第二單元　固定收益證券
　　一、債券的概念和特點(diǎn)P295
　　概念：
　　特點(diǎn)：
　?。ㄒ唬﹥斶€性
　?。ǘ┝鲃?dòng)性
　　（三）安全性
　?。ㄋ模┦找嫘?/div>
　　二、債券的基本要素
　?。ㄒ唬﹤钠泵鎯r(jià)值
　　（二）債券價(jià)格。溢價(jià)、折價(jià)、平價(jià)。
　?。ㄈ﹥斶€期限
　　債券的償還期限經(jīng)常簡(jiǎn)稱為期限，在到期日，債券代表的債權(quán)債務(wù)關(guān)系終止，債券的發(fā)行者償還所有的本息。但是，在時(shí)間上對(duì)于債券投資者而言，更重要的是（債券的剩余期限）。
　?。ㄋ模┢泵胬?/div>
　　三、債券的類型
　?。ㄒ唬┌凑瞻l(fā)行主體不同劃分
　　1、政府債券
　?。?）國(guó)債
　　國(guó)債按形態(tài)可以分為無記名（實(shí)物）國(guó)債、記賬式國(guó)債和（憑證式國(guó)債）。
　?。?）地方政府債券
　　地方政府債券的發(fā)行主體是地方政府及地方政府所屬的機(jī)構(gòu)，其中，（收益?zhèn)┑陌l(fā)行目的是為了給地方政府所屬企業(yè)或某個(gè)特點(diǎn)項(xiàng)目融資，債券發(fā)行者只能以經(jīng)營(yíng)該項(xiàng)目本身的收益來償還債務(wù)，而不以地方政府的征稅能力作為保證。
　　2、金融債券
　　3、公司債券
　　4、國(guó)際債券P299 （參看P327基金）
　?。?）外國(guó)債券
　?。?）歐洲債券
　　（二）按照生命周期長(zhǎng)短劃分
　　1、短期債券
　　2、中期債券
　　3、長(zhǎng)期債券
　　（三）按是否有抵押劃分
　　1、信用債券
　　2、抵押債券
　　（四）按是否記名
　　1、記名債券
　　2、無記名債券
　　（五）按照利息支付方式
　　1、付息債券
　　2、零息債券
　　貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券一般（低于）債券的面值。
　?。┌凑毡窘饍斶€方式
　　1、到期還本債券
　　2、分期償還債券
　　（七）按照債券計(jì)息規(guī)則
　　1、固定利率債券
　　2、浮動(dòng)利率債券
　?。ò耍┌凑帐欠窈懈黝愡x擇權(quán)劃分
　　1、含權(quán)債券
　　其他條件相同，可轉(zhuǎn)債的票面利率通常低于同期普通債券。
　　2、非含權(quán)債券
　　四、債券的發(fā)行與流通市場(chǎng)
　　（一）債券的發(fā)行市場(chǎng)
　　1、債券發(fā)行的目的
　　2、信用評(píng)級(jí)（P304）
　　3、國(guó)債的發(fā)行
　　4、金融債券的發(fā)行
　　5、公司債券發(fā)行
　?。ǘ﹤牧魍ㄊ袌?chǎng)P308
　　五、債券的收益與風(fēng)險(xiǎn)
　?。ㄒ唬﹤氖找妫≒313）
　　1、債券的利息收入
　　2、利息的再投資收入
　　3、債券的資本損益
　?。ǘ﹤娘L(fēng)險(xiǎn)
　　1、利率風(fēng)險(xiǎn)
　　債券的利率風(fēng)險(xiǎn)通常包括再投資風(fēng)險(xiǎn)和（價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)）。
　　價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和再投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于債券價(jià)格的影響是（相反的）。
　　債券投資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，但仍然需要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。其中利率變動(dòng)導(dǎo)致的（價(jià)格）風(fēng)險(xiǎn)是債券投資者面臨的最主要風(fēng)險(xiǎn)。
　　2、信用風(fēng)險(xiǎn)
　　3、提前償還風(fēng)險(xiǎn)
　　4、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)
　　5、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
　　6、匯率風(fēng)險(xiǎn)
　　7、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)
　　8、價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
　　9、事件風(fēng)險(xiǎn)
　　六、債券與股票的比較
　?。ㄒ唬┫嗤c(diǎn)
　　（二）區(qū)別
　　1、發(fā)行主體不同
　　2、發(fā)行人與持有者的關(guān)系不同
　　3、期限不同
　　4、價(jià)格的穩(wěn)定性不同
　　5、風(fēng)險(xiǎn)程度不同
　　6、會(huì)計(jì)處理不同

 
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