以下為高頓中級會計職稱頻道搜集整理的2015年中級會計職稱考試《中級財務管理》全真模擬試題卷二之計算分析題（1）：
四、計算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標明的以外，均需列出計算過程;計算結果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù);計算結果有單位的，必須予以標明。凡要求說明理由的內容.必須有相應的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)
46 甲公司目前有兩個獨立的投資項目A和B，原始投資均在投資期內發(fā)生，有關資料如下：A項目的原始投資額現(xiàn)值為293萬元，投資期為2年，投產后第1年的營業(yè)收入為140萬元，付現(xiàn)成本為60萬元，非付現(xiàn)成本為40萬元。投產后項目可以運營8年，每年的現(xiàn)金凈流量都與投產后第-年相等。A項目的內含報酬率為11%。B項目的原始投資額現(xiàn)值為380萬元，投資期為0年，投產后第1年的營業(yè)利潤為60萬元，折舊為20萬元，攤銷為10萬元。投產后項目可以運營8年，每年的現(xiàn)金凈流量都與投產后*9年相等。 兩個項目的折現(xiàn)率均為10%，所得稅稅率為25%。 要求： (1)計算兩個項目各自的凈現(xiàn)值; (2)計算B項目的內含報酬率; (3)回答應該優(yōu)先考慮哪個項目。 已知：(P/A，12%，8)=4.9676，(P/A，10%，8)=5.3349，(P/F，10%，2)=0.8264
參考解析：
(1)A項目投產后各年的現(xiàn)金凈流量
=140×(1-25%)-60×(1-25%)+40×25%
=70(萬元)
凈現(xiàn)值
=70×(P/A，10%，8)×(P/F，10%，2)-293
=70×5.3349×0.8264—293
=15.61(萬元)
B項目投產后各年的現(xiàn)金凈流量
=60×(1-25%)+20+10
=75(萬元)
凈現(xiàn)值
=75×(P/A，10%，8)-380
=75×5.3349—380
=20.12(萬元)
(2)假設B項目的內含報酬率為R，則：
75×(P/A，R，8)=380
即(P/A，R，8)=5.0667
由于(P/A，12%，8)=4.9676
(P/A，10%，8)=5.3349
所以有
(12%-R)/(12%-10%)
=(4.9676—5.0667)/(4.9676—5.3349)
解得：R=11.46%
(3)由于B項目的內含報酬率高于A項目，所以，應該優(yōu)先考慮B項目。
47 某企業(yè)只生產和銷售A產品，2011年的其他有關資料如下： (1)總成本習性模型為Y=10000+3X(萬元); (2)A產品產銷量為10000件，每件售價為5萬元; (3)按照平均數(shù)計算的產權比率為2，平均所有者權益為10000萬元，負債的平均利率為10%; (4)年初發(fā)行在外普通股股數(shù)為5000萬股，7月1日增發(fā)新股2000萬股; (5)發(fā)行在外的普通股的加權平均數(shù)為6000萬股; (6)適用的所得稅稅率為25%。 要求： (1)計算2011年該企業(yè)的下列指標：邊際貢獻總額、息稅前利潤、稅前利潤、凈利潤、每股收益。 (2)計算2012年的下列指標：經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)、總杠桿系數(shù)。
參考解析：
(1)邊際貢獻總額
=10000×5—10000x3=20000(萬元)
息稅前利潤=20000—10000=10000(萬元)
平均負債總額=2×10000=20000(萬元)
利息=20000×10%=2000(萬元)
稅前利潤=息稅前利潤-利息
=10000—2000=8000(萬元)
凈利潤=8000×(1—25%)=6000(萬元)
每股收益=6000/6000=1(元/股)
(2)經(jīng)營杠桿系數(shù)=20000/10000=2
財務杠桿系數(shù)=10000/8000=1.25
總杠桿系數(shù)=2x1.25=2.5
