2013注冊會計師《戰(zhàn)略風險》第十章科目輔導(8)

第六節(jié) 識別、評估和應對企業(yè)面對的匯率風險
 

　　一、匯率風險概述

　　(一) 匯率風險的定義

　　匯率風險的定義是預期以外的匯率變動對企業(yè)價值的影響。
 

　　(二) 匯率風險的類型

　　1、 交易風險

　　交易風險來源于企業(yè)的日常交易，包括用外幣向供應商采購，以及將產(chǎn)品銷售給客戶。大多數(shù)企業(yè)的業(yè)務都會直接或間接地受到交易風險的影響。
 

　　2、 外幣折算風險

　　外幣折算風險是指對財務報表，尤其是資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)和負債會計折算時產(chǎn)生的波動。當資產(chǎn)、負債或利潤由交易貨幣折算成報告貨幣(如母公司的報告貨幣)時，就會出現(xiàn)外幣折算風險。
 

　　3、經(jīng)濟風險

　　經(jīng)濟風險(如國際客戶的銷售的減少)，不會出現(xiàn)在資產(chǎn)負債表上，但影響利潤表。
 

　　(三) 影響匯率的因素

　　1、 外幣供給

　　外幣的供應和需求受到以下因素的影響：與其它國家相比的本國通貨膨脹率、與其它國家相比的利率、國際收支、外匯市場參與者對經(jīng)濟前景的信心、投機行為、政府干預匯率的政策。
 

　　2、 利率平價
 

　　3、 購買力平價

　　購買力平價理論指出，當在每個國家的貨幣購買力相同時，兩種貨幣的匯率將保持平衡。
 

　　4、 費雪效應

　　費雪效應是由著名的經(jīng)濟學家歐文·費雪*9個揭示了通貨膨脹率預期與利率之間關(guān)系的一個發(fā)現(xiàn)，它指出當通貨膨脹率預期上升時，利率也將上升。費雪效應有時候被用來尋找利率與預期通貨膨脹率之間的關(guān)系。
 

　　5、 預期理論

　　作為平價理論的替代，預期理論認為目前的遠期與即期利率的百分比差異是即期匯率的預測變化。
 

　　典型例題：

　　[多選題]下列屬于匯率風險的是(   )

　　A. 交易風險 B. 外幣折算風險 C. 經(jīng)濟風險 D. 市場風險

　　【答案】:ABC

　　【解析】:匯率風險通過交易、外幣折現(xiàn)和經(jīng)濟風險而產(chǎn)生，它也可能由以商品為基礎(chǔ)的商品價格或由外幣決定的交易而產(chǎn)生。因此，ABC均屬于匯率風險。