風(fēng)險(xiǎn)基金的意思是什么
風(fēng)投基金的意思是什么？高頓網(wǎng)校小編帶領(lǐng)考生們來(lái)學(xué)習(xí)一下：風(fēng)險(xiǎn)投資基金又叫創(chuàng)業(yè)基金，是當(dāng)今世界上廣泛流行的一種新型投資機(jī)構(gòu)。它以一定的方式吸收機(jī)構(gòu)和個(gè)人的資金，投向于那些不具備上市資格的中小企業(yè)和新興企業(yè),尤其是高新技術(shù)企業(yè)。
風(fēng)險(xiǎn)投資基金無(wú)需風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的資產(chǎn)抵押擔(dān)保，手續(xù)相對(duì)簡(jiǎn)單。它的經(jīng)營(yíng)方針是在高風(fēng)險(xiǎn)中追求高收益。風(fēng)險(xiǎn)投資基金多以股份的形式參與投資，其目的就是為了幫助所投資的企業(yè)盡快成熟，取得上市資格，從而使資本增值。一旦公司股票上市后，風(fēng)險(xiǎn)投資基金就可以通過(guò)證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓股權(quán)而收回資金，繼續(xù)投向其它風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。
一、風(fēng)險(xiǎn)投資基金的分類(lèi)
目前世界上的風(fēng)險(xiǎn)投資基金大致可分為歐洲型和亞洲型兩類(lèi),它們的主要區(qū)別在于投資對(duì)象的不同。風(fēng)險(xiǎn)投資基金是一種"專(zhuān)家理財(cái)、集合投資、風(fēng)險(xiǎn)分散"的現(xiàn)代投資機(jī)制。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)而言,通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資基金融資不僅沒(méi)有債務(wù)負(fù)擔(dān),還可以得到專(zhuān)家的建議,擴(kuò)大廣告效應(yīng),加速上市進(jìn)程。
特別是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),風(fēng)險(xiǎn)投資通過(guò)專(zhuān)家管理和組合投資,降低了由于投資周期長(zhǎng)而帶來(lái)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn),使高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)和高收益得到有效的平衡,從而為產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供足夠的穩(wěn)定的資金供給。此外,作為風(fēng)險(xiǎn)投資基金的投資者,也可以從基金較高的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益與成功的投資運(yùn)作中獲取豐厚的投資回報(bào)。
二、風(fēng)險(xiǎn)投資基金的發(fā)行方法
在一些風(fēng)險(xiǎn)投資較為發(fā)達(dá)的國(guó)家，風(fēng)險(xiǎn)投資基金主要有兩種發(fā)行方法：
一種是私募的公司風(fēng)險(xiǎn)投資基金。通常由風(fēng)險(xiǎn)投資公司發(fā)起，出資 1%左右，稱(chēng)為普通合伙人，其余的99%吸收企業(yè)或金融保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)投資人出資，稱(chēng)為有限合伙人，同股份有限公司股東一樣，只承擔(dān)有限責(zé)任。普通合伙人的責(zé)權(quán)利，基本上是這樣規(guī)定的：一是以其人才全權(quán)負(fù)責(zé)基金的使用、經(jīng)營(yíng)和管理；二是每年從基金經(jīng)營(yíng)收入中提取相當(dāng)于基金總額2%左右的管理費(fèi)；三是基本期限一般為15～20年，期滿(mǎn)解散而收益倍增時(shí)，普通合伙人可以從收益中分得20%，其余出資者分得80%。
另一種是向社會(huì)投資人公開(kāi)募集并上市流通的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，目的是吸收社會(huì)公眾關(guān)注和支持高科技產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資，既滿(mǎn)足他們高風(fēng)險(xiǎn)投資的渴望，又給予了高收益的回報(bào)。這類(lèi)基金，相當(dāng)于產(chǎn)業(yè)投資基金，是封閉型的，上市時(shí)可以自由轉(zhuǎn)讓。
目前世界上的風(fēng)險(xiǎn)投資基金大致可分為歐洲型和亞洲型兩類(lèi),它們的主要區(qū)別在于投資對(duì)象的不同。 風(fēng)險(xiǎn)投資基金是一種"專(zhuān)家理財(cái)、集合投資、風(fēng)險(xiǎn)分散"的現(xiàn)代投資機(jī)制。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)而言,通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資基金融資不僅沒(méi)有債務(wù)負(fù)擔(dān),還可以得到專(zhuān)家的建議,擴(kuò)大廣告效應(yīng),加速上市進(jìn)程。
