*9節(jié) 企業(yè)價(jià)值評估概述
一、 企業(yè)價(jià)值評估的意義
價(jià)值評估是一種經(jīng)濟(jì)評估方法
價(jià)值評估是一種分析方法，要通過符合邏輯的分析來完成。
企業(yè)價(jià)值評估
價(jià)值評估提供的信息是有關(guān)公平市場價(jià)值的信息。
價(jià)值評估的目的----用于投資分析、戰(zhàn)略分析、以價(jià)值為基礎(chǔ)的管理
企業(yè)整體價(jià)值
二、企業(yè)價(jià)值評估的對象――――企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值
經(jīng)濟(jì)價(jià)值
(一)企業(yè)的整體價(jià)值
整體不是各部分的簡單相加：單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的總和不等于企業(yè)整體價(jià)值。資產(chǎn)負(fù)債表的“資產(chǎn)總計(jì)”是單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的合計(jì)，不是企業(yè)作為整體的價(jià)值。
整體價(jià)值來源于要素的結(jié)合方式：要素的有機(jī)結(jié)合，才能使企業(yè)成為一個有機(jī)整體，改變要素之間的結(jié)合方式，可以改變企業(yè)功能和效率
部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價(jià)值：
整體價(jià)值只有在運(yùn)行中才能體現(xiàn)出來
(二)企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值------一項(xiàng)資產(chǎn)的公平市場價(jià)值(通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來計(jì)量)
會計(jì)價(jià)值―――資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的賬面價(jià)值
市場價(jià)值―――現(xiàn)實(shí)市場的價(jià)格
公平市場價(jià)值----即未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，在公平交易中，熟悉情況的雙方，自愿進(jìn)行資
產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~。
現(xiàn)實(shí)市場價(jià)值----按現(xiàn)行市場價(jià)格計(jì)量的資產(chǎn)價(jià)值，它可能公平，也可能不公平，因?yàn)?/p>
市價(jià)只是少數(shù)股東認(rèn)可的價(jià)格，未必代表公平價(jià)值
以企業(yè)為對象的交易雙方，存在比較嚴(yán)重的信息不對稱
股票價(jià)值是經(jīng)常變動的，人們不知道哪一個是公平的
評估的目的之一是尋找被低估的企業(yè)，也就是價(jià)格低于價(jià)值的企業(yè)，如果現(xiàn)時市價(jià)作為企業(yè)的估價(jià)，則企業(yè)價(jià)值等于價(jià)格，沒有估價(jià)的意義。
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