【考情分析】
考頻星級：★★★
歷年真題涉及：2012年、2010年單選題，2012年計算題
【高頻考點】：互斥投資方案的決策
互斥投資方案，方案之間互相排斥，不能并存，因此決策的實質(zhì)在于選擇*3方案，屬于選擇決策。選擇決策要解決的問題是應該淘汰哪個方案，即選擇*3方案。從選定經(jīng)濟效益*5的要求出發(fā)，互斥決策以方案的獲利數(shù)額作為評價標準。因此一般采用凈現(xiàn)值法和年金凈流量法進行選優(yōu)決策。但由于凈現(xiàn)值指標受投資項目壽命期的影響，因而年金凈流量法是互斥方案最恰當?shù)臎Q策方法。
（―）項目的壽命期相等時
事實上，互斥方案的選優(yōu)決策，各方案本身都是可行的，均有正的凈現(xiàn)值，表明各方案均收回了原始投資，并有超額報酬。進一步在互斥方案中選優(yōu)，方案的獲利數(shù)額作為了選優(yōu)的評價標準。在項目的壽命期相等時，不論方案的原始投資額大小如何，能夠獲得更大的獲利數(shù)額即凈現(xiàn)值的，即為*3方案。所以，在互斥投資方案的選優(yōu)決策中，原始投資額的大小并不影響決策的結(jié)論，無須考慮原始投資額的大小。
（二）項目的壽命期不相等時
實際上，在兩個壽命期不等的互斥投資項目比較時，需要將兩項目轉(zhuǎn)化成同樣的投資期限，才具有可比性。因為按照持續(xù)經(jīng)營假設，壽命期短的項目，收回的投資將重新進行投資。針對各項目壽命期不等的情況，可以找出各項目壽命期的最小公倍期數(shù)，作為共同的有效壽命期。
至于內(nèi)含報酬率指標，可以測算出：當i=38%時，甲方案凈現(xiàn)值=0；當i=23.39%時，乙方案凈現(xiàn)值=0。這說明，只要方案的現(xiàn)金流量狀態(tài)不變，按公倍年限延長壽命后，方案的內(nèi)含報酬率并不會變化。
同樣，只要方案的現(xiàn)金流量狀態(tài)不變，按公倍年限延長壽命后，方案的年金凈流量指標也不會改變。