11.歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為19元，l2個月后到期，若無風(fēng)險年利率為6％，股票的現(xiàn)行價格為l8元，看跌期權(quán)的價格為0.5元，則看漲期權(quán)的價格為（ ）。
　　A.0.5元
　　B.0.58元
　　C.1元
　　D.1.5元
　　【正確答案】： B
　　【知 識 點】：看跌期權(quán)估價
 
　　12.假設(shè)ABC公司股票目前的市場價格50元，而在一年后的價格可能是60元或40元兩種情況。再假定存在一份100股該種股票的看漲期權(quán)，期限是一年，執(zhí)行價格為50元。投資者可以按10%的無風(fēng)險利率借款。購進(jìn)上述股票且按無風(fēng)險利率10%借入資金，同時售出一份100股該股票的看漲期權(quán)。則按照復(fù)制原理，下列說法錯誤的是（ ）。
　　A.購買股票的數(shù)量為50股
　　B.借款的金額是1818元
　　C.期權(quán)的價值為682元
　　D.期權(quán)的價值為844元
　　【正確答案】： D
　　【知 識 點】：復(fù)制原理
 
　　13.下列表述中正確的有（ ）。
　　A.對于看漲期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時的期權(quán)為“實值期權(quán)”
　　B.對于看跌期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時的期權(quán)為“實值期權(quán)”
　　C.對于看漲期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時的期權(quán)為“虛值期權(quán)”
　　D.對于看跌期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時的期權(quán)為“虛值期權(quán)”
　　【正確答案】： A, B, D
　　【知 識 點】：風(fēng)險中性原理
　　【答案解析】：
　　對于看漲期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，稱期權(quán)處于“實值狀態(tài)”(或溢價狀態(tài))或稱此時的期權(quán)為“實值期權(quán)”(溢價期權(quán))。資產(chǎn)的現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，稱期權(quán)處于“虛值狀態(tài)”(或折價狀態(tài))或稱此時的期權(quán)為“虛值期權(quán)”(折價期權(quán))。資產(chǎn)的現(xiàn)行市價等于執(zhí)行價格時，稱期權(quán)處于“平價狀態(tài)”或稱此時的期權(quán)為“平價期權(quán)”。對于看跌期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，稱期權(quán)處于“實值狀態(tài)”(或溢價狀態(tài))或稱此時的期權(quán)為“實值期權(quán)”(溢價期權(quán))。資產(chǎn)的現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，稱期權(quán)處于“虛值狀態(tài)”(或折價狀態(tài))或稱此時的期權(quán)為“虛值期權(quán)”(折價期權(quán))。資產(chǎn)的現(xiàn)行市價等于執(zhí)行價格時，稱期權(quán)處于“平價狀態(tài)”或稱此時的期權(quán)為“平價期權(quán)”。
 
　　14.下列有關(guān)期權(quán)投資策略的表述中，正確的有（ ）。
　　A.保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入為執(zhí)行價格
　　B.保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和*6凈損益
　　C.拋補(bǔ)看漲期權(quán)組合鎖定了*6收入和*6收益
　　D.多頭對敲的最壞結(jié)果是股價沒有變動
　　【正確答案】： A, C, D
　　【知 識 點】：期權(quán)的到期日價值
　　【答案解析】：
　　拋補(bǔ)看漲期權(quán)組合鎖定了*6凈收入為執(zhí)行價格，保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益。
 
　　15.若某種期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，則該期權(quán)為（ ）。
　　A.看跌期權(quán)
　　B.看漲期權(quán)
　　C.擇售期權(quán)
　　D.賣權(quán)
　　【正確答案】： A, C, D
　　【知 識 點】：風(fēng)險中性原理
　　【答案解析】：
　　看跌期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其授予權(quán)利的特征是“出售”，因此也可以稱為“擇售期權(quán)”、“賣出期權(quán)”或“賣權(quán)”?？礉q期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價格購買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其授予權(quán)利的特征是“購買”，因此也可以稱為“擇購期權(quán)”、“買入期權(quán)”或“買權(quán)”。
　　 
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