據(jù)媒體報(bào)道，隨著初審會(huì)和發(fā)審會(huì)的重啟，再融資將逐漸恢復(fù)通暢，而再融資的初審會(huì)召開(kāi)時(shí)點(diǎn)最快將在下周。不久之前，甘肅電投、仙琚制藥等數(shù)家公司分別發(fā)布公告稱，其非公開(kāi)發(fā)行申請(qǐng)獲得證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核通過(guò)。上述企業(yè)分別來(lái)自主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板，其再融資項(xiàng)目的過(guò)會(huì)，一定程度上標(biāo)志著暫停近一個(gè)月的再融資發(fā)審之門正式開(kāi)啟。
　　對(duì)于一個(gè)正常運(yùn)行的股市來(lái)說(shuō)，融資功能是股市最基本的功能之一。而融資功能的表現(xiàn)之一就是再融資。此前由于A股市場(chǎng)出現(xiàn)了持續(xù)震蕩，為了配合維穩(wěn)措施，從今年7月9日開(kāi)始，證監(jiān)會(huì)實(shí)質(zhì)性地停止了再融資的發(fā)審工作。也就是說(shuō)，在救市期滿一月之際，證監(jiān)會(huì)又開(kāi)啟了再融資的閘門。
　　應(yīng)該說(shuō)，在股市逐步走向常態(tài)的情況下，再融資的重啟是不可避免的。只不過(guò)對(duì)于目前的股市來(lái)說(shuō)，再融資的重啟未免顯得有些匆忙。畢竟對(duì)于當(dāng)下的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，雖然股票的流動(dòng)性危機(jī)得以化解，但投資者的信心并沒(méi)有有效恢復(fù)，投資者對(duì)“國(guó)家隊(duì)”資金還存在一定的依賴感。有關(guān)再融資重啟的消息一度給市場(chǎng)帶來(lái)沖擊，也表明了目前投資者信心的脆弱。
　　雖然最近兩天，由于大盤(pán)處于反彈周期，再融資的正式重啟并未給市場(chǎng)帶來(lái)不利的影響，但人們擔(dān)心的是，一旦大盤(pán)回調(diào)之時(shí)，再融資重啟的利空消息會(huì)否被放大，這還有待于市場(chǎng)來(lái)檢驗(yàn)。所以從短期來(lái)說(shuō)，投資者對(duì)于再融資重啟對(duì)股市的影響還須保持一份慎重。
　　更為重要的問(wèn)題是，人們與其說(shuō)是關(guān)注再融資的重啟，不如說(shuō)是期待是否會(huì)帶來(lái)IPO重啟的信號(hào)。畢竟IPO同樣是股市融資功能的重要組成部分。管理層重啟再融資，顯示出對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)表示認(rèn)同的意愿。這不只是對(duì)股指所處位置的認(rèn)同，更是對(duì)股市運(yùn)行整體狀況的認(rèn)同。如果再融資重啟能夠得到認(rèn)同，那么，IPO重啟就有可能接踵而至。這在很大程度上也意味著此前的維穩(wěn)資金將有可能“鳴金收兵”。其實(shí)，經(jīng)歷了本次股市的震蕩，A股市場(chǎng)正在迎來(lái)一個(gè)進(jìn)一步推動(dòng)機(jī)制改革的機(jī)遇。本次股市震蕩暴露出來(lái)的問(wèn)題，恰恰為監(jiān)管層面下一步的改革提供了指南。比如再融資的重啟，不應(yīng)繼續(xù)走在以往圈錢的老路上。
　　此前的再融資制度已經(jīng)暴露出來(lái)許多問(wèn)題。比如，沒(méi)有與上市公司的業(yè)績(jī)掛鉤，哪怕是業(yè)績(jī)不良甚至是虧損的企業(yè)，都可以進(jìn)行再融資，再融資制度沒(méi)有起到優(yōu)勝劣汰的效果。又如，沒(méi)有與上市公司的分紅掛鉤，哪怕是多年不回報(bào)投資者的鐵公雞，一樣都可以再融資。再如，再融資的額度沒(méi)有限制，上市公司想融資多少錢就融資多少錢，股市成了上市公司的提款機(jī)。此外，再融資投資項(xiàng)目缺少責(zé)任制，不僅投資項(xiàng)目的要價(jià)高得離譜，而且投資項(xiàng)目業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，甚至業(yè)績(jī)變臉的事情時(shí)有發(fā)生，有的甚至把大股東的廢棄資產(chǎn)都高價(jià)收購(gòu)回來(lái)了。再融資的資金被大量浪費(fèi)，但無(wú)人為此承擔(dān)責(zé)任。而這樣一些問(wèn)題都沒(méi)有得到解決，因此，再融資的重啟難免令人擔(dān)憂。
　　而為了減少投資者對(duì)再融資重啟的種種擔(dān)憂，在目前再融資重啟成為現(xiàn)實(shí)的情況下，希望管理層一方面能夠控制好再融資的節(jié)奏與規(guī)模，盡量減少再融資對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊。另一方面是盡快對(duì)再融資制度加以完善，解決目前再融資制度存在的問(wèn)題，使再融資制度成為一部能夠保護(hù)投資者利益、提振投資者信心的股市制度。
         本文來(lái)源：新京報(bào)