2016年度全國(guó)會(huì)計(jì)資格考試輔導(dǎo)教材《財(cái)務(wù)管理》答疑（二）
1．教材第28頁(yè)【例2-10】第2個(gè)問(wèn)題解答是否有誤？
解答：無(wú)誤。方案（2）是從第5年開(kāi)始，每年年初支付250萬(wàn)元，共計(jì)支付10次。*9次支付發(fā)生在第5年年初，最后一次支付發(fā)生在第14年年初。
*9種方法：250×〔（P/A，10％，9）＋1〕折算到第5年年初，所以，進(jìn)一步折現(xiàn)到第1年年初時(shí)，需要復(fù)利折現(xiàn)4期，即再“×（P/F，10％，4）”。
第二種方法：250×{［(P/A，10%，13)+1］-(P/A，10%，3)+1］}
＝250×［(P/A，10%，13)+1］-250×［(P/A，10%，3)+1］
其中：250×［(P/A，10%，13)+1］表示的是假設(shè)第1～4年每年年初也支付250萬(wàn)元的情況下14次等額支付的預(yù)付年金現(xiàn)值。250×［(P/A，10%，3)+1］表示的是第1～4年每年年初支付250萬(wàn)元的預(yù)付年金現(xiàn)值。
第三種方法：250×［(F/A，10%，11)-1］表示的是“*9次支付發(fā)生在第5年年初，最后一次支付發(fā)生在第14年年初”的預(yù)付年金在第14年年末的終值，所以，進(jìn)一步折現(xiàn)到第1年年初時(shí)，需要復(fù)利折現(xiàn)14期，即再“×（P/F，10％，14）”。
需要說(shuō)明的是，由于第5年年初和第4年年末是同一個(gè)時(shí)點(diǎn)，所以，方案2可以理解為：從第4年開(kāi)始，每年年末支付250萬(wàn)元，共計(jì)支付10次。即*9次支付發(fā)生在第4年年末，最后一次支付發(fā)生在第13年年末，遞延期為3期。也就是說(shuō)：
第2個(gè)問(wèn)題還可以這樣計(jì)算，結(jié)果是完全一樣的：
方法1：250×（P/A，10％，10）×（P/F，10％，3）
方法2：250×[（P/A，10％，13）－（P/A，10％，3）]
方法3：250×(F/A，10%，10)×（P/F，10％，13）
2．教材第148頁(yè)【例6-4】中，按年金凈流量法對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行比較，計(jì)算過(guò)程如下：以甲方案為例：NPV=3500×(P/A,10%,8)+2000×(P/F,10%,8)－10000=9605.15，但這與教材的計(jì)算結(jié)果不一樣，請(qǐng)問(wèn)哪個(gè)計(jì)算方法正確？
解答：計(jì)算式中“3500元”，僅僅是稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，不是營(yíng)業(yè)期每年的現(xiàn)金凈流量。教材143頁(yè)有營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量公式：
營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量＝稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＋非付現(xiàn)成本
3．請(qǐng)問(wèn)計(jì)算債務(wù)資本成本時(shí)，融資租賃為什么沒(méi)有抵稅效應(yīng)，計(jì)提的折舊應(yīng)如何理解？
解答：融資租賃租入的固定資產(chǎn)，一般視為承租方的資產(chǎn)處理，作為承租方的固定資產(chǎn)入賬，借記“固定資產(chǎn)”，貸記“長(zhǎng)期應(yīng)付款”。所以，要分期計(jì)提折舊，通過(guò)折舊抵稅。融資租賃的租金，通過(guò)“長(zhǎng)期應(yīng)付款”等科目核算，不涉及成本費(fèi)用和抵稅問(wèn)題。
