股權(quán)籌資的優(yōu)缺點
(一)股權(quán)籌資的優(yōu)點
1.股權(quán)籌資是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)
股權(quán)資本沒有固定的到期日,無需償還,是企業(yè)的永久性資本,除非企業(yè)清算時才有可能予以償還。這對于保障企業(yè)對資本的最低需求,促進企業(yè)長期持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營具有重要意義。
2.股權(quán)籌資是企業(yè)良好的信譽基礎(chǔ)
股權(quán)資本作為企業(yè)最基本的資本,代表了公司的資本實力,是企業(yè)與其他單位組織開展經(jīng)營業(yè)務,進行業(yè)務活動的信譽基礎(chǔ)。同時,股權(quán)資本也是其他方式籌資的基礎(chǔ),尤其可為債務籌資,包括銀行借款、發(fā)行公司債券等提供信用保障。
3.企業(yè)財務風險較小
股權(quán)資本不用在企業(yè)正常運營期內(nèi)償還,沒有還本付息的財務壓力。相對于債務資本而言,股權(quán)資本籌資限制少,資本使用上也無特別限制。另外,企業(yè)可以根據(jù)其經(jīng)營狀況和業(yè)績的好壞,決定向投資者支付報酬的多少,資本成本負擔比較靈活。
(二)股權(quán)籌資的缺點
1.資本成本負擔較重
一般而言,股權(quán)籌資的資本成本要高于債務籌資。這主要是由于投資者投資于股權(quán)特別是投資于股票的風險較高,投資者或股東相應要求得到較高的報酬率。從企業(yè)成本開支的角度來看,股利、紅利從稅后利潤中支付,而使用債務資本的資本成本允許稅前扣除。此外,普通股的發(fā)行、上市等方面的費用也十分龐大。
2.控制權(quán)變更可能影響企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展
利用股權(quán)籌資,由于引進了新的投資者或出售了新的股票,必然會導致企業(yè)控制權(quán)結(jié)構(gòu)的改變,分散了企業(yè)的控制權(quán)。控制權(quán)的頻繁迭變,勢必要影響企業(yè)管理層的人事變動和決策效率,影響企業(yè)的正常經(jīng)營。
3.信息溝通與披露成本較大