第三單元　共同基金
　　一、共同基金的概念和特點
　?。ㄒ唬┕餐鸬亩x
　　（二）共同基金當事人
　　1、投資人
　　2、管理人
　　3、托管人
　?。ㄈ┕餐鸬奶攸c
　　1、小額投資，費用低
　　2、組合投資，分散風險
　　3、專業(yè)管理，專家操作
　　4、規(guī)模經(jīng)營，降低成本
　　5、流動性強，變現(xiàn)性高
　　二、共同基金的分類
　?。ㄒ唬┌凑战M織形態(tài)劃分
　　1、公司型基金
　　2、契約型基金
　　3、比較
　?。ǘ┌凑帐欠窨梢在H回以及贖回的方式劃分（P320）
　　1、開放式基金
　　基金價格以基金凈資產(chǎn)價值為計算依據(jù)，基金單位可以贖回，一般而言，開放式基金不能上市交易。
　　2、封閉式基金
　　基金單位的流通采取在交易所上市的辦法，投資者要買賣基金單位都必須經(jīng)過證券經(jīng)紀商，在二級市場上進行競價交易，且基金發(fā)起人在設立基金時，限定了基金發(fā)行的總額和存續(xù)期。
　　3、比較
　?。ㄈ┌凑栈鸬耐顿Y風格劃分
　　1、成長型基金
　　成長型基金主要投資于信譽度高、有長期成長前景或長期盈余的公司股票。這里股票通常其有較高的（P/B）比。它是以基金資產(chǎn)的長期增值為目的，適合于風險承受能力強、追求高回報的投資者。B
　　2、收入型基金
　　3、平衡型基金：既要獲得當期收入，又要追求基金資產(chǎn)長期增值的基金。
　?。ㄋ模┌凑栈鸬墓芾硇问絼澐?/div>
　　1、主動管理基金
　　認為市場是無效的，證券價格并沒有反映所有信息，存在著定價錯誤的證券：市場的運動趨勢和證券價格的變化方向在一定程度上可以預測。
　　2、被動管理基金P323
　　被動管理基金最常采用的策略是建立（指數(shù)型基金）。
　　通過指數(shù)化投資和積極投資的有機結(jié)合，力求基金收益率超越證券市場指數(shù)增長率，謀求基金資產(chǎn)的長期增值，該指數(shù)基金是（優(yōu)化指數(shù)型）基金。
　　指數(shù)基金屬于被動投資，因此對不愿意花大量時間和精力研究基金投資的投資者來說，指數(shù)基金是一項不錯的投資。指數(shù)基金的投資者應關(guān)注的要點包括：基金所跟蹤的指數(shù)、指數(shù)化投資的比例、基金的費用。
　?。?）指數(shù)型基金的優(yōu)點
　　業(yè)績透明度較高、資產(chǎn)流動性較好、投資成本較低
　　（2）如何挑選指數(shù)型基金
　?。?）堅持指數(shù)基金投資是良好的選擇
　?。ㄎ澹┌凑栈鸬耐顿Y對象劃分
　　1、股票型基金
　　2、債券型基金
　　3、混合型基金
　　4、貨幣市場基金
　　5、其他基金
　?。┌凑召Y本來源和運用地域的不同劃分P327
　　1、國內(nèi)基金
　　2、國際基金
　　3、離岸基金。資本從國外籌集并投資于國外金融市場的基金。
　　4、國家基金。資本來源于國外而投資于國內(nèi)的基金。
　　（七）其他類型
　　1、基金中的基金
　　選擇該方式進行投資時應當注意一些事項，包括：是否進行收益補償、收益補償方式、費率與業(yè)績提成。
　　與共同基金不同的是，大部分FOF產(chǎn)品還設置了（業(yè)績提成）條款，管理人提取部分超額收益作為報酬。
　　2、保本基金
　　3、上市型開放式基金（LOF）。一種可以在交易所掛牌交易的開放式基金。
　　4、交易所交易的基金（ETF）
　　ETF在一級市場上申購，起點高，只適合于大型機構(gòu)投資者和高端個人投資者
　　三、共同基金的發(fā)行和交易
　?。ㄒ唬┕餐鸬陌l(fā)行
　　1、投資基金的發(fā)行方式
　　2、投資基金的發(fā)行定價
　?。ǘ┩顿Y基金的交易
　　1、基金交易的方式
　　基金的非交易過戶原因：繼承、贈與、破產(chǎn)支付。
　　2、基金交易的場所
　　3、基金交易價格
　　四、共同基金投資的稅費（P335）
　　（一）共同基金的費用
　　1、向投資者收取的費用
　?。?）認購（申購）費用
　　價內(nèi)法
　　價外法
　　（2）贖回費用
　　贖回費用從低到高依次為貨幣市場基金、債券型基金、股票型基金。
　　2、向共同基金資產(chǎn)收取的費用
　?。?）管理費
　?。?）托管費
　?。?）運作費
　?。?）12b-1費用。季報、中報、年報的印刷費用、廣告費用等。
　?。?）清算費用
　　（二）共同基金的稅負
　　1、個人投資者
　　投資者投資于共同基金的基金分紅收益繳納免稅。
　　2、機構(gòu)投資者
　　（1）營業(yè)稅
　?。?）所得稅
　　個人投資者投資于共同基金的利息收入所得要交稅，個人投資者投資于共同基金的分紅收益不交稅，非金融機構(gòu)買賣共同基金的差價收入不征收營業(yè)稅。企業(yè)投資者買賣共同基金獲得的差價收入要征收企業(yè)所得稅
　　五、共同基金的分紅
　　（一）分紅的方式
　　1、封閉式基金
　　2、開放式基金
　　（1）分配現(xiàn)金
　?。?）再投資方式
　?。ǘ┓旨t的原則
　　1、封閉式基金收益分配原則
　　收益分配比例不低于凈收益的90%；采用現(xiàn)金形式，每年分配一次。
　　2、開放式基金收益分配原則
　　每年至少一次，成立不滿3個月，收益不分配。
　　六、基金凈值分析
　　（一）基金單位凈值
　　1、基金投資對象為上市證券
　　2、基金投資對象為未上市證券
　　3、基金投資對象為其他項目
　　（二）基金累積凈值
　　七、共同基金投資的誤區(qū)
　?。ㄒ唬┵I便宜的基金
　　（二）買高報酬的基金
　?。ㄈ┢珢坌禄?/div>
　?。ㄋ模┦唛w
　　（五）不設置止損
　?。┻^于分散
　?。ㄆ撸┙?jīng)常買賣
　　（八）轉(zhuǎn)了手續(xù)費賠了凈值
　?。ň牛└L贖回
　?。ㄊ┱J為基金投資沒有風險
　　八、降低共同基金投資成本的技巧
　　（一）選擇費率低的機構(gòu)
　?。ǘ├没疝D(zhuǎn)換
　?。ㄈ├煤蠖耸召M模式
　　（四）利用分紅再投資模式節(jié)約手續(xù)費
　?。ㄎ澹┱J購比申購成本更低
　　（六）不要頻繁地買賣基金

 
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