2013年注會《戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)》第四章科目輔導(dǎo)(25)

四、戰(zhàn)略的可接受性分析【掌握】

　　(一)評估可接受性的考慮因素

　　在進(jìn)行戰(zhàn)略的適宜性和可行性評估后，應(yīng)該進(jìn)行可接受性評估?？山邮苄栽u估主要是對所有股東的看法進(jìn)行評估，特別是那些擁有重大權(quán)力且愿意行使權(quán)力的股東。它涉及到評估人們的期望值和戰(zhàn)略的預(yù)期績效。這包括對投資回報(bào)率(股東可能得到的好處)和風(fēng)險(xiǎn)(不能達(dá)到目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)以及相關(guān)后果)進(jìn)行考慮。

　　在對利益相關(guān)者的分析中，會發(fā)現(xiàn)需要進(jìn)一步考慮以下因素：一是財(cái)務(wù)方面因素，對戰(zhàn)略在多大程度上有助于實(shí)現(xiàn)增加股東財(cái)富的主要目標(biāo)進(jìn)行評價，可采用投資回報(bào)率、利潤、增長率、每股收益和現(xiàn)金流量等指標(biāo);二是客戶可能會反對某個戰(zhàn)略，因?yàn)樗馕吨鴾p少服務(wù)，但是另一方面，可能他們也別無選擇;三是銀行是否對現(xiàn)金資源、債務(wù)水平等感興趣;四是根據(jù)與反壟斷及兼并相關(guān)的法規(guī)，政府可能會禁止涉及收購的戰(zhàn)略。同樣地，戰(zhàn)略對環(huán)境的影響可能導(dǎo)致利益相關(guān)者不同意該戰(zhàn)略;最后，該分析還包括對道德及企業(yè)的社會責(zé)任加以考慮。

　　可接受性分析中還有一個重要問題：風(fēng)險(xiǎn)。不同的利益相關(guān)者對風(fēng)險(xiǎn)持不同態(tài)度。一個戰(zhàn)略，無論是出于什么原因，一旦風(fēng)險(xiǎn)收益率改變，它就可能不會被利益相關(guān)者所接受。
 

　　(二)測試戰(zhàn)略的可接受性

　　選定的戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)符合以下方面：

　　1.環(huán)境因素。選定的戰(zhàn)略應(yīng)該能解決主要威脅和利用重大機(jī)會，無論是現(xiàn)在還是將來的。戰(zhàn)略的主要作用之一是將企業(yè)與環(huán)境融合在一起，只有通過利用機(jī)會避免或克服威脅，企業(yè)才有可能與環(huán)境融合在一起。

　　2.內(nèi)部能力和特征。這是指應(yīng)該將誰的能力和技能包含在戰(zhàn)略中，以便對其進(jìn)行強(qiáng)調(diào);應(yīng)該提及誰的缺點(diǎn)以便在恰當(dāng)?shù)臅r間內(nèi)對其進(jìn)行糾正。另一個內(nèi)部特征是指管理能力，即現(xiàn)有的或未來的管理層必須能夠?qū)嵤┰搼?zhàn)略。

　　3.可用資源。該戰(zhàn)略必須適用于企業(yè)現(xiàn)在和未來可獲得的實(shí)物設(shè)施和財(cái)務(wù)資源。未來的資源必須是企業(yè)的能力范圍以內(nèi)可獲得的資源，并且必須對其進(jìn)行詳細(xì)的了解。

　　4.風(fēng)險(xiǎn)偏好。這涉及到確保選定的戰(zhàn)略完全適用于管理層和所有者的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好。喜歡冒險(xiǎn)的人會傾向于選擇包含高風(fēng)險(xiǎn)但可能帶來高回報(bào)的戰(zhàn)略。而逃避風(fēng)險(xiǎn)的人喜歡防御性較強(qiáng)、比較保守的戰(zhàn)略。