注會(huì)《財(cái)管》第七章科目輔導(dǎo)(4)

第二節(jié)、杠桿原理

　　經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)杠桿

　　本節(jié)知識(shí)體系 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)杠桿

　　總風(fēng)險(xiǎn)與復(fù)合杠桿
 

　　一.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)杠桿

　　(一)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

　　經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于商品經(jīng)營(yíng)上的原因給公司的收益(指息稅前利潤(rùn))或報(bào)酬率帶來(lái)的不確定性。
 

　　影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素主要有：

　　1.產(chǎn)品需求―――產(chǎn)品的需求越穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小

　　2.產(chǎn)品售價(jià)―――售價(jià)變動(dòng)不大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小

　　3.產(chǎn)品成本―――產(chǎn)品成本變動(dòng)越大的，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大

　　4.調(diào)整價(jià)格的能力――企業(yè)具有較強(qiáng)的調(diào)整價(jià)格的能力，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小

　　5.固定成本的比重――固定成本所占比重較大時(shí)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就較大。這一因素稱為經(jīng)營(yíng)杠桿。
 

　　(二)經(jīng)營(yíng)杠桿

　　經(jīng)營(yíng)杠桿反映銷售量與息稅前利潤(rùn)之間的關(guān)系，衡量銷售量變動(dòng)對(duì)息稅前利潤(rùn)的影響。

　　1、息稅前利潤(rùn)與盈虧平衡分析

　　息稅前利潤(rùn)EBIT=銷售量Q(單價(jià)P-單位變動(dòng)成本V)-固定成本F

　　=銷售量Q*單位邊際貢獻(xiàn)-固定成本F

　　=邊際貢獻(xiàn)總額-固定成本

　　當(dāng)息稅前利潤(rùn)=0時(shí)，

　　盈虧平衡點(diǎn)銷售量Q= 超過(guò)盈虧平衡點(diǎn)以上的額外銷售量，使利潤(rùn)增加;銷售量跌到盈虧平衡點(diǎn)以下時(shí)，虧損將增加。