2013年注會(huì)《財(cái)管》第十六章科目輔導(dǎo)(4)

四、投資中心的設(shè)立

　　一、投資中心的特點(diǎn)

　　投資中心是指某些分散經(jīng)營(yíng)的單位或部門，其經(jīng)理不僅擁有短期經(jīng)營(yíng)決策權(quán)，還擁有投資規(guī)模和投資類型等投資決策權(quán)的責(zé)任中心。投資中心的經(jīng)理不僅能控制公司分?jǐn)偣芾碣M(fèi)用外的全部成本和收入，而且能控制占用的資產(chǎn)，不僅要衡量其利潤(rùn)，而且要衡量其資產(chǎn)并把利潤(rùn)與其所占用的資產(chǎn)聯(lián)系起來(lái)。
 

　　二、投資中心的考核指標(biāo)―――投資貢獻(xiàn)率和剩余收益額

　　評(píng)價(jià)投資中心業(yè)績(jī)的指標(biāo)，通常有以下選擇：

　　1.投資貢獻(xiàn)率。投資貢獻(xiàn)率是投資中心的邊際貢獻(xiàn)除以該投資中心所擁有的資產(chǎn)額。

　　優(yōu)點(diǎn)：

　　(1)它是根據(jù)現(xiàn)有的會(huì)計(jì)資料計(jì)算的，比較客觀，可用于部門之間，以及不同行業(yè)之間的比較;

　　(2)人們非常關(guān)注該指標(biāo)，可以用它來(lái)評(píng)價(jià)每個(gè)投資中心的業(yè)績(jī)，促使其提高本部門的投資貢獻(xiàn)率，有助于提高整個(gè)企業(yè)的投資貢獻(xiàn)率;

　　(3)投資貢獻(xiàn)率可以分解為投資周轉(zhuǎn)率和部門邊際貢獻(xiàn)率的乘積，并可進(jìn)一步分解為資產(chǎn)的明細(xì)項(xiàng)目和收支的明細(xì)項(xiàng)目，從而對(duì)整個(gè)部門經(jīng)營(yíng)狀況作出評(píng)價(jià)。

　　缺點(diǎn)：投資中心會(huì)放棄高于資本成本而低于目前部門投資貢獻(xiàn)率的機(jī)會(huì)，或者減少現(xiàn)有的投資貢獻(xiàn)率較低但高于資本成本的某些資產(chǎn)，使投資中心的業(yè)績(jī)獲得較好評(píng)價(jià)，但卻傷害了企業(yè)整體的利益。
 

　　2.剩余收益

　　剩余收益=投資中心邊際貢獻(xiàn)額-投資中心投資應(yīng)計(jì)貢獻(xiàn)額

　　=投資中心邊際貢獻(xiàn)額-投資中心投資平均額×規(guī)定的投資貢獻(xiàn)率

　　優(yōu)點(diǎn)：

　　(1)可以使業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與企業(yè)的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，引導(dǎo)投資中心采納高于企業(yè)資本成本的決策;

　　(2)允許使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本成本。在使用剩余收益指標(biāo)時(shí)，可以對(duì)不同投資中心或者不同資產(chǎn)規(guī)定不同的資本成本百分?jǐn)?shù)，使剩余收益額這個(gè)指標(biāo)更加靈活。

　　缺點(diǎn)：

　　剩余收益是一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，不便于不同部門之間的比較。
 

　　【典型例題-2005年判斷】利用剩余收益評(píng)價(jià)部門業(yè)績(jī)時(shí)，為改善評(píng)價(jià)指標(biāo)的可比性，各部門應(yīng)該使用相同的資本成本百分?jǐn)?shù)(   )

　　【答案】：×

　　【解析】：在使用剩余收益指標(biāo)時(shí)，可以對(duì)不同投資中心或者不同資產(chǎn)規(guī)定不同的資本成本百分?jǐn)?shù)，使剩余收益額這個(gè)指標(biāo)更加靈活。