2013注冊(cè)會(huì)計(jì)師《戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)》第十章科目輔導(dǎo)(6)

2.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

　　風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型衡量在一段給定時(shí)間內(nèi)和給定的概率水平下，由于正常市場(chǎng)變動(dòng)而造成的*5損失。它可以用來(lái)衡量貿(mào)易投資和金融價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值也可以用來(lái)確定風(fēng)險(xiǎn)投資者認(rèn)為過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn)。
 

　　3.決策樹(shù)和決策矩陣

　　決策樹(shù)將各個(gè)不同的不確定變量及其結(jié)果列出來(lái)，對(duì)于衡量替代行為的范圍與可能結(jié)果來(lái)說(shuō)是一種有用的工具。

　　決策矩陣是一種將結(jié)果與環(huán)境進(jìn)行比較的方法。它分析在不同的環(huán)境條件下管理人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度、戰(zhàn)略和可能的結(jié)果。
 

　　4.仿真模型

　　仿真模型可用來(lái)評(píng)估那些可能有太多結(jié)果從而用到?jīng)Q策樹(shù)或用相關(guān)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目。
 

　　5.情景模擬和其它方法

　　情景模擬是確定不同未來(lái)情況的過(guò)程，即在可以推測(cè)關(guān)于市場(chǎng)、產(chǎn)品和技術(shù)的未來(lái)發(fā)展允許扣除的情況下，模擬未來(lái)不同的可能情況。情景模擬可用于制定應(yīng)急計(jì)劃，以應(yīng)付威脅或危險(xiǎn)的到來(lái)，它們可能出現(xiàn)在任何時(shí)候，具有不可確定的概率。

　　此外，其他方法包括失敗和影響分析、違約和事件分析，以及將風(fēng)險(xiǎn)追溯到根源或者原始事件的根本原因分析。
 

　　(四)利用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的結(jié)果

　　典型例題:

　　[多選題]在財(cái)務(wù)概念中，可用的評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)包括(    )。

　　A. 敏感性分析 B. 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 C. 仿真模型 D. 情景模擬

　　【答案】 :ABCD

　　【解析】:可用的評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)有：敏感性分析和預(yù)期值、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值、決策樹(shù)和決策矩陣、仿真模型、情景模擬和其他方法。
 

　　三、 財(cái)務(wù)部的職能及其在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的應(yīng)用

　　(一)集中與分散的財(cái)務(wù)職能

　　集中財(cái)務(wù)職能的優(yōu)點(diǎn)包括：(1)一個(gè)集中的部門(mén)可以通過(guò)開(kāi)展大規(guī)模的交易降低成本;(2)企業(yè)沒(méi)有必要在整個(gè)集團(tuán)將財(cái)務(wù)技能進(jìn)行重復(fù)操作，這意味著一個(gè)訓(xùn)練有素的中央部門(mén)可以形成一個(gè)高技能團(tuán)隊(duì);(3)企業(yè)可安排大量的必要借款，與小規(guī)模借款相比，利率會(huì)更優(yōu)惠;(4)企業(yè)內(nèi)剩余資金的大量存款將比小數(shù)額存款吸引更高的利率;(5)通過(guò)集中的財(cái)務(wù)部門(mén)，企業(yè)可以有效地控制其外幣風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橹挥屑胁拍軌虺浞至私馄髽I(yè)整體的風(fēng)險(xiǎn)暴露情況;(6)一個(gè)由企業(yè)總部開(kāi)展的完整的對(duì)沖政策也更有效，而不是各個(gè)經(jīng)營(yíng)單位做自己的對(duì)沖;(7)企業(yè)更容易控制沒(méi)有地域分散的財(cái)務(wù)活動(dòng)。

　　權(quán)力下放的優(yōu)點(diǎn)包括：(1)企業(yè)內(nèi)的經(jīng)營(yíng)單位有更大的自主權(quán)形成更強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī);(2)如果每個(gè)經(jīng)營(yíng)單位對(duì)自己負(fù)有責(zé)任，而不僅僅將剩余資金上交給總辦事處，那么它們將更認(rèn)真地管理自己的現(xiàn)金余額;(3)每個(gè)經(jīng)營(yíng)單位會(huì)對(duì)其所處地區(qū)的當(dāng)?shù)厍闆r有一個(gè)更好的了解，并且能夠?qū)Ξ?dāng)?shù)氐陌l(fā)展?fàn)顩r做出迅速的反應(yīng)。
 

　　(二)財(cái)務(wù)部職能

　　一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)部門(mén)對(duì)于確立企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略以及財(cái)務(wù)政策至關(guān)重要，它能夠建議應(yīng)投資于什么活動(dòng)，組織進(jìn)行適當(dāng)?shù)幕I資并控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。取決于風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境，財(cái)務(wù)部會(huì)為籌資建立一個(gè)適當(dāng)?shù)膫凸善钡馁Y本結(jié)構(gòu)，獲得成本和風(fēng)險(xiǎn)的a1平衡。財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)確定與活動(dòng)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，并控制可能削弱融資實(shí)力的風(fēng)險(xiǎn)，利用對(duì)沖技術(shù)，并創(chuàng)造開(kāi)展良好財(cái)務(wù)實(shí)踐的文化。
 

　　(三)財(cái)務(wù)部在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用

　　財(cái)務(wù)部需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和評(píng)價(jià)，以便決定是否保留風(fēng)險(xiǎn)，或者利用技術(shù)來(lái)減輕或轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于未來(lái)不測(cè)進(jìn)行準(zhǔn)備是財(cái)務(wù)部職責(zé)的重要組成部分。首先，可能發(fā)生的不測(cè)必須加以確定，并且企業(yè)必須做最壞的打算，同時(shí)盡量不妨礙企業(yè)的正常業(yè)務(wù)活動(dòng)。
 

　　(四)財(cái)務(wù)部的定位

　　作為一個(gè)成本中心，財(cái)務(wù)職能的總費(fèi)用將簡(jiǎn)單公平地分?jǐn)偟秸麄€(gè)企業(yè)中。如果沒(méi)有對(duì)分?jǐn)偦鶞?zhǔn)達(dá)成一致，其費(fèi)用可以作為未分配成本。

　　然而，也有可能確定財(cái)務(wù)部門(mén)產(chǎn)生的收入，從而建立一個(gè)利潤(rùn)中心。收入可通過(guò)以下方式得以實(shí)現(xiàn)：向每個(gè)部門(mén)收取財(cái)務(wù)部所提供服務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值。
 

　　(五)跨國(guó)財(cái)務(wù)職能

　　跨國(guó)集團(tuán)的財(cái)務(wù)主管將面臨涉及到跨國(guó)投資的問(wèn)題，如確定轉(zhuǎn)移定價(jià)以減少總體稅收，決定匯率風(fēng)險(xiǎn)政策和程序。