十八屆五中全會閉幕，落實五中全會精神將再度釋放改革紅利，“十三五”規(guī)劃將催生實質(zhì)性主題投資，有望成為年末甚至跨年行情主線。
　　上市公司三季報披露也將落幕，但當前A股靠政策面推動的概率大，最終演變?yōu)榻?jīng)濟基本面和企業(yè)業(yè)績的支撐還需要較長時間。本周A股總體上仍是資金凈流入，從板塊來看，雖然本周初主力資金在回流建材、券商、汽車、房地產(chǎn)、有色金屬、鋰電池的過程中有所反復，但軟件服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星導航、國防軍工等主力資金凈流入未變，整體做多的勢頭保持良好，這將有助于增強市場的上攻動能和信心。
　　A股市場上，國企改革、大健康、二胎、節(jié)能環(huán)保、互聯(lián)網(wǎng)+、信息安全、大數(shù)據(jù)等已經(jīng)輪番上演超跌反彈行情，10月收官之戰(zhàn)沒有懸念。這一方面是源于“日歷買股法”造成10月熱點的期貨特性；另一方面是由于年底政策面消息密集。而即將進入的11月，筆者認為在“十三五”規(guī)劃落地后，市場的炒作會更加清晰。年末投資機會主要來自市場預期的改善，而投資者預期改善與貫徹五中全會精神及推進“十三五”規(guī)劃密切相關(guān)。
　　形成新共識
　　“十三五”規(guī)劃是中國經(jīng)濟進入“新常態(tài)”后的*9個五年規(guī)劃。中國經(jīng)濟保持中高速增長，是符合經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律的新常態(tài)。中央特別強調(diào)，要把發(fā)展理念梳理好、講清楚，以發(fā)展理念轉(zhuǎn)變[*{c}*]發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，以發(fā)展方式轉(zhuǎn)變推動發(fā)展質(zhì)量和效益提升，為“十三五”時期我國經(jīng)濟社會發(fā)展指明道路、領(lǐng)好航。由此看來，未來五年，資本市場要認識新常態(tài)、適應(yīng)新常態(tài)，還是要抓住經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的關(guān)鍵。
　　另一方面，中國經(jīng)濟下行壓力大，穩(wěn)增長政策力度的不斷增強是提振A股的重要因素。事實上，五中全會召開之前，管理層已經(jīng)開始出臺新一輪針對消費和投資的微刺激政策，“財政發(fā)力+貨幣寬松”政策格局已經(jīng)形成。
　　繼10月10日信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款范圍擴大，10月21日央行對11家銀行開展規(guī)模1055億元的MLF操作，央行在十八屆五中全會召開前夕又宣布，自10月24日起，下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率，同時下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率。央行雙降再次出現(xiàn)負利率時代，意味著我們以后去銀行存款利息所得抵不過通貨膨脹、資產(chǎn)會縮水，更意味著央行正努力把錢從銀行里趕出來，讓大家去消費、投資。這一切奠定了A股中級反彈的基礎(chǔ)。
　　業(yè)界普遍認為，從管理層的言論、改革創(chuàng)新的進度、政策的密集發(fā)布、市場情緒的全面回暖等多方面觀察，目前A股市場已經(jīng)初步具備了底部的基礎(chǔ)。
　　[*{c}*]新熱點
　　“十三五”規(guī)劃將[*{c}*]市場新熱點，使市場主題投資思路更加清晰。
　　熱點一：“互聯(lián)網(wǎng)+”、智能制造等成為新經(jīng)濟增長點。國務(wù)院7月印發(fā)了《關(guān)于積極推進“互聯(lián)網(wǎng)+”行動的指導意見》，并提出了“互聯(lián)網(wǎng)+”創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、“互聯(lián)網(wǎng)+”協(xié)同制造、“互聯(lián)網(wǎng)+”現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、“互聯(lián)網(wǎng)+”普惠金融等11項重點行動，而這些行動項項關(guān)系著國計民生，因此“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略也被業(yè)界譽為“十三五”期間的創(chuàng)新之基。
