高頓網(wǎng)校小編在10月31日早上為您整理了一則業(yè)界評論的文章：法治市場應(yīng)擁有嚴(yán)密合圍的“金融圍欄”——林采宜
　　一個高度法治的市場應(yīng)當(dāng)擁有層次豐富、嚴(yán)密合圍的“金融圍欄”：首先，上位法體系應(yīng)更健全?！镀谪浄ā纷鳛橘Y本市場基本法應(yīng)加快立法進(jìn)程；其二，同位法須盡快梳理，不同監(jiān)管主體對同一類業(yè)務(wù)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)要統(tǒng)一；其三，須進(jìn)一步增強下位法，特別法與上位法的銜接關(guān)系。在金融市場法制化進(jìn)程中，建設(shè)健全、協(xié)調(diào)的市場法律法規(guī)體系實為依法治市的*9要務(wù)。
　　□林采宜
　　十八屆四中全會所做出的全面推進(jìn)依法治國，建設(shè)社會主義法治國家的重大決策，對于推進(jìn)我國資本市場制度建設(shè)、厘清市場主體法律關(guān)系意義非常重大。資本市場作為市場經(jīng)濟(jì)核心組成部分，不僅涉及千百萬投融資者的切身利益，同時也是體現(xiàn)金融市場公平公正的敏感領(lǐng)域，理應(yīng)成為“法治中國”先行者與踐行者――正如證監(jiān)會肖剛主席所言：“資本市場公開、公平、公正的目標(biāo)與法治的價值理念具有天然的同質(zhì)性和一致性，一個成熟的資本市場必然是一個高度依賴法治的市場。”
　　此外，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)起云涌，“金融已經(jīng)不再是金融機構(gòu)的專營業(yè)務(wù)”。“銀行”不僅是機構(gòu)的名稱，同時也是跨界經(jīng)營的一種業(yè)務(wù)――以融資業(yè)務(wù)為例，商業(yè)銀行在做，證券公司在做，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也在開展P2P融資業(yè)務(wù)；再比如財富管理業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行、券商、信托公司、保險公司和第三方理財機構(gòu)都在經(jīng)營。同樣，“投資銀行”也不僅僅是券商投行的業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行和信托公司也在做。金融混業(yè)已經(jīng)成為中國金融市場目前的普遍現(xiàn)象。在這種情形下，金融監(jiān)管的法律體系協(xié)調(diào)性和統(tǒng)一性受到了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。
　　《期貨法》應(yīng)加快立法進(jìn)程
　　一個高度法治的市場應(yīng)當(dāng)擁有層次豐富、嚴(yán)密合圍的“金融圍欄”：首先，上位法體系應(yīng)更健全。從我國目前資本市場的制度環(huán)境來看，現(xiàn)行《證券法》已涵蓋了證券定義范疇內(nèi)的全部種類，成為證券法律法規(guī)的上位法；然而期貨市場作為多層次資本市場的另一重要組成部分迄今為止仍主要由部門法《期貨交易管理條例》進(jìn)行法律關(guān)系調(diào)整，囿于法律層級較低，這些部門規(guī)章對市場參與主體權(quán)益保護(hù)相關(guān)的民事法律關(guān)系、法律責(zé)任缺乏相應(yīng)的制度安排，在一定程度上影響了期貨市場對于國民經(jīng)濟(jì)的服務(wù)能力，《期貨法》作為資本市場基本法應(yīng)加快立法進(jìn)程。
　　其二，同位法須盡快梳理，不同監(jiān)管主體對同一類業(yè)務(wù)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)要統(tǒng)一。近年來，不僅僅是資本市場，整個金融市場的業(yè)務(wù)發(fā)展都日新月異，出現(xiàn)了許多超出原先法律法規(guī)體系約束的“跨界”甚至“跨境”的金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)的合法合規(guī)性往往由證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會和人民銀行等不同金融監(jiān)管部門根據(jù)自身對創(chuàng)新型業(yè)務(wù)的理解各自出臺規(guī)章規(guī)定進(jìn)行界定并管理，同類業(yè)務(wù)政出多門導(dǎo)致業(yè)務(wù)機構(gòu)無所適從。盡管監(jiān)管者不斷試圖通過架設(shè)不同級別的部際聯(lián)席會議保持金融監(jiān)管的統(tǒng)一性，然而同位法彼此沖突現(xiàn)象仍時有發(fā)生，市場主體或面臨重復(fù)監(jiān)管或擇機監(jiān)管套利，加大了市場運行成本與風(fēng)險，因此，增強同位法之間的協(xié)同統(tǒng)一性已刻不容緩。
