的情況就是如此。至于資金外逃的極端情況會是什么樣子，務必參考今日俄羅斯之衰相：

　　俄羅斯總統(tǒng)普京的壓力越來越大，周一俄羅斯地區(qū)銀行聯盟主席及議會金融市場委員會副主席Anatoly Aksakov發(fā)出警告，俄羅斯企業(yè)現金正在枯竭，除非央行立即降息，俄羅斯將會迎來一波破產潮。據俄羅斯官方媒體報道，Aksakov給俄羅斯央行寫信稱：“銀行家們相信，如果維持現狀的話，將會造成一波破產潮，不單是信用機構，還包括許多企業(yè)和公司。”sakov表示，俄羅斯央行必須在本月將利率從17%降至15%，然后逐步降至本輪金融危機之前的10.5%。17%的基準利率意味著部分企業(yè)可能不得不支付高達30%的借款利息。他指出，降息將刺激銀行向企業(yè)和個人發(fā)放更多貸款。Aksakov的呼吁反映了俄羅斯金融行業(yè)壓力不斷加大。上周評級機構惠譽下調了俄羅斯的主權評級，理由是俄羅斯經濟前景急劇惡化。西方對俄羅斯的制裁讓許多俄羅斯企業(yè)無法從國際市場融資，現金逐漸枯竭。區(qū)域航空公司Ak Bars Aero周一表示將暫停運營至3月份，目前已經有數家俄羅斯航空公司因為盧布貶值和財務狀況惡化而停運。

　　旁白：這就是那個要命的“蒙代爾三角不可能定理”：資本自由流動、匯率穩(wěn)定和貨幣政策獨立三個目標，你只能要兩個目標，不可能同時三個兼得。俄羅斯要匯率維穩(wěn)和資本自由流動，那么貨幣政策只能緊縮，經濟就會出現大蕭條；如果要寬松貨幣和匯率維穩(wěn)，那么一定要管制資本搞嚴厲的外匯管制——這就是走回頭路，殺傷力和緊縮貨幣一樣大。閉關鎖國其實死路一條，現在大家都懂。事實上，俄羅斯今年日子注定不好過：

　　據國際能源咨詢公司Wood Mackenzie的分析，即使布倫特原油價格在上周五收盤的水平上再降20%，至40美元/桶，也僅有1.6%的世界石油供應商不賺錢。*8停止生產的一批石油生產商將會是美國在岸生產的低產油井。他們一般都是小作坊式經營，從很久以前鉆探的油井中采出最后一批原油，這類油井每天只能生產幾桶油。Wood Mackenzie估計，每天約有100萬桶油來自這些年代更久的油井。低產油井的運營成本通常在20美元至50美元一桶。所以，如果原油價格第跌至40美元以下，一些生產商就不得不停止生產。如果油價跌至40美元/桶以下，下一個可能會減產的就是加拿大的油沙。Wood Mackenzie的分析認為，這類生產商將在布倫特原油價格跌至30美元左右時虧錢。但關閉生產線和重啟生產對這類生產商而言是一個復雜的過程，包括將蒸汽注入底下，使得重啟本身變得昂貴。另一方面，能源也是油沙生產的主要成本，所以低油價本身會幫助降低生產成本。上述分析還顯示，在英國，北海油田將在油價降至每桶50美元后開始虧損。但其中許多都是年代較久、快要耗盡的油田，因此結束生產可能意味著永久性的減產。這個退役過程將是昂貴的，因此一些公司可能會決定寧愿承受小規(guī)模損失，也要繼續(xù)運營，而不是花錢去結束運營。生產成本還包括政府稅收和使用費。那么如果政府想要繼續(xù)維持生產，就可能會降低或推遲上述費用。包括委內瑞拉和哥倫比亞等拉美國家的“重油”工程，將會是低油價的主要損失國。分析認為，這可能會令這些政府采取一定程度和形式的稅費減免?？傮w來說，上述分析發(fā)現，原油價格降至40美元/桶對全球石油生產的影響非常小。布倫特原油價格在50美元/桶的話，每天僅有19萬桶油是不賺錢的，僅占全球石油供給的0.2%。有17個產油國在50美元的價格上是虧錢的，主要為英國和美國。油價跌至45美元/桶的話，每天將僅有40萬桶油（占全球供給的0.4%）不賺錢，其中一半來自美國的傳統(tǒng)在岸生產商。當油價跌至40美元/桶，每天也僅有150萬桶油（占全球供給的1.6%）不賺錢，其中多數都來自于一些加拿大的油沙生產商。Robert Plummer稱，即使當一個油田變得不賺錢，也不一定會促使生產商立刻停產。