　　智能制造、智慧城市、信息安全、云計算、大數(shù)據(jù)等將再次成為市場熱詞。尤其是一些分項規(guī)劃有硬指標，如2019年安全可控信息技術(shù)的應(yīng)用占比目標超過75%；《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃(2014-2020年)》顯示，到2020年達到非化石能源占一次能源消費比重達到15%的目標。“十三五”是我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵期。
　　“互聯(lián)網(wǎng)+”和工業(yè)化升級是“中國制造2025”的核心戰(zhàn)略之一，也是未來力促中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的有力杠桿。李克強總理提出下一步催生新動能的“兩個升級”：一個是“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，與“互聯(lián)網(wǎng)+”、“中國制造2025”相結(jié)合，加快工業(yè)智能改造升級；另一個是消費升級。創(chuàng)新驅(qū)動、成長性已成市場新動能。
　　熱點二：全面深化改革進入決戰(zhàn)階段。筆者梳理發(fā)現(xiàn)，國企改革、財稅改革和價格改革是被券商研報提及最多的領(lǐng)域；國防和軍隊改革、生態(tài)文明改革最引人關(guān)注；而金融改革最關(guān)鍵、難度也*5。
　　自十八屆三中全會提出“全面深化改革”以來，國企不僅成為深化改革的主戰(zhàn)場，同時也是資本市場中最受關(guān)注的群體。二級市場上，國企改革主題也成為了孕育大牛股的搖籃。但是，前段主要是主題概念炒作。而國企改革總體方案的落地，標志著新一輪國企改革將進入新的階段，相關(guān)的公司炒作也要由改革概念到改革質(zhì)量的轉(zhuǎn)變。
　　一直以來，國防和軍隊改革已成為全國關(guān)注和支持的熱點。十八屆三中全會上通過的關(guān)于全面深化改革若干重大問題的《決定》確定了軍隊改革三方面的內(nèi)容——深化軍隊體制編制調(diào)整改革、推進軍隊政策制度調(diào)整改革、推動軍民融合深度發(fā)展。在今年9·3大閱兵宣布裁軍30萬已經(jīng)發(fā)出重磅信號。以軍民融合為標志的軍工改革早已暗潮涌動。
　　特別是10月26日十八屆五中全會開幕當天，由解放軍報社通訊聯(lián)絡(luò)部運營的微信公號“國防參考”發(fā)表文章《我軍重大調(diào)整改革實施進程中的歷史經(jīng)驗考察》。文章稱“當前我軍改革大幕即將開啟”。作為“國之重器”的軍隊現(xiàn)代化，是“十三五”重頭戲之一。“十三五”規(guī)劃綱要將如何著墨國防和軍隊建設(shè)，強軍夢如何實現(xiàn)，值得期待。短期由于地緣緊張，航天軍工板塊催化劑將增多。
　　熱點三：惠民生成“十三五”亮麗風景線。“健康中國”、“生態(tài)中國”、“美麗中國”概念宜長線布局。
　　隨著“健康中國”戰(zhàn)略落地，“十三五”期間圍繞大健康、大衛(wèi)生和大醫(yī)學的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)有望突破十萬億元市場規(guī)模。生態(tài)文明體制改革將是“十三五”重頭戲，這是發(fā)展階段和國情民情決定。生態(tài)環(huán)境問題歸根到底是經(jīng)濟增長方式問題，是人們愈發(fā)關(guān)注生態(tài)、注重環(huán)保問題的體現(xiàn)。“生態(tài)中國”、“美麗中國”是中國夢的重要組成部分。“十三五”時期，生態(tài)文明建設(shè)將從決策變?yōu)槁涞匾?guī)劃。“生態(tài)文明建設(shè)”將納入國家“十三五”規(guī)劃，這也是“生態(tài)文明建設(shè)”首次寫入五年規(guī)劃。
　　來源：證券時報