1.假設(shè)其他因素不變，下列事項中，會導(dǎo)致折價發(fā)行的平息債券價值下降的有( )。（2011年）
　　A.提高付息頻率
　　B.延長到期時間
　　C.提高票面利率
　　D.等風(fēng)險債券的市場利率上升
　　【正確答案】： A, B, D
　　【知 識 點】：債券價值的影響因素
　　【答案解析】：
　　對于折價發(fā)行的平息債券而言，在其他因素不變的情況下，付息頻率越高（即付息期越短）價值越低，所以，選項A正確；折價債券的價值，隨著到期日的臨近，總體上波動提高，最終等于債券的票面價值，即債券到期時間越短，債券價值越大。反之，債券到期時間越長，債券價值越小，所以，選項B正確；債券價值等于未來利息和本金的現(xiàn)值，提高票面利率會增加債券的利息，因此會提高債券的價值，所以，選項C錯誤；等風(fēng)險債券的市場利率上升，會導(dǎo)致計算債券價值的折現(xiàn)率上升，進而導(dǎo)致債券價值下降，所以，選項D正確。
 
　　2.某股票為固定增長股票，年增長率為5%，預(yù)期一年后的股利為每股1元，現(xiàn)行國庫券的收益率為5%，平均風(fēng)險股票的風(fēng)險溢價率等于8%，而該股票的貝塔系數(shù)為2，那么，該股票每股價值為（ ）元。
　　A.15
　　B.6.25
　　C.16.67
　　D.14.29
　　【正確答案】： B
　　【知 識 點】：股票的價值
　　【答案解析】：
　　根據(jù)已知條件：
　?。?）先計算投資的必要報酬率（資本資產(chǎn)定價模型）
　　RS=5%+2×8%=21%
　?。?）計算股票價值（固定增長股票價值模型）
　　P=D1/（Rs-g）=1/（21%-5%）=6.25（元）
 
　　3.債券價值的計算，所需要的折現(xiàn)率是（ ）。
　　A.票面利率
　　B.國債利率
　　C.市場利率或投資人要求的必要報酬率
　　D.股利支付率
　　【正確答案】： C
　　【知 識 點】：債券估價
　　【答案解析】：
　　計算債券價值時折現(xiàn)率應(yīng)選市場利率或投資人要求的必要報酬率。
 
　　4.某上市公司2011年底流通在外的普通股股數(shù)為1000萬股，2012年3月31日增發(fā)新股200萬股，2012年7月1日經(jīng)批準回購本公司股票140萬股，2012年的凈利潤為400萬元，派發(fā)現(xiàn)金股利30萬元，則2012年的每股收益為（ ）元。
　　A.0.36
　　B.0.29
　　C.0.4
　　D.0.37
　　【正確答案】： D
　　【知 識 點】：股票的價值
 
　　5.計算（ ）時，通常對公司內(nèi)部所有經(jīng)營單位使用統(tǒng)一的資本成本。
　　A.虛擬的經(jīng)濟增加值
　　B.披露的經(jīng)濟增加值
　　C.特殊的經(jīng)濟增加值
　　D.真實的經(jīng)濟增加值
　　【正確答案】： B, C
　　【知 識 點】：資本成本的概念
　　【答案解析】：
　　計算披露的經(jīng)濟增加值和特殊的經(jīng)濟增加值時，通常對公司內(nèi)部所有經(jīng)營單位使用統(tǒng)一的資本成本。真實的經(jīng)濟增加值要求對每一個經(jīng)營單位使用不同的資本成本，以便更準確地計算部門的經(jīng)濟增加值。
 
　　 
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