有正在到處找每日*7財(cái)經(jīng)業(yè)界評(píng)論的嗎？這里有：投資香港股市須要防范7大風(fēng)險(xiǎn)——石建勛
　　備受關(guān)注的“滬港通”或?qū)⒑芸靻?dòng)，許多內(nèi)地個(gè)人投資者早已在摩拳擦掌，躍躍欲試。但有必要提醒大家，A股與港股市場(chǎng)的“游戲”規(guī)則差異大，香港市場(chǎng)并非遍地黃金，光憑一腔熱情很可能落個(gè)血本無歸的下場(chǎng)，投資者在決定投資港股前，特別要注意防范以下七個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)：
　　一、國(guó)際化的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
　　與內(nèi)地的自從成體系、相對(duì)封閉運(yùn)行不同，完全開放的香港股市國(guó)際資金可自由進(jìn)出，交易十分活躍，國(guó)際關(guān)聯(lián)度高，其他國(guó)家的金融、經(jīng)濟(jì)政策都會(huì)直接影響香港股市的漲跌，波動(dòng)較大，可以說，國(guó)際金融市場(chǎng)的任何風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)引起香港股市或大或小的波動(dòng)。而港股沒有跌停限制，這種由國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)引發(fā)的港股市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是巨大的。數(shù)據(jù)顯示，金融危機(jī)嚴(yán)重時(shí)，有的內(nèi)地銀行發(fā)行的某些QDII產(chǎn)品曾經(jīng)跌破面值，機(jī)構(gòu)面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)尚且如此，個(gè)人投資者更需謹(jǐn)慎。
　　二、無漲跌幅限制的交易風(fēng)險(xiǎn)
　　對(duì)投資者直接影響*5的是香港市場(chǎng)不設(shè)漲跌幅限制，不像內(nèi)地有±10%或5%的限制，交易采取T＋0方式，即當(dāng)日買入當(dāng)日就可以賣出，有點(diǎn)類似于目前A股市場(chǎng)權(quán)證的交易方式。H股股票一天跌15%也不新鮮。資金實(shí)力雄厚的對(duì)沖基金在這塊土地上呼風(fēng)喚雨，得心應(yīng)手，而境內(nèi)絕大多數(shù)投資者在這方面是空白，很容易成為它們的“盤中餐”。香港近幾年的牛市固然造就了一些幾年翻了十幾倍的大牛股，但同時(shí)也有短時(shí)間股價(jià)就跌去90%的個(gè)案。
　　三、信息不對(duì)稱的風(fēng)險(xiǎn)
　　不同于A股市場(chǎng)，目前內(nèi)地居民獲得香港市場(chǎng)的信息來源非常有限，信息缺乏使得投資者一旦沖動(dòng)投入、選股不慎，比起國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，可能受到更大損失。對(duì)于香港經(jīng)濟(jì)體系結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)，香港股市內(nèi)部市場(chǎng)交易規(guī)則，金融創(chuàng)新模式和金融監(jiān)管風(fēng)格，香港股市與世界證券市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性，以及香港市場(chǎng)受“次級(jí)債風(fēng)波”的影響程度，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)個(gè)人投資者不太可能迅速知根知底，這種“陌生市場(chǎng)”的風(fēng)險(xiǎn)四伏使得內(nèi)地個(gè)人投資者可能遭受較大的損失。因?yàn)槭袌?chǎng)隨信息波動(dòng)，近日港股屢屢一日內(nèi)走勢(shì)大起大落便是明證。內(nèi)地投資者“耳目”不靈，難與國(guó)際同步接收信息，在投資港股上處于不利地位，面臨較大的信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)。
　　四、新股跌破發(fā)行價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)
　　在新股認(rèn)購方面，香港的券商可提供1：9融資額度，投資者不用占用大量自有資金，而且一般中簽率高，但是要付出一定的融資成本，很多股票都能做到人手一份，而內(nèi)地股票的中簽率比較低，券商不提供融資額度。但值得注意的是，新股上市并不一定保證申購到的新股必賺，也有虧損的可能，在香港市場(chǎng)新股跌破發(fā)行價(jià)是常有的事。