特別是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),風(fēng)險(xiǎn)投資通過(guò)專(zhuān)家管理和組合投資,降低了由于投資周期長(zhǎng)而帶來(lái)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn),使高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)和高收益得到有效的平衡,從而為產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供足夠的穩(wěn)定的資金供給。此外,作為風(fēng)險(xiǎn)投資基金的投資者,也可以從基金較高的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益與成功的投資運(yùn)作中獲取豐厚的投資回報(bào)。
三、風(fēng)險(xiǎn)投資基金的特點(diǎn)
1、投資對(duì)象：主要是不具備上市資格的小型的、新興的或未成立的的高新技術(shù)企業(yè)。
2、投資周期：一般風(fēng)險(xiǎn)資金是2-5年。
3、投資回報(bào)率：相當(dāng)高，平均為20%－40%。
4、投資目的：是注入資金或技術(shù)，取得部分股權(quán)（而不是為了控股），促進(jìn)受資公司的發(fā)展，使資本增值、股票上漲而獲利。
5、獲利方式：企業(yè)上市或轉(zhuǎn)讓股權(quán)（退出機(jī)制）。
6、投入階段：企業(yè)發(fā)展初期、擴(kuò)充階段。
1997年11月，國(guó)務(wù)院證券委頒布了（證券投資基金管理暫行辦法）。它對(duì)于培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資人，尤其是為風(fēng)險(xiǎn)投資籌集資金來(lái)源的多元化渠道提供了依據(jù)。 　風(fēng)險(xiǎn)投資基金作為基金，同其它投資基金并無(wú)兩樣。其主要不同之處在于：一是其投資的對(duì)象為高風(fēng)險(xiǎn)的高科技創(chuàng)新企業(yè)，失敗率較高，一般在60～80%左右，而成功率只有5-20%左右，因此這就要求基金的規(guī)模足夠大，使得風(fēng)險(xiǎn)投資基金能同時(shí)投資于多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，從而通過(guò)其中的一個(gè)或幾個(gè)項(xiàng)目的成功來(lái)彌補(bǔ)在其它風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目上的損失并獲取收益；二是基金常采取與其它風(fēng)險(xiǎn)投資公司聯(lián)合投資的方法，以分散風(fēng)險(xiǎn)；三是基金在決策上經(jīng)常當(dāng)機(jī)立斷，敢于取舍。
風(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的選擇、決策和經(jīng)營(yíng)，是非常謹(jǐn)慎而嚴(yán)格的，任何哪怕是微不足道的失誤，都可能給風(fēng)險(xiǎn)投資公司帶來(lái)致命的打擊。在國(guó)外，一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司，一年總共提出申請(qǐng)參與投資的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，大約有1萬(wàn)個(gè)左右，經(jīng)過(guò)選擇同意作初步了解的大約150項(xiàng)左右，大體上只占1.5%。在初步了解基礎(chǔ)上作深入會(huì)談、研究的大約24～25個(gè)，真正同意參股、簽約的不到1O項(xiàng)，即不到全部申請(qǐng)項(xiàng)目的0.1%。合同執(zhí)行中，發(fā)現(xiàn)投資效益和項(xiàng)目開(kāi)發(fā)前景不理想而果斷中止的，大約每年都有1～2項(xiàng)。
最后真正獲得成功的，是千里挑一的特優(yōu)企業(yè)。這類(lèi)成功的企業(yè)，經(jīng)過(guò)兩三年的創(chuàng)業(yè)經(jīng)營(yíng)，迅即顯露出效益高增長(zhǎng)的勢(shì)頭。這時(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資公司可以采取兩種方法收回投資：一種是找一家大的優(yōu)勢(shì)企業(yè)集團(tuán)以合適的價(jià)格收購(gòu)，從股票轉(zhuǎn)讓中收回投資；另一種則是在專(zhuān)門(mén)的證券市場(chǎng)（如美國(guó)的NASDAQ）幫助公司上市，在企業(yè)的股票10倍、20倍升值時(shí)，則出售自己持有的股票，收回投資。
到了這一階段，高科技創(chuàng)新企業(yè)實(shí)際上已經(jīng)成為一個(gè)渡過(guò)了風(fēng)險(xiǎn)期的高成長(zhǎng)型企業(yè)，其股票享有相當(dāng)高的升值，這對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)投資的回報(bào)，是以高技術(shù)和高水平的資本運(yùn)營(yíng)創(chuàng)造出來(lái)的。
四、風(fēng)投基金的影響有哪些？
在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)從無(wú)到有、從小到大的發(fā)展過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)投資基金不僅為其提供資金，而且對(duì)其公司治理結(jié)構(gòu)的影響甚大。風(fēng)險(xiǎn)投資基金參與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的公司治理主要是通過(guò)一系列契約進(jìn)行的。(千金難買(mǎi)?；仡^ 我不需再猶豫)
