五、通貨膨脹對(duì)現(xiàn)金流量的影響
(一)對(duì)折現(xiàn)率的影響
有效利率是剔除通貨膨脹后投資者獲得利息回報(bào)的真實(shí)利率。
(二)對(duì)現(xiàn)金流量的影響
包含通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量是名義現(xiàn)金流量
注意：名義現(xiàn)金流量用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn);
實(shí)際現(xiàn)金流量用實(shí)際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)。
例題見(jiàn)教材131頁(yè)【例4-7】
已知：實(shí)際現(xiàn)金流量;名義折現(xiàn)率;通貨膨脹率
求 ：凈現(xiàn)值(各年凈現(xiàn)金流量的代數(shù)和)
思路：一是將實(shí)際現(xiàn)金流量換算為名義現(xiàn)金流量，再用名義折現(xiàn)率對(duì)名義現(xiàn)金流量折現(xiàn)。
二是將名義折現(xiàn)率換算為實(shí)際折現(xiàn)率，再用此折現(xiàn)率對(duì)實(shí)際現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)。
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