2013年注會《財管》第二章科目輔導(dǎo)(3)

第三節(jié)財務(wù)指標分析(50個指標)

　　一、償債能力分析――企業(yè)償還到期債務(wù)的能力
 

　　(一)短期償債能力分析

　　企業(yè)短期償債能力的衡量指標主要有營運資本、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流動負債比率。

　　指標名稱指標計算指標分析

　　營運資本營運資本

　　=流動資產(chǎn)-流動負債

　　=長期資本-長期資產(chǎn)

　　理解：

　　流動資產(chǎn)+長期資產(chǎn)

　　=流動負債+(非流動負債+股東權(quán)益)

　　=流動負債+長期資本

　　經(jīng)過調(diào)整：

　　流動資產(chǎn)-流動負債

　　=長期資本-長期資產(chǎn)

　　即：

　　營運資本

　　=長期資本-長期資產(chǎn)

　　營運資本配置比率

　　=營運資本/流動資產(chǎn)(1)營運資本越多，流動負債的償還越有保證，短期償債能力越強。

　　(2)當流動資產(chǎn)大于流動負債，營運資本為正數(shù)，表明長期資本的數(shù)額大于長期資產(chǎn)，超出部分被用于流動資產(chǎn)，營運資本數(shù)額越大，財務(wù)狀況越穩(wěn)定。極而言之，全部流動資產(chǎn)都由營運資本提供資金來源，則企業(yè)沒有任何償債壓力。

　　(3)當流動資產(chǎn)小于流動負債，營運資本為負數(shù)，表明長期資本小于長期資產(chǎn)，有部分長期資產(chǎn)由流動負債提供資金來源。財務(wù)狀況不穩(wěn)定。

　　(4)營運資本是絕對數(shù)，不便于不同企業(yè)之間比較，在實務(wù)中很少直接使用營運資本作為償債能力的指標。

　　流動比率流動比率

　　=流動資產(chǎn)/流動負債

　　=流動資產(chǎn)/(流動資產(chǎn)-營運資本)

　　=1/(1-營運資本/流動資產(chǎn))①反映企業(yè)用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還到期流動負債的能力。

　?、趪H上通常認為，流動比率的下限為100%，而流動比率等于200%時較為適當。

　?、圻\用流動比率時，必須注意的問題(教材P49)

　　速動比率速動比率

　　=速動資產(chǎn)/流動負債×100%

　?、偎賱淤Y產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨-1年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)和其他資產(chǎn)=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+各種應(yīng)收及預(yù)付款項。

　?、趪H上通常認為，速動比率等于100%時較為適當。

　?、塾绊懰賱颖嚷士尚判缘闹匾蛩厥菓?yīng)收賬款的變現(xiàn)能力

　　現(xiàn)金比率

　　現(xiàn)金比率

　　=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))÷流動負債此處的現(xiàn)金是指現(xiàn)金資產(chǎn)而不是經(jīng)營現(xiàn)金流量

　　現(xiàn)金流動負債比率

　　現(xiàn)金流動負債比率

　　=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流動負債×100%①此處的現(xiàn)金是指經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額。

　?、趶膭討B(tài)角度對企業(yè)的實際償債能力進行考察。用該指標評價企業(yè)償債能力更加謹慎。
 

　　其他因素

　　1、增強短期償債能力的表外因素：

　　可動用的銀行貸款;準備很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn);償債聲譽
 

　　2、降低短期債務(wù)能力的因素

　　(1)與擔保有關(guān)的或有負債

　　(2)經(jīng)營租賃合同中承諾的付款，很可能是需要償付的義務(wù)

　　(3)建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)視同需要償還的債務(wù)

　　分析各指標時：要注意發(fā)生的經(jīng)濟業(yè)務(wù)對指標的影響

　　流動比率>1, 如果某項業(yè)務(wù)導(dǎo)致流動資產(chǎn)與流動負債同時增加相等金額，則流動比率下降

　　如果某項業(yè)務(wù)導(dǎo)致流動資產(chǎn)與流動負債同時減少相等金額，則流動比率上升
 

　　例：流動比率為2：1，如果分子分母同時增加1，則流動比率為3：2，下降

　　流動比率為3：2，如果分子分母同時減少1，則流動比率為2：1，上升

　　流動比率<1，如果某項業(yè)務(wù)導(dǎo)致流動資產(chǎn)與流動負債同時增加相等金額，則流動比率上升<>

　　如果某項業(yè)務(wù)導(dǎo)致流動資產(chǎn)與流動負債同時減少相等金額，則流動比率下降
 

　　例：流動比率為2：3，如果分子分母同時增加1，則流動比率為3：4，上升

　　流動比率為2：3，如果分子分母同時減少1，則流動比率為1：2，下降

　　其他比率也是同一道理
 

　　【典型例題--單選】如果流動負債小于流動資產(chǎn)，則期末以現(xiàn)金償付一筆短期借款所導(dǎo)致的結(jié)果是(　)。

　　A. 營運資本減少 B. 營運資本增加C. 流動比率降低 D. 流動比率提高

　　【答案】：D

　　【解析】：營運資金=流動資產(chǎn)-流動負債，以現(xiàn)金償還短期借款，導(dǎo)致流動資產(chǎn)和流動負債同時減少相等金額，營運資金應(yīng)該不變，而流動比率應(yīng)該提高。
 

　　【典型例題—單選】下列各項中，不屬于速動資產(chǎn)的是(　)。

　　A.應(yīng)收賬款 B.存貨

　　C.應(yīng)收票據(jù) D.貨幣資金

　　【答案】：B
 

　　【典型例題—單選】在下列各項指標中，能夠從動態(tài)角度反映企業(yè)償債能力的是(　　)。

　　A.現(xiàn)金流動負債比率　　　B.資產(chǎn)負債率　　　C.流動比率　　　D.速動比率

　　【答案】：A