2013注冊會計(jì)師《戰(zhàn)略風(fēng)險》第十章科目輔導(dǎo)(8)

第六節(jié) 識別、評估和應(yīng)對企業(yè)面對的匯率風(fēng)險
 

　　一、匯率風(fēng)險概述

　　(一) 匯率風(fēng)險的定義

　　匯率風(fēng)險的定義是預(yù)期以外的匯率變動對企業(yè)價值的影響。
 

　　(二) 匯率風(fēng)險的類型

　　1、 交易風(fēng)險

　　交易風(fēng)險來源于企業(yè)的日常交易，包括用外幣向供應(yīng)商采購，以及將產(chǎn)品銷售給客戶。大多數(shù)企業(yè)的業(yè)務(wù)都會直接或間接地受到交易風(fēng)險的影響。
 

　　2、 外幣折算風(fēng)險

　　外幣折算風(fēng)險是指對財(cái)務(wù)報表，尤其是資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)和負(fù)債會計(jì)折算時產(chǎn)生的波動。當(dāng)資產(chǎn)、負(fù)債或利潤由交易貨幣折算成報告貨幣(如母公司的報告貨幣)時，就會出現(xiàn)外幣折算風(fēng)險。
 

　　3、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險

　　經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(如國際客戶的銷售的減少)，不會出現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上，但影響利潤表。
 

　　(三) 影響匯率的因素

　　1、 外幣供給

　　外幣的供應(yīng)和需求受到以下因素的影響：與其它國家相比的本國通貨膨脹率、與其它國家相比的利率、國際收支、外匯市場參與者對經(jīng)濟(jì)前景的信心、投機(jī)行為、政府干預(yù)匯率的政策。
 

　　2、 利率平價
 

　　3、 購買力平價

　　購買力平價理論指出，當(dāng)在每個國家的貨幣購買力相同時，兩種貨幣的匯率將保持平衡。
 

　　4、 費(fèi)雪效應(yīng)

　　費(fèi)雪效應(yīng)是由著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐文·費(fèi)雪*9個揭示了通貨膨脹率預(yù)期與利率之間關(guān)系的一個發(fā)現(xiàn)，它指出當(dāng)通貨膨脹率預(yù)期上升時，利率也將上升。費(fèi)雪效應(yīng)有時候被用來尋找利率與預(yù)期通貨膨脹率之間的關(guān)系。
 

　　5、 預(yù)期理論

　　作為平價理論的替代，預(yù)期理論認(rèn)為目前的遠(yuǎn)期與即期利率的百分比差異是即期匯率的預(yù)測變化。
 

　　典型例題：

　　[多選題]下列屬于匯率風(fēng)險的是(   )

　　A. 交易風(fēng)險 B. 外幣折算風(fēng)險 C. 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險 D. 市場風(fēng)險

　　【答案】:ABC

　　【解析】:匯率風(fēng)險通過交易、外幣折現(xiàn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險而產(chǎn)生，它也可能由以商品為基礎(chǔ)的商品價格或由外幣決定的交易而產(chǎn)生。因此，ABC均屬于匯率風(fēng)險。