私募股權投資的退出機制
何謂私募股權投資的退出機制?私募股權投資的退出機制是指私募股權投資機構在其所投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展相對成熟后，將其持有的權益資本在市場上出售以收回投資并實現(xiàn)投資的收益。常見的私募股權投資退出機制主要有公開上市、并購或回購以及破產清算三大類。
1.公開上市(IPO)
公開上市(IPO)是指風險投資者通過風險企業(yè)股份公開上市,將擁有的私人權益轉換成為公共股權,在獲得市場認可后,轉手以實現(xiàn)資本增值。
公開上市被一致認為是私募股權投資最理想的退出渠道,其主要原因是在證券市場公開上市可以讓投資者取得高額的回報。
2.并購或回購
股份并購是指一家一般的公司或另一家私募股權投資公司,按協(xié)商的價格收購或兼并私募股權基金所持有的股份的一種退出渠道。股份出售分兩種:一是指公司間的收購與兼并;二是指由另一家私募股權基金收購接手。
股份回購是指投資企業(yè)或企業(yè)家本人出資購買私募股權基金持有的股份，通常企業(yè)家要溢價回購股份，保證私募股權基金基本的收益水平。
3.破產清算
當投資企業(yè)因不能清償?shù)狡趥鶆?被依法宣告破產時,按照有關法律規(guī)定,組織股東、有關專業(yè)人員和單位成立清算組,對風險企業(yè)進行破產清算。
對于私募股權基金來說,一旦確認企業(yè)失去了發(fā)展的可能或者成長太慢,不能給予預期的高額回報,就要果斷地撤出,將能收回的資金用于下一個投資循環(huán)。