財務管理之資本資產定價模型是什么？

資本資產定價模型是什么?2023年中級會計職稱備考正在進行中，在復習財務管理的過程中，是不是有些內容第一次接觸會不太理解，高頓小編整理了關于資本資產定價模型的知識點，一起看看吧。

一、資本資產定價模型是什么?

資本資產定價模型中，所謂資本資產主要指的是股票資產，而定價則試圖解釋資本市場如何決定股票收益率，進而決定股票價格

二、原理

資本資產定價模型是“必要收益率=無風險收益率+風險收益率”的具體化，資本資產定價模型的一個主要貢獻是解釋了風險收益率的決定因素和度量方法，資本資產定價模型中，某資產或資產組合的風險收益率=β×(Rm-Rf)

三、表達式

資本資產定價模型的表達式為：R=Rf+β×(Rm-Rf)

式中，R表示某資產(或資產組合)的必要收益率

β表示該資產(或資產組合)的系統(tǒng)性風險系數

Rf表示無風險收益率，通常以短期國債的利率來近似替代

Rm表示市場組合的必要收益率，Rm還可以稱為平均風險的必要收益率

四、強調內容

(1)公式中(Rm—Rf)稱為市場風險溢酬，由于市場組合的β=1，所以，(Rm-Rf)也可以稱為市場組合的風險收益率或股票市場的風險收益率

(2)風險收益率是附加在無風險收益率之上的，由于承擔了市場平均風險所要求獲得的補償，它反映的是市場作為整體對風險的平均“容忍”程度，也就是市場整體對風險的厭惡程度，市場整體對風險越是厭惡和回避，要求的補償就越高，因此，市場風險溢酬的數值就越大。反之，如果市場的抗風險能力強，則對風險的厭惡和回避就不是很強烈，因此，要求的補償就低，所以市場風險溢酬的數值就小

(3)某資產的風險收益率是市場風險溢酬與該資產系統(tǒng)性風險系數的乘積

風險收益率=β×(Rm-Rf)

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