擔心中國經(jīng)濟“硬著陸”的海外投資人終于稍稍松了一口氣。上周，隨著進出口、工業(yè)產(chǎn)出等*7一批重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)超出預(yù)期，外界對于中國經(jīng)濟將加速下行的擔憂也有所減緩，這促使銅、原油和澳元等對中國經(jīng)濟敏感的資產(chǎn)紛紛大漲。
　　上證報綜合多家國際大行的*7觀點發(fā)現(xiàn)，業(yè)界普遍認為，*7數(shù)據(jù)證實中國經(jīng)濟前景出現(xiàn)改善，下半年經(jīng)濟大幅下滑的風險有所降低。不過，也有不少人認為，單單一兩個月的利好數(shù)據(jù)并不足以改變中期前景，鑒于內(nèi)外部仍存有較多不確定性因素，四季度經(jīng)濟或再度放緩。
 
　　海外市場為中國歡呼
　　隨著投資人對中國公布的*7一批經(jīng)濟數(shù)據(jù)做出正面解讀，海外市場各類“中國敏感資產(chǎn)”上周紛紛走高，收獲了近期罕見的漲幅。
　　在基本金屬市場，倫銅上周累計跳升3.8%，創(chuàng)下11個月來*5漲幅，價格則一度達到兩個月高點。倫鋁、鋅、鉛和鎳上周五也紛紛大漲2%左右，觸及6月初以來*6。
　　在紐約商交所，在汽車行業(yè)被用于生產(chǎn)催化式尾氣轉(zhuǎn)化器的鉑上周也出現(xiàn)上漲，主力鉑期貨自6月10日以來首次突破每盎司1500美元。
　　油價也受到了中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)帶來的提振。得益于中國高于預(yù)期的工業(yè)增加值數(shù)據(jù)，紐約9月原油期貨上周五大漲2.5%，逼近106美元。
　　外匯市場上，對中國經(jīng)濟最敏感的貨幣之一——澳元上周五大漲，澳元對美元達到7月底以來的*6水平。中國是澳大利亞*5的貿(mào)易伙伴之一。
　　對于中國上周公布的進出口、工業(yè)增加等超出預(yù)期的數(shù)據(jù)，世界各大媒體都做出正面解讀。
　　華爾街日報以“中國經(jīng)濟再現(xiàn)企穩(wěn)跡象”為題報道說，中國經(jīng)濟7月份展現(xiàn)出更多堅挺跡象，這將緩解外界對中國經(jīng)濟嚴重惡化的擔憂。
　　英國《金融時報》則注意到：中國經(jīng)濟減慢勢頭在7月份似乎有所緩和。官方發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)產(chǎn)出、固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)開發(fā)投資在7月的增速都在加快。
　　《紐約時報》報道稱，中國7月的進出口額出現(xiàn)回升，顯示其經(jīng)濟經(jīng)歷了去年以來的增速放緩后，似乎開始企穩(wěn)。
　　在匯豐中國區(qū)經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌看來，*7公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)是中國好久未見的好消息。美銀美林則指出，7月份進出口數(shù)據(jù)為中國經(jīng)濟前景改善的論斷提供了佐證。
 
