五、通貨膨脹對現(xiàn)金流量的影響
 

　　(一)對折現(xiàn)率的影響

　　有效利率是剔除通貨膨脹后投資者獲得利息回報的真實利率。

   

　　(二)對現(xiàn)金流量的影響

　　包含通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量是名義現(xiàn)金流量

　　注意：名義現(xiàn)金流量用名義折現(xiàn)率進行折現(xiàn);

　　實際現(xiàn)金流量用實際折現(xiàn)率進行折現(xiàn)。
 

　　例題見教材131頁【例4-7】

　　已知：實際現(xiàn)金流量;名義折現(xiàn)率;通貨膨脹率

　　求 ：凈現(xiàn)值(各年凈現(xiàn)金流量的代數(shù)和)

　　思路：一是將實際現(xiàn)金流量換算為名義現(xiàn)金流量，再用名義折現(xiàn)率對名義現(xiàn)金流量折現(xiàn)。

　　二是將名義折現(xiàn)率換算為實際折現(xiàn)率，再用此折現(xiàn)率對實際現(xiàn)金流量進行折現(xiàn)。


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