中小企業(yè)私募債（新增）
　　中小企業(yè)私募債是我國非上市中小微企業(yè)在境內(nèi)市場以非公開方式發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的企業(yè)債券。發(fā)行利率不超過同期銀行貸款基準利率的3倍，期限在1年（含）以上，對發(fā)行人沒有凈資產(chǎn)和盈利能力的門檻要求，發(fā)行方式為面向特定對象的私募發(fā)行，是完全市場化的公司債券。不設行政許可，發(fā)行前由承銷商將發(fā)行材料向證券交易所備案。
　　中小企業(yè)私募債制度介紹
　　2012年5月證監(jiān)會批準，上海證券交易所和深圳證券交易所發(fā)布實施試點辦法，旨在規(guī)范中小企業(yè)私募債券業(yè)務，拓寬中小微型企業(yè)融資渠道，服務實體經(jīng)濟發(fā)展。暫不包括房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)。
　　私募債券應由證券公司承銷。每期私募債券的投資者合計不得超過200人。兩個或兩個以上的發(fā)行人可以采取集合方式發(fā)行私募債券。在符合規(guī)定的前提下，發(fā)行人可為私募債券設置附認股權或可轉(zhuǎn)股條款。
　　私募債券以現(xiàn)貨及滬深交易所認可的其他方式轉(zhuǎn)讓。采取其他方式轉(zhuǎn)讓的，需報經(jīng)中國證監(jiān)會批準。通過證券公司轉(zhuǎn)讓的，轉(zhuǎn)讓達成后，證券公司須向交易所申報，并經(jīng)交易所確認后生效。
　　1.發(fā)行要求
　?。?）發(fā)行規(guī)模不受凈資產(chǎn)的40%的限制。
　?。?）需提交經(jīng)審計的最近兩年財務報告，但對財務報告中的利潤情況無要求，不受年均可分配利潤不少于公司債券1年的利息的限制。
　　2.擔保和評級要求
　　（1）鼓勵中小企業(yè)私募債采用擔保發(fā)行，但不強制要求擔保。
　?。?）對是否進行信用評級沒有硬性規(guī)定。
　　3.發(fā)行利率
　　預計中小企業(yè)私募債發(fā)行利率將高于市場已存在的企業(yè)債、公司債等。具體利率受發(fā)行時機、企業(yè)資質(zhì)或知名度，償債保障（抵押擔保等）設計等因素的綜合影響。
　　4.募集資金用途
　　募集資金用途不作限制，募集資金用途偏于靈活。
　　可用來直接償還債務或補充營運資金，不限于固定資產(chǎn)投資項目。
　　與貸款相比，發(fā)行私募債不需要審批；與股權融資相比，不會影響公司所有權結構和日常的經(jīng)營管理。中小企業(yè)私募債具有以下幾點優(yōu)勢：
　?。?）發(fā)行門檻低、成本可控；
　?。?）無強制性信用評級要求；
　?。?）可無擔保、無抵押；
　?。?）發(fā)行期限可長可短；
　?。?）發(fā)行利率較目前中小企業(yè)常用的民間借貸成本低；
　?。?）采用交易所備案制、效率高、可預見；
　　（7）發(fā)行規(guī)模不受凈資產(chǎn)限制，資金用途靈活；
　?。?）40%規(guī)定突破；
　?。?）無產(chǎn)業(yè)政策限定。
　　【單選題】
　　以下關于中小企業(yè)私募債說法錯誤的是（）。
　　A.發(fā)行人是上市公司
　　B.每期募集投資者不超過200人
　　C.發(fā)行利率較高
　　D.發(fā)行人暫不包括房地產(chǎn)企業(yè)
　　【正確答案】A
　　【答案解析】中小企業(yè)私募債發(fā)行人是非上市中小微型企業(yè)。
　　【多選題】
　　中小企業(yè)私募債的優(yōu)勢在于（）。
　　A.發(fā)行門檻低、成本可控
　　B.可無擔保、無抵押
　　C.發(fā)行期限長
　　D.發(fā)行利率較目前中小企業(yè)常用的民間借貸成本低
　　E.無產(chǎn)業(yè)政策限定
　　【正確答案】ABDE
　　【答案解析】中小企業(yè)私募債發(fā)行期限可長可短。