租賃能夠存在的主要條件之一，是租賃雙方的實(shí)際稅率不相等，通過(guò)租賃減少總的稅負(fù)，雙方分享租賃節(jié)稅的好處，這可能是長(zhǎng)期租賃存在的最主要的原因。如果不能取得稅收上的好處，大部分長(zhǎng)期租賃在經(jīng)濟(jì)上都難以成立。
【例8-11】承【例8-10】
A公司是一個(gè)制造企業(yè)，擬添置一臺(tái)設(shè)備，該設(shè)備預(yù)計(jì)使用5年，正在研究是通過(guò)自行購(gòu)置還是租賃取得。有關(guān)資料如下：
(1)如果自行購(gòu)置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購(gòu)置成本1260萬(wàn)元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為7年，法定殘值率為5%。預(yù)計(jì)該資產(chǎn)5年后變現(xiàn)價(jià)值為350萬(wàn)元。
(2)如果以租賃方式取得該設(shè)備，B租賃公司要求每年租金294.4435萬(wàn)元，租期5年，租金在每年末支付，租賃期內(nèi)不得退租。
(3)假設(shè)A公司的所得稅率40%(主要為方便計(jì)算)，B公司的所得稅稅率為20%，稅前借款(有擔(dān)保)利率10%。項(xiàng)目要求的必要報(bào)酬率12%。
(4)合同規(guī)定在租賃期滿租賃資產(chǎn)歸承租人所有，并為此需向出租人支付資產(chǎn)余值價(jià)款350萬(wàn)元。
要求：租賃是否實(shí)現(xiàn)
分析過(guò)程：
1、承租人分析
(1)判斷租賃性質(zhì)，為融資租賃方式。
(2)計(jì)算“內(nèi)含利息率”
資產(chǎn)成本-每期租金×(P/A,i,n)-資產(chǎn)余值×(P/S,i,n)=0
1260-294.4435×(P/A,i,5)-350×(P/S,i,5)=0
采用逐步測(cè)試法，設(shè)i=12%：
1260-294.4435×(P/A,12%,5)-350×(P/S,12%,5)=0
因此，內(nèi)含利息率為12%，根據(jù)內(nèi)含利息率將租金分解為還本金額和利息金額兩部分。
| 年份 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 支付租金 | 294.4435 | 294.4435 | 294.4435 | 294.4435 | 294.4435 | |
| 稅前利息率 | 12% | 12% | 12% | 12% | 12% | |
| 支付利息 | 151.2000 | 134.0108 | 114.7589 | 93.1967 | 69.0471 | |
| 歸還本金 | 143.2435 | 160.4327 | 179.6846 | 201.2468 | 225.3964 | |
| 未還本金 | 1260 | 1116.7565 | 956.3238 | 776.6392 | 575.3924 | 349.9960 |
3)確定現(xiàn)金流量
初始現(xiàn)金流量=1260萬(wàn)元 (現(xiàn)金流入量)
租賃期現(xiàn)金流量=稅前租金-利息抵稅(現(xiàn)金流出量)
第1年=294.4435-151.2*40%=233.9635萬(wàn)元
同理：
第2年=240.8392萬(wàn)元
第3年=248.5399萬(wàn)元
第4年=257.1648萬(wàn)元
第5年=266.8247萬(wàn)元
終結(jié)現(xiàn)金流量=350萬(wàn)元(現(xiàn)金流出量)
(4)計(jì)算凈現(xiàn)值：
NPV(承租人)
=租賃資產(chǎn)成本-租賃期現(xiàn)金流量現(xiàn)值-期末資產(chǎn)現(xiàn)值
=1260-233.9635×(P/S，6%，1)-240.8392×(P/S，6%，2)-248.5399×(P/S，6%，3)-257.1648×(P/S，6%，4)-266.8247×(P/S，6%，5)-350×(P/S，12%，5)
=14.57萬(wàn)元
(5)決策：
由于凈現(xiàn)值大于0，所以A公司會(huì)選擇租賃資產(chǎn)。
2、出租人分析
初始現(xiàn)金流量=1260萬(wàn)元(現(xiàn)金流出量)
租賃期現(xiàn)金流量=稅后租金+收回本金抵稅(現(xiàn)金流入量)
第1年=294.4435×(1-20%)+143.2435×20%=264.2035萬(wàn)元(現(xiàn)金流入量)
其他年份同理計(jì)算。
終結(jié)現(xiàn)金流量=350萬(wàn)元(現(xiàn)金流入量)
凈現(xiàn)值=-1260+264.2035×(P/S，6%，1)+267.6413×(P/S，6%，2)+271.4917×(P/S，6%，3)+275.8042×(P/S，6%，4)+280.6341×(P/S，6%，5)+350×(P/S，12%，5)
=21.89萬(wàn)元>0，出租人會(huì)出租固定資產(chǎn)
租賃減少了總體稅負(fù)，政府為此減少了收入，租賃雙方通過(guò)租金的談判分享節(jié)稅好處。
高頓網(wǎng)校特別提醒：已經(jīng)報(bào)名2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試的考生可按照復(fù)習(xí)計(jì)劃有效進(jìn)行！另外，高頓網(wǎng)校2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試輔導(dǎo)高清課程已經(jīng)開(kāi)通，通過(guò)針對(duì)性地講解、訓(xùn)練、答疑、模考，對(duì)學(xué)習(xí)過(guò)程進(jìn)行全程跟蹤、分析、指導(dǎo)，可以幫助考生全面提升備考效果。
報(bào)考指南： 2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試報(bào)考指南
考前沖刺：注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試試題 考試輔導(dǎo)
高清網(wǎng)課：注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試網(wǎng)絡(luò)課程
