16.A企業(yè)的產(chǎn)權比率為1.5，債務的平均稅前成本為12%，β權益為1.4，所得稅稅率為25%，股票市場的平均風險是15%，國債的利息率為11%。則加權平均資本成本為（    ）。
　　A.12.04%
　　B.10.9%
　　C.16.6%
　　D.14.02%
　　【正確答案】： A
　　【知 識 點】：加權平均成本
　　【答案解析】：
　　稅后債務成本=12%×（1-25%）=9%，股權資本成本=11%+1.4×（15%-11%）=16.6%
　　產(chǎn)權比率為1.5，所以資產(chǎn)負債率為0.6，加權平均資本成本=9%×0.6+16.6%×0.4=12.04%。
 
　　17.下列各項中，可能導致公司加權平均資本成本下降的是（ ）。
　　A.無風險報酬率提高
　　B.市場風險溢價提高
　　C.公司股票上市交易，改善了股票的市場流動性
　　D.在其他條件不變的情況下，發(fā)行股票增加了權益資本占全部資本的比重
　　【正確答案】： C
　　【知 識 點】：影響資本成本的因素
　　【答案解析】：
　　根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型可以看出，市場風險溢價和無風險報酬率會影響股權成本，股權成本上升，各公司會增加債務籌資，并推動債務成本上升，加權平均資本成本會上升，選項A、B錯誤；股票上市交易，流動性加強，投資者想買進或賣出證券相對容易，變現(xiàn)風險小，投資者要求的風險收益率會降低，企業(yè)的籌資成本也會降低，選項C正確；發(fā)行股票，會增加權益資本成本的比重，導致加權平均資本成本的上升，選項D錯誤。
 
　　18.A債券票面年利率為10%，若半年付息一次，平價發(fā)行，則下列說法正確的有（ ）。
　　A.A債券的計息期利率為5%
　　B.A債券的年有效折現(xiàn)率為10.25%
　　C.A債券的半年折現(xiàn)率為5%
　　D.A債券的報價折現(xiàn)率為10%
　　【正確答案】： A, B, C, D
　　【知 識 點】：現(xiàn)金流量模型的參數(shù)和種類
 
　　19.某公司2012年的銷售收入為2000萬元，凈利潤為250萬元，利潤留存率為50%，預計2013年的增長率均為3%。該公司的β為1.5，國庫券利率為4%，市場平均風險股票的收益率為10%，則該公司的本期收入乘數(shù)為（ ）。
　　A.0.64
　　B.0.625
　　C.1.25
　　D.1.13
　　【正確答案】： A
　　【知 識 點】：相對價值法
 
　　20.利用相對價值法進行企業(yè)價值評估時（ ）。
　　A.按照市價/凈利比率模型可以得出目標企業(yè)的內(nèi)在價值
　　B.運用市盈率模型進行企業(yè)價值評估時，目標企業(yè)股權價值可以用每股凈利乘以行業(yè)平均市盈率計算
　　C.相對價值法下的企業(yè)價值的含義是指目標企業(yè)的相對價值，而非內(nèi)在價值
　　D.運用市盈率模型進行企業(yè)價值評估時，目標企業(yè)股權價值可以用每股凈利乘以企業(yè)實際市盈率計算
　　【正確答案】： C
　　【知 識 點】：相對價值模型的原理
　　【答案解析】：
　　本題的主要考核點是企業(yè)價值評估中的相對價值法下的企業(yè)價值的含義。在進行企業(yè)價值評估時，相對價值法下的企業(yè)價值的含義是指目標企業(yè)的相對價值，而非內(nèi)在價值。運用市盈率模型進行企業(yè)價值評估時，目標企業(yè)股權價值可以用每股凈利乘以可比企業(yè)的平均市盈率計算。
　　 
　　掃一掃微信，*9時間獲取2014年注冊會計師考試報名時間和考試時間提醒
　　
　　高頓網(wǎng)校特別提醒：已經(jīng)報名2014年注冊會計師考試的考生可按照復習計劃有效進行！另外，高頓網(wǎng)校2014年注冊會計師考試輔導高清課程已經(jīng)開通，通過針對性地講解、訓練、答疑、?？?，對學習過程進行全程跟蹤、分析、指導，可以幫助考生全面提升備考效果。
　　報考指南： 2014年注冊會計師考試報考指南 
　　考前沖刺：注冊會計師考試試題   考試輔導
　　高清網(wǎng)課：注冊會計師考試網(wǎng)絡課程