高頓網(wǎng)校小編在2015年1月8日禮拜四為您整理了一則業(yè)界評(píng)論的新聞——郭施亮覺(jué)得千萬(wàn)別被IPO放行加速嚇破了膽
　　近日，2015年首批IPO核準(zhǔn)批文下發(fā)，有20家擬上市企業(yè)獲準(zhǔn)發(fā)行。其中，上交所占了10家，深交所占了10家，包括了3家中小板企業(yè)。至此，IPO加速發(fā)行的利空消息對(duì)市場(chǎng)造成了一定的沖擊，不少投資者也開(kāi)始感到了不安。
　　事實(shí)上，自2014年6月以來(lái)，我國(guó)證券市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)行了多輪的新股發(fā)行。不過(guò)，從之前幾批的新股發(fā)行規(guī)模來(lái)看，基本維持在11家左右，節(jié)奏相對(duì)穩(wěn)定。此外，針對(duì)每一輪的新股申購(gòu)而言，相應(yīng)凍結(jié)的資金規(guī)模維持在較高的水平。其中，在最近的一次新股申購(gòu)中，累計(jì)凍結(jié)資金規(guī)模更是高達(dá)了3.1萬(wàn)億的水平，占比當(dāng)時(shí)市場(chǎng)流通市值超過(guò)了1/10。
　　不可否認(rèn)，新股加速發(fā)行是利空消息。不過(guò)，針對(duì)新股發(fā)行對(duì)市場(chǎng)的沖擊，還必須結(jié)合其所處的市場(chǎng)環(huán)境。換言之，同樣是新股發(fā)行，但是因市場(chǎng)環(huán)境的不同，最終產(chǎn)生的結(jié)果也會(huì)不一樣。
　　2007年，股市走出了波瀾壯闊的牛市行情。同年，股市的新股發(fā)行節(jié)奏也明顯加快。
　　其中，2007年1月份，市場(chǎng)的新股發(fā)行家數(shù)為11家，較往年呈現(xiàn)出大幅度地提升。不過(guò)，縱觀當(dāng)月股市的走勢(shì)，仍以單月上漲4%的漲幅收盤(pán)。同年8月，市場(chǎng)的新股發(fā)行家數(shù)更是高達(dá)21家，但是市場(chǎng)仍然未改強(qiáng)勢(shì)，并創(chuàng)下了單月近17%的漲幅。
　　相比之下，2008年的新股發(fā)行卻對(duì)市場(chǎng)造成了前所未有的沖擊。期間，雖然市場(chǎng)的新股發(fā)行規(guī)模較2007年出現(xiàn)明顯地下降，但是因當(dāng)時(shí)市場(chǎng)處于加速下跌的行情，所以新股的發(fā)行卻加速了指數(shù)的下跌走勢(shì)。
　　如今，市場(chǎng)正處于相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的格局。自去年7月至今，股市累計(jì)*5漲幅已經(jīng)超過(guò)了60%，一舉沖破了3300整數(shù)關(guān)口，并接近3478前期高點(diǎn)。
　　面對(duì)近期新股的加速發(fā)行，一方面是市場(chǎng)強(qiáng)烈融資需求的真實(shí)寫(xiě)照；另一方面，就是管理層或有意加快新股的發(fā)行速度來(lái)壓制市場(chǎng)過(guò)快炒作的熱情，擬實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的理性投資。
　　顯然，在牛市中，不具備持續(xù)影響力的利空消息對(duì)市場(chǎng)的沖擊是有限的，而短暫的利空反而成為大資金大主力趁機(jī)洗盤(pán)的借口。待劇烈洗盤(pán)后，市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)挑戰(zhàn)3478前期壓力。
　　注冊(cè)制，是當(dāng)下市場(chǎng)熱議的話題。不過(guò)，注冊(cè)制的全面鋪開(kāi)確實(shí)會(huì)為市場(chǎng)帶來(lái)中長(zhǎng)期的影響。不過(guò)，按照管理層的思路，擬借助注冊(cè)制改革，強(qiáng)化市場(chǎng)化的力量，最終通過(guò)擴(kuò)大股票的供求量，來(lái)抑制新股爆炒等亂象。
　　確實(shí)，注冊(cè)制能夠從很大程度上解決市場(chǎng)長(zhǎng)期存在的堰塞湖問(wèn)題，同時(shí)還屬于打擊市場(chǎng)投機(jī)的一種重要性的工具。不過(guò)，若注冊(cè)制運(yùn)用不妥，仍然會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成深刻性的沖擊。
　　截至2014年12月25日，證監(jiān)會(huì)受理首發(fā)企業(yè)654家，其中過(guò)會(huì)38家，未過(guò)會(huì)616家。此外，未過(guò)會(huì)企業(yè)中仍處于正常待審的企業(yè)家數(shù)達(dá)到了591家。
　　由此可見(jiàn)，如果未來(lái)取消發(fā)審委，全面實(shí)行注冊(cè)制度。那么，將意味著591家未過(guò)會(huì)企業(yè)有可能呈現(xiàn)出分批規(guī)模式的上市節(jié)奏。屆時(shí)，盲目擴(kuò)大了股票的供給量，如同扭曲了市場(chǎng)的投資功能，對(duì)市場(chǎng)的中長(zhǎng)期沖擊是深刻的。
　　筆者郭施亮認(rèn)為，在注冊(cè)制度全面鋪開(kāi)之際，管理層有意或無(wú)意間推動(dòng)股市上漲，實(shí)則修復(fù)股市長(zhǎng)期遭到扭曲的融資投資功能。從更深層的意義來(lái)看，推動(dòng)股市走牛，是為A股走出世界，提升國(guó)際影響力創(chuàng)造條件。顯然，對(duì)于當(dāng)下的新股加速發(fā)行，確實(shí)不必有太多的擔(dān)憂。
　　不過(guò)，注冊(cè)制全面鋪開(kāi)終究是不可回避的問(wèn)題。對(duì)此，面對(duì)未來(lái)新股發(fā)行規(guī)模數(shù)倍乃至十余倍的增長(zhǎng)，市場(chǎng)又能否承受如此巨大的融資壓力呢？