FRM考試中，信用風(fēng)險(xiǎn)這一塊是考試內(nèi)容之一，而說到信用風(fēng)險(xiǎn)，就不得不提到違約損失率。在交易中，人們對于信用風(fēng)險(xiǎn)，通常會考慮對手違約的可能性，因此，違約損失率是用來衡量損失的嚴(yán)重程度的。高頓網(wǎng)校FRM小編就為大家簡單介紹一下違約損失率。
　　違約損失率LGD是指債務(wù)人一旦違約將給債權(quán)人造成的損失數(shù)額，即損失的嚴(yán)重程度。從貸款回收的角度看，LGD決定了貸款回收的程度，因?yàn)?，LGD=1－回收率
　　回收率之定義為回收金額除以放款金額。此處的回收金額，定義為該帳戶違約，宣告無法償債后，因拍賣擔(dān)保品，強(qiáng)制執(zhí)行借款人存款或其他催收方式所得回之金額。因此，通常除非有擔(dān)保品，回收比率大部份非常低。也就是說違約損失率之大小，會取決于擔(dān)保品的特性。
　　其特點(diǎn)是：違約損失率是針對交易項(xiàng)目--各筆貸款而言的，它與關(guān)鍵的交易特征有關(guān)，是與貸款的信用保障掛鉤的，如是否有抵押品，銀行的客戶可能有多筆貸款，每筆貸款的違約損失率因其信用保障措施的不同而有所不同，違約損失率數(shù)值的計(jì)算建立在對貸款評級的基礎(chǔ)上，通過分析各信用級別貸款的歷史違約損失情況獲得。
　　長期以來，人們對信用風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注和研究主要在于交易對手違約的可能性，即違約概率(Probability of Default,PD)，而對交易對手一旦違約可能造成的損失程度，即違約損失率LGD(Loss Given Default)的研究遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及違約概率PD，然而，作為反映信用風(fēng)險(xiǎn)程度的基本參數(shù)之一，LGD相比于PD對信用風(fēng)險(xiǎn)管理有著同樣的重要性。尤其是自新巴塞爾資本協(xié)定將LGD和PD一同納入監(jiān)管資本衡量的基本框架以來，違約損失率(LGD)引起了監(jiān)管界、業(yè)界、和理論界的高度重視。
　　特點(diǎn)：
　　構(gòu)成一個(gè)完整風(fēng)險(xiǎn)概念的兩個(gè)基本要素是損失的可能性和一旦損失發(fā)生后的損失規(guī)模，即損失的嚴(yán)重程度。因此，LGD是除違約概率PD以外反映信用風(fēng)險(xiǎn)水平的另外一個(gè)重要參數(shù)，兩者結(jié)合在一起才能全面反映信用風(fēng)險(xiǎn)水平。顯然，PD既定的情況下，LGD越高，信用風(fēng)險(xiǎn)越大。預(yù)期損失率(Expected Loss, EL)是反映信用風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)指標(biāo)，它是LGD和PD的乘積：
　　其中EAD(Exposure at Default)是指違約發(fā)生時(shí)債權(quán)人對于違約債務(wù)的暴露頭寸。
　　PD和LGD都是反映債權(quán)人面臨債務(wù)人違約的信用風(fēng)險(xiǎn)的重要參數(shù)，因此，兩者都受到債務(wù)人信用水平的影響，然而，從性質(zhì)上看，兩者又有重要的區(qū)別?？偟膩碚f，PD是一個(gè)交易主體相關(guān)變量，其大小主要由作為交易主體的債務(wù)人的信用水平?jīng)Q定；而LGD具有與特定交易相關(guān)聯(lián)的特性，其大小不僅受到債務(wù)人信用能力的影響，更受到交易的特定設(shè)計(jì)和合同的具體條款，如抵押、擔(dān)保等的影響。因此，對于同一債務(wù)人，不同的交易可能具有不同的LGD，如對于同一債務(wù)人的兩筆貸款，如果一筆提供了抵押品，而另一筆沒有，那么前者的LGD將可能小于后者的LGD。因此，對PD和LGD的分析應(yīng)有不同的著眼點(diǎn)。 　除了上述交易項(xiàng)目相關(guān)特性以外，西方在LGD方面的研究和實(shí)踐表明LGD還具有以下一些特點(diǎn)：LGD概率分布呈現(xiàn)雙峰分布的特征；LGD與PD呈正相關(guān)的關(guān)系；LGD與破產(chǎn)法等法律制度密切相關(guān)；LGD波動幅度大，影響因素多，且研究歷史短，數(shù)據(jù)稀少，因而量化難度大。
　　應(yīng)用：
　　LGD在銀行內(nèi)部評級和管理中的應(yīng)用較多。
　　所謂單維評級系統(tǒng)(single dimensional rating)是僅對債務(wù)人的資信評級的系統(tǒng),即所謂債務(wù)人評級(obligor rating)。該評級體系主要關(guān)注債務(wù)人本身的資信狀況，而對特定交易特征一般不予考慮。因此，該評級體系的主要估算任務(wù)是違約率PD。在該系統(tǒng)下，信用等級反映被評債務(wù)人對其所承擔(dān)的任一債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)。
　　多維評級系統(tǒng)(multi-dimensional rating)又稱雙維評級體系(dual rating)。該體系在根據(jù)債務(wù)人資信進(jìn)行債務(wù)人評級的同時(shí)，還根據(jù)項(xiàng)目結(jié)構(gòu)和交易特征，考慮特定項(xiàng)目下防止損失的保護(hù)措施，如抵押擔(dān)保等，對特定交易項(xiàng)目進(jìn)行評級，即項(xiàng)目評級(facility rating）。因此，該評級體系不僅要衡量PD，還要衡量LGD。
　　LGD的應(yīng)用使得多維內(nèi)部評級系統(tǒng)較單維評級體系能夠更加有效地支持準(zhǔn)備金提取、資本配置、貸款定價(jià)和信用組合管理等內(nèi)部管理功能。根據(jù)巴塞爾銀行監(jiān)管委員會特設(shè)的模型工作組(MTF)在1999年對G10國家30家左右的銀行的調(diào)查，絕大多數(shù)銀行已經(jīng)采用了單維的債務(wù)人評級體系，半數(shù)銀行在評級體系中對交易特性予以了明確考慮，1/3的銀行采用了雙維評級體系。