五、風(fēng)投基金的治理方式
1、通過(guò)金融契約對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管
在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的董事會(huì)中，風(fēng)險(xiǎn)投資基金會(huì)要求更多的決策權(quán)，并同企業(yè)制定相應(yīng)的監(jiān)管契約，這使得風(fēng)險(xiǎn)投資基金不僅僅是一個(gè)傳統(tǒng)意義上的投資者，它更是一個(gè)想要而且能夠?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展出謀劃策的股東。然而，企業(yè)的契約監(jiān)督也不是十全十美的，原因就在于契約的不完備性。
2、通過(guò)分階段投資對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管(剖析主流資金真實(shí)目的，發(fā)現(xiàn)a1獲利機(jī)會(huì)！)
風(fēng)險(xiǎn)投資的輪數(shù)與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)生命周期密切相關(guān)。當(dāng)投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為負(fù)的時(shí)候，分階段投資使得風(fēng)險(xiǎn)投資基金保留了放棄投資的權(quán)力，同時(shí)也激勵(lì)了企業(yè)家更加努力地工作。這實(shí)際上使得風(fēng)險(xiǎn)投資基金獲得了一個(gè)有價(jià)期權(quán)。
3、通過(guò)董事會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管
在此種形式的監(jiān)管中，風(fēng)險(xiǎn)投資基金與普通機(jī)構(gòu)投資者有所不同。大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者在董事會(huì)中沒(méi)有席位，他們所關(guān)心的只是董事會(huì)的組成結(jié)構(gòu)、CEO與管理人員之間的工作關(guān)系及其維護(hù)董事會(huì)的獨(dú)立性。風(fēng)險(xiǎn)投資基金則不同，它更偏向于作為董事會(huì)里的一個(gè)重要股東。
4、通過(guò)與管理者的密切聯(lián)系對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)實(shí)行監(jiān)管
風(fēng)險(xiǎn)投資基金除了參與股東大會(huì)，每年還要花一部分時(shí)間與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的管理層接觸交流。尤其是在企業(yè)的成長(zhǎng)期，風(fēng)險(xiǎn)投資基金要花大量的時(shí)間雇傭和挑選管理團(tuán)隊(duì)、改良企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和制定商業(yè)計(jì)劃。因?yàn)樘幱诔砷L(zhǎng)期企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平相對(duì)于技術(shù)來(lái)說(shuō)十分匱乏。
六、風(fēng)投基金的治理效應(yīng)
準(zhǔn)確地衡量風(fēng)險(xiǎn)投資基金的監(jiān)管與企業(yè)價(jià)值增值之間的聯(lián)系是十分困難的。從風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的角度來(lái)看，主要是看融資是否有助于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在其早期發(fā)展階段，企業(yè)職業(yè)化素養(yǎng)的形成。Hellmann（2000）通過(guò)對(duì)美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的研究，得出風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)職業(yè)化素養(yǎng)的形成與如下一些因素有關(guān)：企業(yè)招募過(guò)程、人力資源政策、股權(quán)計(jì)劃的制定與實(shí)施、生產(chǎn)營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)經(jīng)理的工作能力。
通過(guò)對(duì)這些經(jīng)驗(yàn)變量的分析，他們發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資基金的介入，將極大地增加以上因素在形成企業(yè)職業(yè)化素養(yǎng)中的作用，加快企業(yè)職業(yè)化素養(yǎng)的形成。另一種研究風(fēng)險(xiǎn)投資基金對(duì)企業(yè)的增值作用的方法是從風(fēng)險(xiǎn)投資基金自身角度來(lái)研究。
七、風(fēng)投基金的基金分析：
美國(guó)投資公司Redpoint Ventures負(fù)責(zé)人湯姆·湯古茲(Tom Tunguz)于2012年7月發(fā)表文章，對(duì)美國(guó)當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)現(xiàn)狀與歷史情況進(jìn)行了比較。湯古茲指出，與過(guò)去12年平均水平相比，2011年從事風(fēng)險(xiǎn)投資的公司數(shù)量、所投入的資金總數(shù)，以及整體風(fēng)險(xiǎn)投資基金的規(guī)模都在減少。具體分析如下：