　　五、融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
　　香港證券公司一般都會(huì)給投資者提供短期融資的保證金交易，雖然可以令投資者以小博大，在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，也可以讓人損失慘重，這樣的風(fēng)險(xiǎn)很大。新入場(chǎng)的投資者也不要隨便接觸保證金交易和權(quán)證市場(chǎng)。
　　六、炒作低價(jià)“仙股”的風(fēng)險(xiǎn)
　　內(nèi)地不少中小投資者都很青睞便宜的低價(jià)股，往往不分青紅皂白，看哪個(gè)便宜就買哪個(gè)。雖然這樣的思路在A股的這輪牛市的普漲中也賺了不少，但這樣的選股思路拿到H股市場(chǎng)去的確很危險(xiǎn)。港股雖然沒有ST、*ST股，但有很多只有幾分錢的仙股，很多股票其實(shí)比A股中的ST股票風(fēng)險(xiǎn)更大，通常不能對(duì)其重組抱希望。這類品種偶爾通過大幅波動(dòng)表演一番，一些習(xí)慣了A股投機(jī)策略的投資者可能會(huì)覺得這會(huì)是很好的炒作品種。但是，香港市場(chǎng)和A股市場(chǎng)在市場(chǎng)體制上有著很大不同，內(nèi)地的監(jiān)管部門對(duì)于增發(fā)新股等有著相對(duì)嚴(yán)格的限制，而在香港市場(chǎng)上，企業(yè)要增發(fā)新股相對(duì)容易，因此仙股的供給幾乎可以說是無限的。巨大的供給量能夠消化原本用來炒作的資金。最終的結(jié)果就是投資者的錢流入了企業(yè)，讓那些原本融資比較困難的企業(yè)能夠輕而易舉地獲得大量資金，而投資者的回報(bào)確遙遙無期.
　　另外，香港股市允許“合股”，通常仙股的合股會(huì)伴隨利空消息，導(dǎo)致股價(jià)繼續(xù)大跌。“只有幾分錢的仙股，已經(jīng)很便宜了，跌無可跌，沒想到十股合一股，于是股價(jià)變成幾毛錢，合股后股票繼續(xù)下跌，最后每股又跌成幾分錢。”一位內(nèi)地投資客最近在對(duì)香港垃圾股的投機(jī)中，損失慘重。
　　七、兩地市場(chǎng)監(jiān)管合作和投資者保護(hù)滯后的風(fēng)險(xiǎn)
　　此次開放內(nèi)地居民直接投資港股，監(jiān)管當(dāng)局一改過去循序漸進(jìn)的工作作風(fēng)，“港股直通車”推進(jìn)的速度較快，但有否為應(yīng)付由此而來的風(fēng)險(xiǎn)作好準(zhǔn)備呢？當(dāng)大批內(nèi)地股民來港投資時(shí)，內(nèi)地與香港證監(jiān)會(huì)如何確保他們不會(huì)受騙，不會(huì)受錯(cuò)誤的信息誤導(dǎo)，令他們可以在一個(gè)公平、透明而有效率的市場(chǎng)進(jìn)行投資，這是維護(hù)香港金融市場(chǎng)聲譽(yù)和保護(hù)內(nèi)地中小投資者的要?jiǎng)?wù)。
　　目前看來，兩地市場(chǎng)監(jiān)管合作和對(duì)投資者保護(hù)的措施相對(duì)滯后，比如出現(xiàn)了侵害內(nèi)地投資者的違法違規(guī)行為和造成了實(shí)際損害，內(nèi)地投資者應(yīng)該向誰投訴，涉及兩地司法管轄問題，應(yīng)該由內(nèi)地還是由香港法院受理，適用那一方的法律等等，這些問題不解決，措施不配套，內(nèi)地投資者直接投資面臨著不確定的法律保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)。
　　總之，雖然投資港股有新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，但是同樣面臨的風(fēng)險(xiǎn)也要特別注意。雖然港股市場(chǎng)相對(duì)比較規(guī)范、成熟，但是畢竟其是高度的國(guó)際化市場(chǎng)，因此投資者在參與投資時(shí)，需要考慮和關(guān)注的因素更加多，而且增加了投資者判斷的難度，個(gè)人如果想直接投資港股，有必要事先做足“功課”。目前內(nèi)地股票操作手法簡(jiǎn)單，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是國(guó)際成熟炒家的對(duì)手。因此，投資港股要有更大的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，并要對(duì)國(guó)際財(cái)經(jīng)局勢(shì)和變化有一定知識(shí)，對(duì)擬投資港股的內(nèi)地中小投資者來說，還是要以自己熟悉的A+H藍(lán)籌股為主，莫要貪小便宜去投資一些低價(jià)位的港股。

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