第六章 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與價(jià)值管理
 

　　案例三
　　資料：某公司2011年度有關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：
　　(1)簡(jiǎn)略資產(chǎn)負(fù)債表
　　單位：萬(wàn)元
2013年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試《會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》隨章練習(xí)題27
　　(2)其它資料如下：2011年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額400萬(wàn)元，銷售成本260萬(wàn)元，管理費(fèi)用54萬(wàn)元，銷售費(fèi)用6萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用18萬(wàn)元。其它業(yè)務(wù)利潤(rùn)8萬(wàn)元，所得稅率30%。
　　(3)2010年有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率11%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.5，權(quán)益乘數(shù)1.4。
 
　　要求：
　　(1)運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析體系，計(jì)算2011年該公司的凈資產(chǎn)收益率。
　　(2)采用連環(huán)替代法分析2011年凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)變動(dòng)的具體原因。
 
　　案例三答案：
　　(1)2010年凈利潤(rùn)=(400-260-54-6-18+8)×(1-30%)=49(萬(wàn)元)
2013年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試《會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》隨章練習(xí)題27
　　2011年凈資產(chǎn)收益率=12.25%×1.46×1.61=28.79%
　　2010年凈資產(chǎn)收益率=11%×1.5×1.4=23.1%
　　(2)連環(huán)替代法：
　　2010年指標(biāo)：11%×1.5×1.4=23.1% ①
　　*9次替代：12.25%×1.5×1.4=25.73% ②
　　第二次替代：12.25%×1.46×1.4=25.04% ③
　　第三次替代：12.25%×1.46×1.61=28.79% ④
　　主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率上升的影響②-①
　　25.73%-23.1%=2.63%
　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的影響③-②
　　25.04%-25.73%=-0.69%
　　權(quán)益乘數(shù)上升的影響④-③
　　28.79%-25.04%=3.75%
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