八、風(fēng)險(xiǎn)投資基金規(guī)?？s小14%
2011年，182家風(fēng)投公司獲得投資，該數(shù)字較過(guò)去12年的平均水平低16%。與此同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資基金的規(guī)模也比過(guò)去12年的平均水平低14%。
期間的一個(gè)發(fā)展趨勢(shì)是，越來(lái)越多的風(fēng)險(xiǎn)資本集中流向知名風(fēng)險(xiǎn)投資公司，這是投資者追求風(fēng)險(xiǎn)投資質(zhì)量的表現(xiàn)。過(guò)去，前25大風(fēng)險(xiǎn)投資公司的融資額占整個(gè)市場(chǎng)的約30%。而今年上半年，前10大風(fēng)險(xiǎn)投資公司的融資額就占到了整個(gè)市場(chǎng)的69%。大型風(fēng)險(xiǎn)投資公司基金規(guī)模的增長(zhǎng)意味著小型風(fēng)險(xiǎn)公司的基金規(guī)模的下滑。
九、風(fēng)險(xiǎn)投資速度保持平均水平
盡管風(fēng)投融資處于下滑趨勢(shì)，但2011年的風(fēng)險(xiǎn)投資速度仍保持平均水平。過(guò)去12年間，風(fēng)險(xiǎn)投資公司平均每年投資3076家美國(guó)初創(chuàng)企業(yè)，而2011年的該數(shù)字為3206家。過(guò)去10年間，風(fēng)險(xiǎn)投資公司平均每年投資338億美元，而2011年為326億美元。由此可見(jiàn)，無(wú)論是風(fēng)險(xiǎn)投資速度還是投資規(guī)模都處于略微增長(zhǎng)之勢(shì)，這是一個(gè)積極信號(hào)。
但風(fēng)險(xiǎn)投資速度不可能永遠(yuǎn)保持不變，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資公司的融資額正在下滑。盡管如此，當(dāng)前的投資速度仍將繼續(xù)維持幾年。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資公司的融資通常為未來(lái)10年做準(zhǔn)備，但一般會(huì)在前4年使用完畢。這種融資和投資之間的差異可確保風(fēng)險(xiǎn)投資公司維持當(dāng)前的投資速度。
十、風(fēng)投基金的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型
風(fēng)投基金的信用風(fēng)險(xiǎn)：包括基金所投資的債券、票據(jù)等工具本身的信用風(fēng)險(xiǎn)、以及以交易為基礎(chǔ)的投資的對(duì)家風(fēng)險(xiǎn)，如回購(gòu)協(xié)議等。
風(fēng)投基金的市價(jià)暴露風(fēng)險(xiǎn)：市價(jià)暴露風(fēng)險(xiǎn)是指貨幣市場(chǎng)基金的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值，即按市價(jià)法估值得出的基金凈值與基金交易價(jià)格(通常情況下是基金面值)的偏離風(fēng)險(xiǎn)。
風(fēng)投基金的政策風(fēng)險(xiǎn)：因財(cái)政政策 、貨幣政策 、產(chǎn)業(yè)政策、地區(qū)發(fā)展政策等國(guó)家宏觀政策發(fā)生變化，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，影響基金收益而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。
風(fēng)投基金的經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)：隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性變化，證券市場(chǎng)的收益水平也呈周期性變化，基金投資的收益水平也會(huì)隨之變化，從而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。
風(fēng)投基金的利率風(fēng)險(xiǎn)：金融市場(chǎng)利率的波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致證券市場(chǎng)價(jià)格和收益率的變動(dòng)。利率直接影響著債券的價(jià)格和收益率，影響著企業(yè)的融資成本和利潤(rùn)?；鹜顿Y于債券和股票，其收益水平可能會(huì)受到利率變化的影響。
風(fēng)投基金的上市公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況受多種因素的影響，如管理能力、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、市場(chǎng)前景、技術(shù)更新、財(cái)務(wù)狀況、新產(chǎn)品研究開(kāi)發(fā)等都會(huì)導(dǎo)致公司盈利發(fā)生變化。如果基金所投資的上市公司經(jīng)營(yíng)不善，其股票價(jià)格可能下跌，或者能夠用于分配的利潤(rùn)減少，使基金投資收益下降。上市公司還可能出現(xiàn)難以預(yù)見(jiàn)的變化。雖然基金可以通過(guò)投資多樣化來(lái)分散這種非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但不能完全避免。
