什么叫創(chuàng)業(yè)板？創(chuàng)業(yè)板是指專門協(xié)助高成長(zhǎng)的新興創(chuàng)業(yè)公司，特別是高科技公司籌資并進(jìn)行資本運(yùn)作的市場(chǎng)，有時(shí)候也會(huì)被稱為二板市場(chǎng)、另類股票市場(chǎng)、增長(zhǎng)型股票市場(chǎng)等。
一、創(chuàng)業(yè)板有哪些特點(diǎn)
1、以增長(zhǎng)型公司為目的。創(chuàng)業(yè)板的上市條件較主板市場(chǎng)寬松。
2、買者自負(fù)的原則。創(chuàng)業(yè)板需要投資者對(duì)上市公司營(yíng)業(yè)能力自行判斷，堅(jiān)持買者自負(fù)原則。
3、保薦人制度。對(duì)保薦人的專業(yè)資格和相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)提出更高要求。
4、以“披露為本”作為監(jiān)管方式。它對(duì)信息披露提出全面、及時(shí)、準(zhǔn)確的嚴(yán)格要求。
二、為什么要設(shè)立創(chuàng)業(yè)板
設(shè)立創(chuàng)業(yè)板的主要目的就是為創(chuàng)新型和高成長(zhǎng)型中小企業(yè)提供融資平臺(tái)，助其發(fā)展和拓展業(yè)務(wù)。在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市的公司大多從事高科技業(yè)務(wù)，具有較高的成長(zhǎng)性，但往往成立時(shí)間較短，規(guī)模較小，業(yè)績(jī)也不夠突出，無(wú)法在主板或中小企業(yè)板上市。一般來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板的上市標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)于主板市場(chǎng)而言比較低。
三、創(chuàng)業(yè)板在市場(chǎng)上的定位
創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)不同于主板市場(chǎng)，其自身有明確的市場(chǎng)定位，主要包括以下三個(gè)方面：
1.目標(biāo)群體定位：創(chuàng)業(yè)板的目標(biāo)群體定位是以自主創(chuàng)新企業(yè)及其他成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)；
2.資本市場(chǎng)定位：創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)在整個(gè)資本市場(chǎng)中處于一個(gè)承上啟下的關(guān)鍵位置；
3.投資主體定位：創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的投資主體應(yīng)定位于有較高風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者。
四、創(chuàng)業(yè)板和主板市場(chǎng)的區(qū)別有哪些
創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是主板市場(chǎng)以外的市場(chǎng)，現(xiàn)階段其主要目的是為高科技領(lǐng)域中運(yùn)作良好、成長(zhǎng)性強(qiáng)的新興中小公司提供融資場(chǎng)所?？紤]到新興公司業(yè)務(wù)前景的不確定性，上市條件就應(yīng)低于主板市場(chǎng)。但創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的設(shè)計(jì)，還應(yīng)考慮具體國(guó)情，要爭(zhēng)取在“質(zhì)”上有所突破，使創(chuàng)業(yè)板成為真正的“投資板塊”，并在以下幾個(gè)方面與主板市場(chǎng)有明顯區(qū)別：
1、經(jīng)營(yíng)年限相對(duì)較短，可不設(shè)最低盈利要求。
隨著市場(chǎng)的發(fā)展，投資者的日益成熟，市場(chǎng)運(yùn)作(特別是主板市場(chǎng)運(yùn)作)逐步規(guī)范，監(jiān)管水平不斷提高，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的上市條件可逐步放松，如申請(qǐng)人成立時(shí)間可短于三年。成立在三年以上的，提供最近三個(gè)完整財(cái)政年度的年報(bào)。存續(xù)期限短于三年的，提供其實(shí)際完成財(cái)政年度的年報(bào)。對(duì)于研究與開(kāi)發(fā)前景高的企業(yè)，不設(shè)最低盈利要求，等等。
2、股本規(guī)模相對(duì)較小。一般要求總股本二千萬(wàn)即可。
3、主營(yíng)業(yè)務(wù)單一。要求創(chuàng)業(yè)板企業(yè)只能經(jīng)營(yíng)一種主營(yíng)業(yè)務(wù)。
4、必須是全流通市場(chǎng)。
雖然創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)不專為風(fēng)險(xiǎn)投資退出而設(shè)立，但它是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投資從原有公司退出以便進(jìn)入新一輪高科技項(xiàng)目投資的重要保障?？紤]到風(fēng)險(xiǎn)資本通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓一次變現(xiàn)的特殊運(yùn)動(dòng)規(guī)律，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投資企業(yè)所形成的股權(quán)應(yīng)視作公眾股，相應(yīng)地創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中不再有公眾股、國(guó)家股和法人股的劃分，是一個(gè)全流通市場(chǎng)。
5、主要股東最低持股量及出售股份有限制。
高科技企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，目的是解決企業(yè)本身的資本擴(kuò)張和風(fēng)險(xiǎn)投資的退出問(wèn)題。不僅僅是為滿足這類企業(yè)的創(chuàng)業(yè)股東和管理層股東的變現(xiàn)需要。因此，為保持公司成長(zhǎng)的連續(xù)性，將創(chuàng)業(yè)股東和管理層股東的利益與公司發(fā)展聯(lián)系在一起，這些股東在公司上市時(shí)所持有的股本至少占已發(fā)行股本的35％，公司上市后，這些主要股東必須接受讓出若干股份的制度。管理層在公司上市后的兩年內(nèi)不得出售名下股份；兩年限期屆滿后，亦不得在連續(xù)六個(gè)月之內(nèi)出售名下股份超過(guò)25％。創(chuàng)業(yè)股東方面，有關(guān)限制期為一年，待公司上市滿一年后即可隨時(shí)出售名下股分，并且，出售時(shí)要公告。
6、在某些國(guó)家的資本市場(chǎng)中，高新技術(shù)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)滿兩年后可申請(qǐng)轉(zhuǎn)主板上市。
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