　　其三，須進(jìn)一步增強下位法，及其與上位法的銜接關(guān)系。尤其是金融在市場發(fā)展的過程中，經(jīng)常產(chǎn)生同一事項在不同法律下存在不同規(guī)定，或者部分并未被立法部門明確廢止的“舊法”（局部或者全部）已經(jīng)不適用于當(dāng)前的新市場和新業(yè)務(wù)，或者“舊法”對某些市場行為的法律界定較為模糊，這就不可避免地混亂了市場主體（包括執(zhí)法者）對于某些事項的法律認(rèn)知，容易引發(fā)各類法律爭議和被處罰對象的法律抗?fàn)帲档褪袌鲂?。因此在金融市場法制化進(jìn)程中，建設(shè)健全、協(xié)調(diào)的市場法律法規(guī)體系實為依法治市的*9要務(wù)。
　　監(jiān)管轉(zhuǎn)型與加強監(jiān)管執(zhí)行力并舉
　　首先，包括證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會和人民銀行在內(nèi)的金融監(jiān)管部門應(yīng)厘清各自的責(zé)任邊界，通過加強監(jiān)管合作盡可能防止監(jiān)管越位、缺位、不到位情況的發(fā)生，提升監(jiān)管效率，營造一個市場法治化、市場主體平等化的制度環(huán)境，這是激發(fā)資本市場活力、樹立行業(yè)發(fā)展信心的關(guān)鍵。
　　其次，在監(jiān)管模式上進(jìn)一步探索轉(zhuǎn)變政府職能，將監(jiān)管資源從原先的事前監(jiān)管中釋放出來，合理配置到事中和事后監(jiān)管環(huán)節(jié)中去。就資本市場而言，在構(gòu)筑有效的監(jiān)管體系的前提下，盡快推動新股發(fā)行核準(zhǔn)制步過渡到注冊發(fā)行制、證券經(jīng)營機構(gòu)設(shè)立由核準(zhǔn)制轉(zhuǎn)向注冊制，證券經(jīng)營范圍“負(fù)面清單”制等，向“法無禁止皆可為”的市場化方向靠攏，放權(quán)于市場的過程也是強化市場自我約束機制、提高市場主動創(chuàng)新能力的過程，能夠充分促進(jìn)資本市場更好為實體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)能力。
　　第三，保護(hù)投資者合法權(quán)益應(yīng)自始至終成為監(jiān)管政策制定與執(zhí)行的重中之重。從現(xiàn)有的情況來看，現(xiàn)有法律法規(guī)對于部分違法違規(guī)的市場行為性質(zhì)、量度以及監(jiān)管機構(gòu)的量裁權(quán)限范圍界定還有較為模糊之處，主要集中在對于證券期貨內(nèi)幕交易行為的認(rèn)定與處罰量度（近期的例子即有光大證券錯單所引發(fā)的楊劍波內(nèi)幕交易案）、市場操縱行為的認(rèn)定，證券期貨從業(yè)人員“老鼠倉”所在機構(gòu)責(zé)任認(rèn)定與民事賠償程序等都需要進(jìn)一步出臺法律法規(guī)細(xì)則予以明確，法制透明化提高市場違法成本，廓清市場發(fā)展環(huán)境，從而使保護(hù)投資者權(quán)益的監(jiān)管目標(biāo)落到實處。另外，在P2P等平臺金融業(yè)務(wù)上，盡快出臺相關(guān)法律法規(guī)，防止金融詐騙，保護(hù)中小投資人利益。
　　透明監(jiān)管營造公正平等的市場環(huán)境
　　“三公”原則是各國金融市場監(jiān)管最基本、最核心的原則，法制透明化是市場主體對監(jiān)管機構(gòu)的主要訴求?，F(xiàn)行監(jiān)管規(guī)則、過程的制定、修改與執(zhí)行必須向市場公開，監(jiān)管結(jié)果及時向市場披露是保障市場規(guī)范平穩(wěn)運行的先決條件。進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)時代，信息傳播方式呈現(xiàn)多元化、個性化和碎片化的特征，監(jiān)管部門與自律組織有必要順應(yīng)時代發(fā)展選擇合適的溝通工具與方式增強與市場的互動性，通過監(jiān)管信息標(biāo)準(zhǔn)化、制度化、定期化向市場公開監(jiān)管信息，在*5程度上防范失實訊息擾亂市場秩序現(xiàn)象的發(fā)生，滿足公眾的知情權(quán)和監(jiān)督權(quán)，從而提升監(jiān)管機構(gòu)的市場公信力。尤其是資本市場，是各類利益主體的博弈場所，加強監(jiān)管透明度也是杜絕權(quán)力、利益、內(nèi)部尋租群體影響監(jiān)管過程和結(jié)果的制度屏障，只有透明監(jiān)管，才能為市場合法參與主體營造更為公正平等的市場環(huán)境。
　?。ㄗ髡呦祰┚沧C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）
　　來源：上海證券報

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