注會《財管》第九章科目輔導(dǎo)(5)

第四節(jié)、股票股利和股票分割

　　股票股利

　　本節(jié)知識體系：股票分割

　　股票回購
 

　　本節(jié)具體內(nèi)容：

　　一、股票股利

　　1.股票股利的影響

　　股票股利并不直接增加股東財富，不會導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出或負(fù)債的增加，同時也并不因此而增加公司的財產(chǎn);但會引起所有者權(quán)益各項目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。

　　發(fā)放股票股利后，如果盈利總額和市盈率不變，會由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益下和每股市價下降;但由于股東所持股份的比例不變，每位股東所持股票的市場價值總額仍保持不變。
 

  　　2、發(fā)放股票股利對股東的意義。

　?、偈聦嵣?，有時公司發(fā)放股票股利后其股價并不成比例下降;一般在發(fā)放少量股票股利后，大體不會引起股價的立即變化。這可使股東得到股票價值相對上升的好處。

　?、诎l(fā)放股票股利通常由成長中的公司所為，因此，投資者往往認(rèn)為發(fā)放股票股利預(yù)示著公司將有較大發(fā)展，利潤將大幅度增長，足以抵銷增發(fā)股票帶來的消極影響。這種心理會穩(wěn)定住股價甚至反致略有上升。

　　③在股東需要現(xiàn)金時，還可以將分得的股票股利出售，有些國家稅法規(guī)定出售股票所需交納的資本利得(價值增值部分)稅率比收到現(xiàn)金股利所需交納的所得稅稅率低，這使得股東可以從中獲得納稅上的好處。
 

　　3、發(fā)放股票股利對公司的意義：

　?、侔l(fā)放股票股利可使股東分享公司的盈余無須分配現(xiàn)金，這使公司留存了大量現(xiàn)金，便于進行再投資，有利于公司長期發(fā)展。

　?、谠谟嗪同F(xiàn)金股利不變的情況下，發(fā)放股票股利可以降低每股價格，從而吸引更多的投資者。

　?、郯l(fā)放股票股利往往會向社會傳遞公司將會繼續(xù)發(fā)展的信息，從而提高投資者對公司的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價格。但在某些情況下，發(fā)放股票股利也會被認(rèn)為是公司資金周轉(zhuǎn)不靈的征兆，從而降低投資者對公司的信心，加速股價的下跌。