什么是次級可轉(zhuǎn)換債券？怎么理解？
可轉(zhuǎn)換次級債是公司發(fā)行的短期債務(wù)證券，可由債券持有人自行決定轉(zhuǎn)換為普通股。這是一種短期可轉(zhuǎn)換債券，但排名低于其他更高級的貸款(它是優(yōu)先于其他債務(wù))。
如果發(fā)行機構(gòu)破產(chǎn)并被迫清算其資產(chǎn)，可轉(zhuǎn)換的次級票據(jù)只有在其他債務(wù)證券得到支付后才會得到償還。然而，與所有的公司債務(wù)證券一樣，債券優(yōu)先于股票得到償還。
關(guān)鍵點：
1.可轉(zhuǎn)換次級票據(jù)是公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為公司股份的短期可轉(zhuǎn)換債券。
2.次級債務(wù)是在優(yōu)先債務(wù)人得到全額償還后才償還的債務(wù)，這使得它比優(yōu)先債務(wù)的風險稍高，但對股東來說風險較低。
3.如果可轉(zhuǎn)換票據(jù)可以轉(zhuǎn)換為股份，那么在破產(chǎn)的情況下，投資者就失去了被償還的中間優(yōu)先權(quán)。
次級可轉(zhuǎn)換債券怎么理解？
可轉(zhuǎn)換證券是一種證券，可以根據(jù)持有人的選擇權(quán)轉(zhuǎn)換成普通股?？赊D(zhuǎn)換證券可以按規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格轉(zhuǎn)換為普通股。可獲得的普通股數(shù)量由轉(zhuǎn)換比率決定，該比率用證券的票面價值除以轉(zhuǎn)換價格。例如，假設(shè)一張可轉(zhuǎn)換的次級票據(jù)在發(fā)行時的轉(zhuǎn)換價格是50美元。因此，每張1,000美元的票面價值票據(jù)可以交換為20股普通股(1,000美元/50美元=20股)。
作為一種次級債務(wù)，它被認為是一種初級債務(wù)，在其他高級債務(wù)持有者全部得到償還之前，這種債務(wù)不會得到償還。因此，可轉(zhuǎn)換的次級票據(jù)是一種債務(wù)證券，它在未來的某個時候可以轉(zhuǎn)換為普通股，同時優(yōu)先于其他債務(wù)。然而，在公司資不抵債的情況下，可轉(zhuǎn)換附屬票據(jù)持有人的資本回收排名在股東之前。因為持有者有選擇權(quán)轉(zhuǎn)換成股票，票據(jù)往往提供較低的回報率。一般來說，轉(zhuǎn)換特征越有價值，回報率越低。
可轉(zhuǎn)換次級票據(jù)的價格往往與普通股的價格同步變動。如果股價上漲，債券的價值也會上升。如果普通股價格大幅波動，那么可轉(zhuǎn)換債券的價格也可能隨之波動。因此，可轉(zhuǎn)換債券提供了重大資本利得(或損失)的可能性，而不像其他一些固定收益證券，往往對股票市場不那么敏感。
強制或強制轉(zhuǎn)換是由發(fā)行公司發(fā)起的，可以在任何時間發(fā)生。例如，一家公司可以對可轉(zhuǎn)換證券行使贖回權(quán)。這樣做可能是為了在不贖回債券換取現(xiàn)金的情況下，將長期債務(wù)從資產(chǎn)負債表中移除。為了鼓勵債券持有人轉(zhuǎn)換他們所持有的債券，公司可以增加普通股的股息，這樣持有者擁有普通股會更好。
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