注會《戰(zhàn)略風險》第十一章科目輔導(1)

*9節(jié) 實務中企業(yè)在短、中期倒閉的各種跡象
 

　　一、企業(yè)倒閉的概述【了解】
 

　　(一)企業(yè)倒閉的主要原因

　　1.企業(yè)總體環(huán)境

　　企業(yè)是一個開放的系統(tǒng)，它必須考慮可能影響企業(yè)的總體環(huán)境?？傮w環(huán)境中，可能影響企業(yè)業(yè)績狀況的因素是行業(yè)衰退?？傮w環(huán)境的其它因素，如金融市場是熊市或行業(yè)正處于衰退期，都可能會加快企業(yè)失敗的過程。
 

　　2.企業(yè)政策

　　由于企業(yè)的政策由管理人員制定，很明顯，特定的管理錯誤會導致企業(yè)政策的典型錯誤。不同的倒閉程序伴隨著特定的管理層特征。常見的倒閉程序類型包括：創(chuàng)業(yè)公司，盲目增長型企業(yè)(增長雄心過大或極端迅速擴張)和對環(huán)境變化漠不關(guān)心的企業(yè)等。
 

　　3.企業(yè)和企業(yè)利益相關(guān)者之間的互動

　　企業(yè)必須考慮公司與其利益相關(guān)者之間的互動：客戶和競爭對手是非常重要的。然而，其他利益方(如供應商和銀行)對公司也有影響。管理人員必須對環(huán)境的變化做出預測和反應以提高效率。
 

　　4.管理人員的態(tài)度和疏忽

　　管理人員的管理技能和盲目樂觀的個性特征影響管理人員選擇和吸收關(guān)于中短期內(nèi)預期營業(yè)額和投資計劃的信息。管理人員還具有一些特定的個性特征，如專業(yè)知識、說服能力以及風險尋求行為，這些個性特征也對擴張決策有影響。
 

　　5.管理者及其管理風格的影響

　　管理者被認為是公司倒閉的最為關(guān)鍵的因素。管理者的管理技能不夠、管理方式不合適是很多公司破產(chǎn)的原因。

　　不僅僅只有管理層的素質(zhì)和管理技能可影響公司的生存機會。有許多管理者個人的性格特征強烈地影響著公司的業(yè)績。
 

　　6.企業(yè)所處的行業(yè)、企業(yè)本身的歷史與規(guī)模

　　行業(yè)也會產(chǎn)生影響。處于不同行業(yè)的公司即使具有相同的財務狀況，其破產(chǎn)的概率也是不同的。另外，組織的規(guī)模也影響公司的生存機會。小規(guī)模公司常常無法得到債權(quán)人的財務資源以及支持以緩沖市場的收縮。此外，小規(guī)模組織較難吸引人才，因為小規(guī)模組織無法提供與大型組織一樣的職業(yè)發(fā)展機會。
 

　　(二)企業(yè)倒閉與經(jīng)濟風險

　　企業(yè)倒閉通常意味著該公司已經(jīng)卷入了某種法律后果。企業(yè)倒閉的風險雖然與債務融資以及流動性欠缺有關(guān)，但是最終還是取決于借款人對該公司提供支持的意愿的限度。

　　盡管財務困境和破產(chǎn)存在擁有尚未得到經(jīng)驗量化的潛在好處的可能性，財務困境和破產(chǎn)程序涉及到大量直接的(法律、行政和咨詢費用)和間接(機會)的成本，這些成本會消耗公司及其利益相關(guān)者的真實資源。
 

　　典型例題：

　　1、[多選題]下列屬于企業(yè)倒閉的原因的有(   )

　　A 管理者態(tài)度

　　B 行業(yè)衰退

　　C 公司管理政策

　　D 利益相關(guān)者的影響

　　【答案】：ABCD

　　【解析】：企業(yè)倒閉的外部因素包括：環(huán)境影響(整體經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè))、利益相關(guān)者的影響;內(nèi)部因素包括企業(yè)政策、管理人員態(tài)度與風格、公司規(guī)模和歷史等等。
 

　　2、[多選題]下列說法正確的是(   )

　　A 管理者相對于企業(yè)家冒險精神要少，制定的公司戰(zhàn)略更加安全。

　　B 管理者財富與公司股票越相關(guān)，接受高風險項目的動機越小

　　C 面臨具有行權(quán)價值的股票期權(quán)，管理者風險偏好會減弱

　　D 老公司的破產(chǎn)通常是因為無法適應環(huán)境的變化。

　　【答案】：CD

　　【解析】：管理者擁有的是公司股權(quán)而不是債權(quán)，仍然具有較高的風險偏好;管理者財富與股票越相關(guān)風險偏好越高。因此，AB是錯誤的。