　　經(jīng)濟下滑風險減小
　　“7月份實體經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示環(huán)比增速強勁復(fù)蘇。”高盛在中國的關(guān)聯(lián)機構(gòu)高華證券這樣寫道。該行認為，6月底以來的政策放松和出口增速走強，可能起到了一定積極作用。
　　不少經(jīng)濟學(xué)家稱，7月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)的一大利好作用，是緩解了外界對于中國經(jīng)濟將繼續(xù)滑坡的擔憂。
　　“7月份數(shù)據(jù)顯示，下半年經(jīng)濟增長動能將保持穩(wěn)定。”以張智威為首的野村中國經(jīng)濟研究團隊稱，“7月份的強勁數(shù)據(jù)減弱了經(jīng)濟下半年的下行風險。”
　　一些機構(gòu)表現(xiàn)相當樂觀。“這證明了我們對中國的看法，即經(jīng)濟已經(jīng)觸底，并且會在下半年再次加速。”法國農(nóng)業(yè)信貸銀行高級經(jīng)濟學(xué)家科瓦爾茲克針對中國的數(shù)據(jù)說，“對中國今年經(jīng)濟前景的擔憂可以休矣！”
　　瑞銀經(jīng)濟學(xué)家汪濤則稱，7月份宏觀數(shù)據(jù)展現(xiàn)出了喜人的“良性”組合，即信貸增速進一步放緩，但實體經(jīng)濟增長回升。這一情況與4至5月份截然不同。
　　摩根士丹利中國首席經(jīng)濟學(xué)家喬虹注意到，7月份進口增長應(yīng)該被視為內(nèi)需增長的信號。她認為，如果進口增速顯著大于預(yù)期，說明內(nèi)需正在回升。
　　另一方面，中國經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)，與外部經(jīng)濟的發(fā)展不無關(guān)系。花旗高級經(jīng)濟學(xué)家丁爽稱，雖然對單個月的數(shù)據(jù)做過多解讀會有風險，但是就近期美國、歐元區(qū)、英國的采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)以及中國PMI中的出口訂單指數(shù)來看，外部需求正在改善，短期內(nèi)對于中國出口業(yè)是一個好兆頭。
　　作為中國*5的兩個貿(mào)易伙伴，美歐經(jīng)濟形勢似乎正在溫和好轉(zhuǎn)。美國第二季度經(jīng)濟增速折合成年率為1.7%，高于*9季度的1.1%。而歐元區(qū)則預(yù)計將在第二季度勉強擺脫衰退。
 
　　四季度或再度轉(zhuǎn)弱
　　盡管短期出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但業(yè)界對于中國經(jīng)濟也并非就此變得格外樂觀。
　　法國興業(yè)銀行認為，進出口數(shù)據(jù)的增長顯示了“外部需求的企穩(wěn)，但還不是強有力的復(fù)蘇”。評級機構(gòu)穆迪則認為，7月的數(shù)據(jù)似乎顯示中國經(jīng)濟開始回到“正常”狀態(tài)，最壞的情況可能已經(jīng)過去，但經(jīng)濟上行依然會相對平緩。
　　日經(jīng)新聞昨日報道稱，盡管工業(yè)數(shù)據(jù)強勁，但投資和消費均持平，經(jīng)濟觸底反彈的勢頭依然羸弱。中國經(jīng)濟能否走上穩(wěn)定的復(fù)蘇軌道，依然充滿不確定性。
　　中金的經(jīng)濟學(xué)家稱，向前看，防范影子銀行和地方政府債務(wù)風險、產(chǎn)能過剩、房地產(chǎn)調(diào)控等因素，仍將對下半年投資增速構(gòu)成壓力。
　　野村的張智威表示，7月份數(shù)據(jù)雖表明中國經(jīng)濟已暫時企穩(wěn)，但不會改變中期前景，因為現(xiàn)在還有許多問題有待解決。
　　值得注意的是，多家大行都持這樣的判斷，即三季度的經(jīng)濟可能較預(yù)期有所回升，但今年第四季度，中國經(jīng)濟可能再現(xiàn)放緩。
　　中金稱，該行此前預(yù)期的三季度GDP同比增7.4%，眼下面臨較大的上行風險。但在去年較高的基數(shù)作用下，第四季度同比增速下行的可能性大。
　　丁爽也認為，中國第三季度的經(jīng)濟增長可能暫時加速，但第四季度會再度放緩。
　　瑞銀則預(yù)計，6月以來的信貸增長放緩，還將在未來幾個月里持續(xù)，這可能會拖累今年四季度的增長勢頭。
　　瑞銀維持中國今年全年GDP增長7.5%的預(yù)測。該行預(yù)計，第三季度中國GDP環(huán)比增速將溫和反彈，同比增速穩(wěn)定在7.5%；四季度GDP環(huán)比和同比增速則將雙雙放緩，同比增速可能降至7.2%至7.3%。
　　野村將中國經(jīng)濟在第三或第四季度增速跌破7%的概率，從之前的30%降至20%。不過，該行仍維持其對明年中國經(jīng)濟增速將跌破7%的預(yù)期。