2013注冊(cè)會(huì)計(jì)師《戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)》第十章科目輔導(dǎo)(4)

第四節(jié) 識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)企業(yè)面對(duì)的法律或合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)
 

　　一、法律或合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)概述

　　法律或合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)是指可能為給定行業(yè)、國(guó)家或投資類型頒布法律，以改變和影響企業(yè)運(yùn)營(yíng)方式以及計(jì)劃開(kāi)展的投資或持續(xù)性投資的可行性。
 

　　二、應(yīng)對(duì)法律或合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度

　　大型企業(yè)可能擁有適當(dāng)?shù)馁Y源來(lái)建立永久性的監(jiān)管小組，而小型企業(yè)可能由內(nèi)部審計(jì)部門(mén)承擔(dān)這項(xiàng)任務(wù)，并向?qū)ｉT(mén)研究監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的公司進(jìn)行咨詢。

　　第五節(jié) 企業(yè)面臨的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其管理
 

　　一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源包括：因短期內(nèi)不能履行財(cái)務(wù)義務(wù)(比如向供貨商、辦公場(chǎng)所的出租人或雇員付款)而產(chǎn)生的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn);因未獲得向客戶提供的商品的付款而產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn);對(duì)消費(fèi)者的可分配收入產(chǎn)生影響，并導(dǎo)致與諸如零售商、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商和制造商的交易惡化的利率風(fēng)險(xiǎn);以及投資項(xiàng)目在項(xiàng)目期內(nèi)的現(xiàn)金流和折扣率的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。此外還包括匯率風(fēng)險(xiǎn)，即海外投資的預(yù)期現(xiàn)金流受到匯率波動(dòng)的不利影響，以及借款人的融資風(fēng)險(xiǎn)，還包括因在市場(chǎng)上投機(jī)或套期產(chǎn)生的衍生工具風(fēng)險(xiǎn)。
 

　　典型例題：

　　[多選題]財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容主要包括(   )。

　　A. 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) B. 信用風(fēng)險(xiǎn) C. 利率風(fēng)險(xiǎn) D. 匯率風(fēng)險(xiǎn)、衍生工具風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】:ABCD

　　【解析】:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源包括因短期內(nèi)不能履行財(cái)務(wù)義務(wù)而產(chǎn)生的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn);因未獲得向客戶提供的商品的付款而產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn);對(duì)消費(fèi)者的可分配收入產(chǎn)生影響，并導(dǎo)致與諸如零售商、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商和制造商的交易惡化的利率風(fēng)險(xiǎn);以及投資項(xiàng)目在項(xiàng)目期內(nèi)的現(xiàn)金流和折現(xiàn)率的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。此外，還包括匯率風(fēng)險(xiǎn)、衍生工具風(fēng)險(xiǎn)。
 

　　二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)務(wù)【掌握】

　　(一)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理概述

　　對(duì)于大部分的企業(yè)來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是必要的，其好處包括：(1)改善財(cái)務(wù)規(guī)劃和管理，這是公司治理的核心;(2)輔助做出更加合理的投資決策;(3)為套期決策提供信息;(4)對(duì)市場(chǎng)及經(jīng)濟(jì)的持續(xù)監(jiān)控，為決策制定提供信息;(5)在進(jìn)行外包和與對(duì)手交易時(shí)，促進(jìn)盡職調(diào)查的執(zhí)行。

　　建立完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理取決于多個(gè)事項(xiàng) ，包括建立完善的財(cái)務(wù)系統(tǒng)和內(nèi)部監(jiān)控、開(kāi)發(fā)簡(jiǎn)明清晰的報(bào)告工具、編制現(xiàn)金預(yù)算計(jì)劃、降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性、為未對(duì)商品或服務(wù)付款或壞賬取得信用保險(xiǎn)、對(duì)一旦違約將嚴(yán)重?fù)p害企業(yè)的對(duì)手執(zhí)行全面的盡職調(diào)查、以及監(jiān)控利率和匯率的預(yù)期變動(dòng)從而可以對(duì)商業(yè)活動(dòng)進(jìn)行調(diào)整以降低影響、利用已經(jīng)過(guò)測(cè)試的技術(shù)對(duì)規(guī)劃投資進(jìn)行徹底評(píng)估。

　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)持續(xù)不斷的過(guò)程。當(dāng)市場(chǎng)和需求變化時(shí)，必須實(shí)施和完善戰(zhàn)略。
 

　　(二)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分散化

　　分散化是管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要工具。例如，投資資產(chǎn)的分散化能夠減少由于一個(gè)發(fā)行者失敗而導(dǎo)致的損失程度。
 

　　(三)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)

　　在財(cái)務(wù)概念中，可用的評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)有：
 

　　1.敏感性分析和預(yù)期值

　　(1)敏感性分析

　　為了量化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，一個(gè)企業(yè)可以應(yīng)用敏感性的分析。敏感性分析是一種模型和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估程序，通過(guò)改變其中重要變量以確定這些變量的變化對(duì)于預(yù)測(cè)結(jié)果的影響。應(yīng)特別注意確定具有重要性的變量。