風(fēng)投基金的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)：基金投資的目的是基金資產(chǎn)的保值增值，如果發(fā)生通貨膨脹，基金投資于證券所獲得的收益可能會(huì)被通貨膨脹抵消，從而影響基金資產(chǎn)的保值增值。
風(fēng)投基金的債券收益率曲線(xiàn)變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)：債券收益率曲線(xiàn)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是指與收益率曲線(xiàn)非平行移動(dòng)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，單一的久期指標(biāo)并不能充分反映這一風(fēng)險(xiǎn)的存在。
風(fēng)投基金的再投資風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)利率下降將影響固定收益類(lèi)證券利息收入的再投資收益率，這與利率上升所帶來(lái)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)互為消長(zhǎng)。
風(fēng)投基金的信用風(fēng)險(xiǎn)：基金在交易過(guò)程中可能發(fā)生交收違約或者所投資債券的發(fā)行人違約、拒絕支付到期本息等情況，從而導(dǎo)致基金資產(chǎn)損失。
風(fēng)投基金的管理風(fēng)險(xiǎn)：基金管理人的專(zhuān)業(yè)技能、研究能力及投資管理水平直接影響到其對(duì)信息的占有、分析和對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、證券價(jià)格走勢(shì)的判斷，進(jìn)而影響基金的投資收益水平。同時(shí)，基金管理人的投資管理制度、風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制制度是否健全，能否有效防范道德風(fēng)險(xiǎn)和其他合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)，以及基金管理人的職業(yè)道德水平等，也會(huì)對(duì)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益水平造成影響。
風(fēng)投基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：我國(guó)證券市場(chǎng)作為新興轉(zhuǎn)軌市場(chǎng)，市場(chǎng)整體流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較高?；鹜顿Y組合中的股票和債券會(huì)因各種原因面臨較高的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，使證券交易的執(zhí)行難度提高，買(mǎi)入成本或變現(xiàn)成本增加。此外，基金投資人的贖回需求可能造成基金倉(cāng)位調(diào)整和資產(chǎn)變現(xiàn)困難，加劇流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
風(fēng)投基金的操作和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：基金的相關(guān)當(dāng)事人在各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的操作過(guò)程中，可能因內(nèi)部控制不到位或者人為因素造成操作失誤或違反操作規(guī)程而引致風(fēng)險(xiǎn)，如越權(quán)交易、內(nèi)幕交易、交易錯(cuò)誤和欺詐等。此外，在開(kāi)放式基金的后臺(tái)運(yùn)作中，可能因?yàn)榧夹g(shù)系統(tǒng)的故障或者差錯(cuò)而影響交易的正常進(jìn)行甚至導(dǎo)致基金份額持有人利益受到影響。這種技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)可能來(lái)自基金管理人、基金托管人、注冊(cè)登記人、銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)、證券交易所和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)等。
風(fēng)投基金的合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)：指基金管理或運(yùn)作過(guò)程中，違反國(guó)家法律、法規(guī)或基金合同有關(guān)規(guī)定的風(fēng)險(xiǎn)。
風(fēng)投基金的其他風(fēng)險(xiǎn)：
(1)因基金業(yè)務(wù)快速發(fā)展而在制度建設(shè)、人員配備、風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)控制度等方面不完善而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；
(2)因金融市場(chǎng)危機(jī)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；
(3)戰(zhàn)爭(zhēng)、自然災(zāi)害等不可抗力因素的出現(xiàn)，可能?chē)?yán)重影響證券市場(chǎng)運(yùn)行，導(dǎo)致基金資產(chǎn)損失；
(4)其他意外導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。
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