注會《財管》第四章科目輔導(6)

第三節(jié) 項目投資決策評價方法及其運用

　　一、投資決策評價指標及其類型

　　【典型例題—多選】以下項目投資決策評價指標中既是正指標又是相對量指標的有(   )。

　　A.凈現(xiàn)值 B.獲利指數(shù)

　　C.內(nèi)含報酬率 D.動態(tài)投資回收期

　　【答案】：BC

　　【解析】：凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)、內(nèi)含報酬率既是正指標又是相對量指標;凈現(xiàn)值是正指標但是絕對量指標;動態(tài)投資回收期是反指標也是絕對量指標。
 

　　二、非折現(xiàn)評價方法及其運用

　　(一)會計收益率

　　1、含義：

　　2、計算公式：

　　3、決策：只要會計收益率高于必要報酬率，該項目就是可以接受的。

　　當存在多個互斥方案時，選擇會計收益率較高即盈利能力較強的項目。
 

　　(二)靜態(tài)投資回收期

　　1、含義：靜態(tài)投資回收期是不考慮資金時間價值的情況下，以項目凈現(xiàn)金流量抵償全部投資所需要的時間。即收回投資所需要的年限。

　　2、計算：

　　(1)原始投資一次性支出，每年凈現(xiàn)金流入量相等：

　　(2)若每年的凈現(xiàn)金流量若不相等或原始投資分幾年投入，則使得累計凈現(xiàn)金流量為0的年份就是靜態(tài)投資回收期，若無法找到累計凈現(xiàn)金流量為0的年份，靜態(tài)投資回收期的計算方法如下：

　　靜態(tài)投資回收期

　　=最后一項為負值的累計凈現(xiàn)金流量對應(yīng)的年數(shù)+最后一項為負值的累計凈現(xiàn)金流量絕對值÷下年凈現(xiàn)金流量

　　3、決策：當項目靜態(tài)投資回收期小于基準回收期時，該項目在財務(wù)上是可行的。