有關(guān)可持續(xù)增長率知識(shí)點(diǎn)總結(jié)
 
　　(一)可持續(xù)增長率的定義
　　可持續(xù)增長率是指不增發(fā)和回購股票，保持目前經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變的條件下公司銷售所能增長的*5比率。
 
　　其中：
　　(1)保持“目前經(jīng)營效率不變”意味著資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變、銷售凈利率不變
 
　　(2)保持“目前財(cái)務(wù)政策不變”意味著資產(chǎn)負(fù)債率不變、股利支付率不變
 
　　(3)根據(jù)“不增發(fā)和回購股票”可知，股東權(quán)益增加=收益留存
 
　　(4)根據(jù)“銷售凈利率不變”可知，銷售收入增長率=凈利潤增長率
 
　　(5)根據(jù)“資本結(jié)構(gòu)不變”可知資產(chǎn)負(fù)債率不變，即資產(chǎn)增長率=負(fù)債增長率-股東權(quán)益增長率
 
　　(6)根據(jù)“股利支付率不變”可知凈利潤增長率-股利增長率-收益留存增長率
 
　　(7)根據(jù)“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變”可知，資產(chǎn)增長率-銷售收入增長率
 
　　(二)計(jì)算公式
　　可持續(xù)增長率=(銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×收益留存率)／(1-銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×收益留存率)=權(quán)益凈利率×收益留存率／(1-權(quán)益凈利率×收益酎存率)=本期收益留存／(期末股東權(quán)益-本期收益留存)
 
　　(三)在“不發(fā)行新股或回購股票”的前提下，實(shí)際增長率與可持續(xù)增長率的關(guān)系

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