1.單選題
某企業(yè)2012年的銷售凈利率為6%，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次，企業(yè)的股利支付率為60%，則根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率為12%，則企業(yè)期初權(quán)益期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)乘數(shù)為()。
A、1.5
B、2.5
C、1.33
D、1.67
【正確答案】B
【答案解析】根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷售凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期初權(quán)益期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)乘數(shù)×本期利潤(rùn)留存率，設(shè)期初權(quán)益期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)乘數(shù)為X，則6%×2×X×(1-60%)=12%，解得X=2.5。
2.多選題
在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，下列等式正確的有()。
A、銷售收入增長(zhǎng)率=資產(chǎn)增長(zhǎng)率
B、股東權(quán)益增加=留存收益增加
C、銷售收入增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率
D、股利增長(zhǎng)率=銷售收入增長(zhǎng)率
【正確答案】ABCD
【答案解析】在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，不增發(fā)新股或回購(gòu)股票，資產(chǎn)負(fù)債率、股利支付率、銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變。根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變可知，銷售收入增長(zhǎng)率=資產(chǎn)增長(zhǎng)率;根據(jù)股利支付率和銷售凈利率不變可知，股利增長(zhǎng)率=凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=銷售收入增長(zhǎng)率;根據(jù)不增發(fā)新股或回購(gòu)股票可知，股東權(quán)益增加=留存收益增加;根據(jù)“資產(chǎn)負(fù)債率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變”可知，銷售收入增長(zhǎng)率=資產(chǎn)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率。
3.單選題
某公司的內(nèi)含增長(zhǎng)率為15%，當(dāng)年的實(shí)際增長(zhǎng)率為13%，則表明()。
A、外部融資銷售增長(zhǎng)比大于零
B、外部融資銷售增長(zhǎng)比小于零
C、外部融資銷售增長(zhǎng)比等于零
D、外部融資銷售增長(zhǎng)比大于1
【正確答案】B
【答案解析】由于當(dāng)年的實(shí)際增長(zhǎng)率低于其內(nèi)含增長(zhǎng)率，表明不需要從外部融資，且有多余資金，所以，外部融資銷售增長(zhǎng)比小于0。
4.多選題
計(jì)算內(nèi)含增長(zhǎng)率的條件有()。
A、企業(yè)不增加金融負(fù)債
B、企業(yè)不增加股本
C、企業(yè)不增加負(fù)債
D、企業(yè)不發(fā)放股利
【正確答案】AB
【答案解析】如果企業(yè)沒有可動(dòng)用的金融資產(chǎn)，且不能或不打算從外部融資(不包括經(jīng)營(yíng)負(fù)債的自然增長(zhǎng))，則只能靠?jī)?nèi)部積累，從而限制了銷售的增長(zhǎng)。此時(shí)的銷售增長(zhǎng)率，稱為“內(nèi)含增長(zhǎng)率”。