2013年注會《財管》第三章科目輔導(9)

二、風險計量
 

　　(一)概率分布

　　1、概率：用百分數(shù)或小數(shù)來表示隨機事件發(fā)生的可能性及出現(xiàn)某種結果可能性大小的數(shù)值。

　　通常必然發(fā)生的事件的概率為1;

　　不可能發(fā)生事件的概率為0;

　　一般隨機事件的概率介乎于0和1之間;

　　所有可能結果出現(xiàn)的概率之和為1.
 

　　2、概率分布：是指一項活動可能出現(xiàn)的所有結果的概率集合。

　　(1)離散型概率分布：可能出現(xiàn)的結果只取有限個值。

　　(2)連續(xù)型概率分布：可能出現(xiàn)的結果有無數(shù)個值。
 

　　(二)期望值

　　1、含義：一個概率分布中所有可能結果，以各自相應的概率為權數(shù)計算的加權平均值。

　　2、計算：

　　(三)方差、標準差、變化系數(shù)(針對單項資產(chǎn)而言)

　　1、方差：是用來表示隨機變量與期望值之間離散程度的一個量。

　　2、標準差：是反映概率分布中各種可能結果對期望值的偏離程度。是方差的平方根。

　　注意：方差、標準差以絕對值衡量決策方案的風險，在期望值相同的情況下，方差、標準差越大，風險越大;反之，方差、標準差越小，則風險越小。在期望值不同時，方差和標準差沒有直接可比性。
 

　　3、變化系數(shù)---也稱為標準離差率、變異系數(shù)或標準差系數(shù)

　　變化系數(shù)是標準差與期望值之比，即單位預期值所承擔的標準差。

　　變化系數(shù)是一個相對指標，它以相對數(shù)反映決策方案的風險程度。在期望值不同的情況下，變化系數(shù)越大，風險越大;相反，變化系數(shù)越小，風險越小。
 

　　4、風險報酬斜率

　　最低報酬率=無風險報酬率+風險報酬率

　　=無風險報酬率+風險報酬斜率*變化系數(shù)

　　風險報酬斜率它的高低反映風險程度變化對最低報酬率影響的大小。