8月初，一場(chǎng)地產(chǎn)私募基金的投資人閉門會(huì)議在上海悄悄召開(kāi)。投資人共聚一堂，基金管理人匯報(bào)投資項(xiàng)目的進(jìn)展，回答投資人的疑問(wèn)，乍一看，這并沒(méi)有什么特別之處。
　　該基金就是由易居中國(guó)發(fā)起，2013年1月份正式成立的伍翎基金。2012年該基金宣布啟動(dòng)募集，引起中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的極大關(guān)注，最引人側(cè)目的是該基金的基石投資人核心為全國(guó)50強(qiáng)的品牌開(kāi)發(fā)商。
　　伍翎基金的投資人，包括萬(wàn)科、富力、旭輝、新城、上實(shí)城開(kāi)等知名房企，以及區(qū)域性的房企領(lǐng)頭羊。
　　“中國(guó)*4的開(kāi)發(fā)商好的投資人，成為我們的LP，我非常自豪。雖然我們這個(gè)基金規(guī)模不大，但一開(kāi)始的時(shí)候就跟所有的投資人，包括行業(yè)已經(jīng)傳達(dá)一個(gè)概念，它是一個(gè)穩(wěn)基金，可以利用我們的各種資源。”在前述的投資人會(huì)議上，伍翎基金牽頭人、易居中國(guó)董事局主席周忻說(shuō)。
　　投資人不涉及基金的日常管理，所有事宜交給管理團(tuán)隊(duì)——易居中國(guó)旗下的易居資本。
　　易居資本憑什么能聚集到這么多房企？不得不提的是周忻的人脈資源，周忻在房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)浸淫多年，其號(hào)召力顯而易見(jiàn)。
　　但更重要的吸引力，來(lái)自于易居中國(guó)平臺(tái)的資源整合力以及專業(yè)度。易居中國(guó)提供以開(kāi)發(fā)商客戶運(yùn)營(yíng)需求為導(dǎo)向和以消費(fèi)者客戶置業(yè)需求為導(dǎo)向的房地產(chǎn)全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)，喊話“做中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)*3秀的服務(wù)生”。“要是只談房地產(chǎn)基金這個(gè)領(lǐng)域，如果說(shuō)要去管理資金的話，我們是最強(qiáng)的。我對(duì)投資人是這么說(shuō)的：我不是項(xiàng)目缺錢來(lái)找你們的，但是在我們這個(gè)平臺(tái)上我看到了機(jī)會(huì)，我把這個(gè)機(jī)會(huì)抓住，大家來(lái)共同創(chuàng)造價(jià)值。”易居資本總經(jīng)理吳綺敏對(duì)此信心十足。
　　吳綺敏的信心遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止于此。伍翎基金偏好股權(quán)投資，她認(rèn)為，這只基金是行業(yè)內(nèi)真正意義上的少見(jiàn)的股權(quán)投資基金，“幾乎所有的地產(chǎn)基金都會(huì)叫‘股權(quán)投資基金’，但是80%以上的地產(chǎn)基金做的都是偏債權(quán)的投資，叫假股真?zhèn)?，而且一兩年就退出了。有些第三方理?cái)公司，做的也是單項(xiàng)目募集，就是項(xiàng)目融資。”
　　伍翎基金成立以來(lái)1年7個(gè)月，這只近10億規(guī)模的基金已經(jīng)投資了5個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目，投資金額占總資金的70%，易居資本作為基金管理人以創(chuàng)新性的房地產(chǎn)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)模式來(lái)提升投資人的投資收益，更重要的是[*{c}*]房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)更加成熟的投資理念，通過(guò)成熟投資人的投資行為，引導(dǎo)地產(chǎn)基金投資新模式。
　　目前伍翎基金的投資涉及主題性地產(chǎn)基金（包括一些一二級(jí)聯(lián)動(dòng)的地產(chǎn)開(kāi)發(fā)基金）、物業(yè)并購(gòu)基金、項(xiàng)目開(kāi)發(fā)基金等領(lǐng)域。
　　據(jù)悉，伍翎基金不重復(fù)投資，目前投資的5個(gè)項(xiàng)目收回成本均需要3年以上，這也與股權(quán)投資的結(jié)構(gòu)有關(guān)。“股權(quán)是有投資產(chǎn)出的周期的，比如某個(gè)項(xiàng)目，土地拿的特別便宜，所以產(chǎn)出是隨著后期越來(lái)越高，股權(quán)類投資會(huì)把時(shí)間拉長(zhǎng)一點(diǎn)。伍翎又瞄準(zhǔn)了大開(kāi)發(fā)商的大項(xiàng)目，會(huì)有好幾期，所以需要時(shí)間長(zhǎng)點(diǎn)。”鉅派投資總裁姚偉示說(shuō)，
　　姚偉示十分看好伍翎基金的運(yùn)營(yíng)模式。在他看來(lái)，伍翎基金是個(gè)真正意義上的地產(chǎn)基金，區(qū)別于市場(chǎng)上的純債類融資，能真正考驗(yàn)管理人的能力和投資人的眼光。“它有自己獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)?，F(xiàn)在市場(chǎng)上有幾類基金，一類是和地產(chǎn)公司沒(méi)有關(guān)系的基金，質(zhì)量參差不齊，大部分都是簡(jiǎn)單的機(jī)會(huì)型的債權(quán)基金，手上缺乏資源，資金來(lái)源也不是很穩(wěn)定。還有是地產(chǎn)公司下屬的基金，為地產(chǎn)公司馬首是瞻，失去獨(dú)立性。易居對(duì)各方都熟悉，是個(gè)行家，且不屬于一家房企，所以保證了獨(dú)立性。”姚偉示認(rèn)為，股權(quán)型的投資基金的收益能力也是有保障的。
　　雖然方正浦贏資本總裁丁亞明將伍翎基金稱之為一個(gè)行業(yè)互助型的母基金，但是依照伍翎基金目前的操作模式和投資選項(xiàng)來(lái)看，該基金更關(guān)注的是產(chǎn)品創(chuàng)新和管理能力。
　　伍翎基金的下一步計(jì)劃，是繼續(xù)投資一些有影響力和整合力的房地產(chǎn)項(xiàng)目，并且可能會(huì)將眼光投到房地產(chǎn)服務(wù)領(lǐng)域，“可能會(huì)對(duì)一些我們認(rèn)為成長(zhǎng)性比較好的 服務(wù)相關(guān)的公司做股權(quán)投資。”吳綺敏說(shuō)。
　　無(wú)論是產(chǎn)品的創(chuàng)新模式，還是成熟房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的介入，伍翎基金將[*{c}*]和深度參與房地產(chǎn)行業(yè)的變革。
　　易居資本和伍翎基金核心投資人希望以伍翎基金的投資樣板，帶來(lái)中國(guó)房地產(chǎn)金融市場(chǎng)的股權(quán)投資風(fēng)向，而自2014年開(kāi)始更多股權(quán)投資基金也在房地產(chǎn)市場(chǎng)涌現(xiàn)。

 高頓網(wǎng)校官方微信
掃一掃微信，關(guān)注*7財(cái)經(jīng)資訊